廣州酒家月餅銷售已超40萬盒 餐飲業(yè)中的月餅生產(chǎn)商？

• 2017年9月27日 lihuizhen來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 陳遠(yuǎn)枝 359 16
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月餅收入占據(jù)廣州酒家營收半壁江山，其名為餐飲企業(yè)，卻被業(yè)內(nèi)視為月餅制造商，即便是老字號品牌，卻也難以走出廣州。

9月25日，離中秋節(jié)還有9天，廣州酒家在天貓商城的月餅銷售統(tǒng)計(jì)已經(jīng)超過40萬盒，而某些品種在京東商城更出現(xiàn)無貨狀態(tài)。而廣州酒家股價(jià)也從8月份進(jìn)入月餅銷售旺季持續(xù)走好，至今漲幅超過10%。

作為一家有80年歷史的餐飲企業(yè)，廣州酒家以經(jīng)營傳統(tǒng)粵菜而馳名。在被譽(yù)為“美食之都”的廣州，這家老字號酒家不僅贏得“食在廣州第一家”的口碑，更在資本市場上獲得了“廣東餐飲第一股”的稱號——今年6月，廣州酒家走完了7年IPO之路順利上市。

但值得一提的是，作為上市餐飲企業(yè)，季節(jié)性強(qiáng)的月餅銷售占到廣州酒家營業(yè)收入的一半。這一狀況甚至一度成為廣州酒家IPO進(jìn)程中的“攔路虎”。2016年廣州酒家月餅銷量600多萬盒。時(shí)代財(cái)經(jīng)就今年月餅的銷售數(shù)據(jù)向廣州酒家進(jìn)行了解，但對方表示不方便透露。

季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)

從2010年開始，廣州酒家的IPO之路歷經(jīng)了7年之久，而主要原因是月餅收入呈不穩(wěn)定性，無法保持平穩(wěn)增長。而此前IPO審核被否的主要原因，正是廣州酒家對月餅營收的依賴過重。

作為季節(jié)性食品，月餅兼具禮品屬性，主要銷售旺季集中在第三季度的中秋節(jié)前。也正因此，廣州酒家食品制造業(yè)務(wù)收入和利潤也主要來自于第三季度。而這一特點(diǎn)導(dǎo)致廣州酒家的可能因外部原因(如前些年國內(nèi)大力遏制公款消費(fèi)、高檔月餅禮盒等)存在營收波動，出現(xiàn)難以逆轉(zhuǎn)的季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，廣州酒家的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中，月餅系列產(chǎn)品占據(jù)41.39%，而餐飲業(yè)務(wù)則為23.92%。

據(jù)上市招股書顯示，2014年至2016年月餅系列產(chǎn)品銷售收入分別為6.84億、7.63億和8.01億，貢獻(xiàn)的毛利分別占主營毛利的52.35%、53.19%和49.75%。照此統(tǒng)計(jì)，廣州酒家的月餅銷售利潤相當(dāng)于其他餐飲、速凍、臘味等業(yè)務(wù)的總和。

據(jù)了解，廣州酒家在餐飲業(yè)務(wù)上擁有15家餐飲直營店(其中3家為國家特級酒家)、1家餐飲參股經(jīng)營店(國家特級酒家)。而在以月餅為主的食品制造業(yè)務(wù)方面，廣州酒家擁有114家餅屋直營店，43家餅屋加盟店。時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，最受網(wǎng)友歡迎的月餅是雙黃純白蓮蓉口味，目前在天貓商城銷售數(shù)量已高達(dá)12.5萬盒。

一支獨(dú)大的月餅業(yè)務(wù)，甚至讓廣州酒家被戲稱為“偽裝成餐飲酒店的月餅生產(chǎn)商”。

月餅依賴降低度下降

過重依賴月餅收入，公司發(fā)展需承擔(dān)季節(jié)性波動風(fēng)險(xiǎn)，廣州酒家也意識到了這個(gè)問題。近年來廣州酒家不斷加碼餐飲業(yè)務(wù)，并開辟新業(yè)務(wù)線，試圖突破月餅的限制。

2016年，廣州酒家新設(shè)了4家餐飲直營店。時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，廣州酒家經(jīng)營的15家直營店，除了2016 年新開業(yè)的西西地簡餐和昌崗中店出現(xiàn)虧損外，其余的都處于盈利狀態(tài)。去年下半年新開門店順利渡過了培育期，進(jìn)入正常經(jīng)營狀態(tài)。

據(jù)半年報(bào)顯示，廣州酒家上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.87億元，其中餐飲業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.78億元，則同比大增29.99%。

撐起營收半壁江山的月餅，也導(dǎo)致了廣州酒家持續(xù)盈利能力被證監(jiān)會質(zhì)疑，長期被資本市場拒之門外。從今年6月廣州酒家通過上市的審核可看出，廣州酒家正試圖通過加強(qiáng)在餐飲、糕點(diǎn)、臘味等方面的業(yè)務(wù)比重，逐漸擺脫對月餅銷售的依賴。公開數(shù)據(jù)顯示，以往廣州酒家的營業(yè)增長集中在第三季度，但在今年上半年月餅銷售淡季中，其凈利潤實(shí)現(xiàn)了同比增長43.76%。

出走效果不理想

目前，廣州酒家的營收范圍主要在廣東，受市場地域局限明顯。

2014年，廣州酒家曾分別在沈陽、上海兩地設(shè)立了兩家公司，但是結(jié)果并不理想。時(shí)代財(cái)經(jīng)在天眼查查看了兩家公司信息，沈陽公司正在申請注銷;而上海公司2016年凈利潤收入為-296.69萬，處于虧損狀態(tài)。

廣州酒家招股書給出的解釋是，一方面受南北飲食文化差異影響，另一方面也受外部經(jīng)濟(jì)形勢、嚴(yán)控“三公消費(fèi)”的政策環(huán)境影響。

有業(yè)內(nèi)人士表示，廣州酒家擁有著明顯的地域品牌特色，難以走出廣州。

據(jù)了解，廣州酒家計(jì)劃募集資金，擬在廣東省內(nèi)的廣州、深圳、中山、東莞、珠海等地建設(shè)230家餅屋直營店以及4家餐飲店，項(xiàng)目投資共2.6億人民幣。

新的渠道也仍在開拓，據(jù)了解，廣州酒家正通過經(jīng)銷商渠道開拓國內(nèi)市場，公司在北京、上海重慶等國內(nèi)重點(diǎn)城市發(fā)展月餅經(jīng)銷商，利用產(chǎn)品推廣品牌。截止至今年6月，加盟店的數(shù)量已達(dá)44家。

除此之外，這家老字號也已成立電子商務(wù)公司，通過自主運(yùn)營的官網(wǎng)及在天貓、京東等互聯(lián)網(wǎng)平臺上開設(shè)的旗艦店，開展?fàn)I銷業(yè)務(wù)。據(jù)了解，廣州酒家通過電商渠道的銷售收入，目前已達(dá)到1.33億元。

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