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千億級別專項(xiàng)混改基金正緊鑼密鼓籌備中

  • 2017年9月15日 ZhangHongYuan來源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 441 22
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一項(xiàng)專門針對推進(jìn)央企混改的大型基金項(xiàng)目,正在緊鑼密鼓籌備過程中,這項(xiàng)基金的規(guī)模,將至少達(dá)到千億級別。

金融,基金,專項(xiàng)混改基金

  一項(xiàng)專門針對推進(jìn)央企混改的大型基金項(xiàng)目,正在緊鑼密鼓籌備過程中,這項(xiàng)基金的規(guī)模,將至少達(dá)到千億級別。不過,這只基金未來實(shí)際的管理人,以及最終規(guī)模大小、功能目標(biāo)等細(xì)節(jié),需要等到國務(wù)院層面批復(fù),才能對外披露更多的信息。

  在股東的選擇上,該基金招募資金的方式將有所調(diào)整,與此前為推動(dòng)國企國資改革而成立的一些基金不同,上述千億級別的混改基金,股東不再局限于以中央企業(yè)和地方國有企業(yè)為主,很大可能將從民營企業(yè)當(dāng)中尋求合作伙伴,前期接洽過程中,甚至包括一家具有深厚金融、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)背景,且具有不容忽視市場影響力的民營跨國企業(yè)。除此以外,個(gè)別BAT互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在密切關(guān)注這只混改基金,并表示出一定的興趣。

  實(shí)際上,不僅僅在基金項(xiàng)目中,在中國鐵路總公司、中國聯(lián)通等企業(yè)的混改中,就曾出現(xiàn)過BAT巨頭的身影。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為,“混改+互聯(lián)網(wǎng)”模式已經(jīng)開始出現(xiàn)。從規(guī)律上看,內(nèi)涵有兩個(gè)轉(zhuǎn)變。一是市場經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變,一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。央企作為傳統(tǒng)企業(yè),多聚焦于制造業(yè)以及與民生相關(guān)的行業(yè),對于線下的網(wǎng)點(diǎn)布局有著天然優(yōu)勢,但缺乏線上渠道拓展能力。引入電商企業(yè)后央企將獲取更多的線上流量和數(shù)據(jù)。電商企業(yè)將會(huì)帶動(dòng)央企進(jìn)行思維轉(zhuǎn)變,促使法人治理結(jié)構(gòu)等組織結(jié)構(gòu)以及股權(quán)架構(gòu)走向市場化。

  李錦還認(rèn)為,在電信領(lǐng)域之外,電商企業(yè)一直是商品交易環(huán)節(jié)中的工具,需要不斷獲取更多的貨和市場,才能充分發(fā)揮自身的工具作用,實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化進(jìn)而獲取更多的資源。同時(shí),多數(shù)央企一直在銷售端擁有更大的市場話語權(quán),電商企業(yè)在將渠道下沉?xí)r不斷爭奪銷售端的主導(dǎo)權(quán),央企與電商企業(yè)結(jié)合會(huì)帶來下游銷售端與市場的融合,雙方屬于各取所需互相補(bǔ)充,“混改+互聯(lián)網(wǎng)”也就成為當(dāng)前改革的新特征?;旄氖且环N探索,在國企的體制重新構(gòu)建中走出一條新的道路來,包括發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。當(dāng)然是值得贊許的。不過,在電商參與央企混改的過程中,究竟誰更主動(dòng)難有定論,但顯然雙方都存在各自的訴求。目前先把步子邁開,先上路再說。

  當(dāng)前,破除國企與民企的對立思維,在業(yè)務(wù)層面的融合,并不容易。如果不是中央確定把混合所有改革作為國企改革的突破口,這場改革可能仍然處在漫長的等待之中。黨中央明確宣布這個(gè)突破口后,仍然遇到強(qiáng)力的反對,可見改革之難,并不亞于前40年的改革。

  李錦表示,對于“混改+互聯(lián)網(wǎng)”的試驗(yàn),我們希望少些阻力,少些彎路,少犯錯(cuò)誤,促進(jìn)成功的因素更多些。國有企業(yè)如何通過混改,探索出新的模式,讓社會(huì)企業(yè)、國家、地方充分參與進(jìn)來,把更多的社會(huì)資本集聚起來,組織好國家的產(chǎn)業(yè)布局,提升中國的國企在全球合作中的競爭力,這也是混改和國企改革未來需要探索的方向。因此,還是先把步子邁開,先上路再說。

  除了上述千億級別的混改基金,在此之前,中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金(國調(diào)基金)也曾發(fā)起成立過首只市場化專向國企混改子基金——北京國調(diào)混改投資基金。

  據(jù)悉,該基金首期規(guī)模50億元,由國調(diào)基金、工商銀行北京市分行、國富資本共同設(shè)立,北京國富混改投資管理中心為基金管理人。該基金將重點(diǎn)圍繞央企及地方國企的混合所有制改革、并購重組等方向進(jìn)行投資,以資本力量助推本輪混改國企的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

  在北京產(chǎn)權(quán)交易所舉行的北京國調(diào)混改投資基金簽約儀式上,國富資本董事長熊焰曾表示,國企混改進(jìn)入施工期,需要專業(yè)化的基金,混改基金投資標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)業(yè)有發(fā)展,價(jià)值有空間,團(tuán)隊(duì)有持股,退出有安排。

  熊焰還表示,未來這只專項(xiàng)基金將成為積極財(cái)務(wù)投資人,推動(dòng)團(tuán)隊(duì)持股,與上級合作優(yōu)化資產(chǎn),并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),促進(jìn)政策松綁。

  那么,上述千億級別的混改專項(xiàng)基金,實(shí)際管理人又會(huì)是誰呢?在投資企業(yè)的范圍選擇上,又將出現(xiàn)哪些異同?

  一名金融行業(yè)人士表示,上述50億元的北京國調(diào)混改投資基金,未來側(cè)重點(diǎn)可能更多放在北京市內(nèi)相關(guān)國有企業(yè)身上,而上述千億級別的混改基金,投資側(cè)重點(diǎn)將不僅局限于地方國企,至于該基金實(shí)際的管理人,和未來將納入的民營企業(yè)股東,目前都不能公開,所有信息都需要等國務(wù)院層面批復(fù)之后,才能考慮適時(shí)披露。

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