港股還能上車嗎？這些板塊你可以看看

• 2017年9月14日 ZhangHongYuan來源：中國基金報 763 46
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受近期美元弱勢以及朝鮮局勢的影響，今年上半年高歌猛進(jìn)的港股近期開始變得謹(jǐn)慎起來。

　　恒生指數(shù)上周連續(xù)四天下調(diào)，今天微跌0.28%報收27894.08點(diǎn)。

　　對此，廣證恒生表示，港股今年年初至今已經(jīng)累升約6000點(diǎn)，小幅的波動給市場的壓力不大。需要留意的是一旦海外股市持續(xù)受壓并作出調(diào)整，恒指或受到較大的影響，不排除會有資金先行獲利避險，屆時或觸發(fā)部分資金外流，加重股市壓力。另外，8月整體宏觀數(shù)據(jù)向好，以及從過去三個月人民幣升值情況來看，或可支撐A股向上，相信對恒指或有一定的支持，但整體需要留意海外股市走勢，以及地緣政治風(fēng)險風(fēng)。

　　現(xiàn)在27500 點(diǎn)是恒指的初步支持位，初步留意能否穩(wěn)定在20天平均線以上，整體在26900 點(diǎn)位置有較大的支持，預(yù)計恒指短期于26,900-28,100 之間震蕩，國企指數(shù)則會維持在10,600- 11,400之間。

　　在行業(yè)方面，廣證恒生比較看好的是澳門博彩、基建鐵路、中資保險和中資電訊。其中，澳門博彩8收入同比升 20.04%至226.8億澳門元，升勢已持續(xù)13個月;另外，國家統(tǒng)計局表示1至7月鐵路貨運(yùn)量同比增長 15.7%，至21.3億噸。7月鐵路貨運(yùn)量同比增長17.7%，至3.1 億噸。

　　光大證券表示，歐央行可能于10月宣布未來QE政策，美元短期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)維持弱勢局面。歐洲上半年經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的亮眼是今年以來美元走弱的重要因素，而目前來看歐洲經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張態(tài)勢依舊。除此之外美國國內(nèi)的不確定性也使美元走勢蒙霜，本周聯(lián)儲鷹派官員Fischer 離職增加了市場對于聯(lián)儲政策的擔(dān)憂，此外特朗普雖然批準(zhǔn)債務(wù)上限延長至12月8 日，但決策上遵從民主 黨而非本黨提議在一定程度上凸顯了特朗普內(nèi)閣中的問題。

　　9月的聯(lián)儲議息上調(diào)聯(lián)邦基金利率幾率有限;若開始縮表，亦是在市場的預(yù)期中。此外縮表開始執(zhí)行時規(guī)模有限，在聯(lián)儲和市場已進(jìn)行了較為充沛的溝通后，即使縮表開啟，推動美元加速反彈的可能性也較低。

　　另外，香港市場結(jié)束中報季，進(jìn)入“空窗期”。9月潛在的風(fēng)險事件包括歐央行會議、 FOMC 會議(7月 25-26日)、德國大選以及美國債務(wù)上限，目前已結(jié)束兩件。疲弱美元下，以香港市場為代表的新興市場依舊有望繼續(xù)獲得一定支撐。上周港幣遭遇急速拉漲，美元兌港幣收于7.81，為近一個月的低點(diǎn)。和一個月前港幣拉升不同的是，這一次Libor-Hibor 間的價差已趨于穩(wěn)定。

　　此外值得注意的是，9月8日央行下發(fā)文件將境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)所需提取的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率調(diào)整為0%，這一措施有助于減輕人民幣升值的預(yù)期。本周周期股出現(xiàn)了小幅調(diào)整。

　　光大證券認(rèn)為業(yè)績持續(xù)改善的動力將支持周期股整體繼續(xù)走強(qiáng)。此外持續(xù)得到高頻業(yè)績數(shù)據(jù)支撐的板塊，如煤炭、鋼鐵和工程機(jī)械和重卡板塊依舊有望在財報空窗期錄得不錯表現(xiàn)。建議投資者削減金融倉位轉(zhuǎn)向周期中落后板塊。盡管銀行股整體仍有上行潛力，但短期壓力上升。建議關(guān)注周期板塊中，盈利情況符合平均水平，但PB落后的標(biāo)的。例如上游周期行業(yè)龍頭(如鋼鐵、電解鋁)、中游低估值板塊(如航運(yùn)、基建)和低估值標(biāo)的(如風(fēng)電)。

　　興業(yè)證券比較看好港股市場中的消費(fèi)板塊，并表示恒生指數(shù)上周受外圍市場影響現(xiàn)有所調(diào)整，消費(fèi)行業(yè)在上半年穩(wěn)定的業(yè)績支撐下表現(xiàn)出相應(yīng)的防御性，上周消費(fèi)指數(shù)整體跑贏大盤。1H17受到宏觀經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，三四線城市棚改貨幣化伴隨消費(fèi)升級提振，必需消費(fèi)品需求端上半年尤其二季度有超預(yù)期表現(xiàn)，集中體現(xiàn)在乳品、飲料、休閑食品，可選及必選消費(fèi)升級趨勢顯著，休閑食品、茶飲料、紡織服裝的需求升級趨勢在業(yè)績上有明顯體現(xiàn)。預(yù)計乳品、休閑食品需求回暖趨勢將在延續(xù)至三季度。

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