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中國化工收購先正達(dá)主要目的是什么?

2017年5月8日     來源:中國化工網(wǎng)      編輯:YaoEnHua      繁體
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據(jù)路透社報(bào)道,中國化工集團(tuán)與瑞士先正達(dá)周五聯(lián)合表示,先正達(dá)股東已投票通過中國化工以430億美元收購先正達(dá)。這也意味著,這一中企迄今為止最大規(guī)模的海外收購案,已接近尾聲。此前,該交易相繼獲得美國、歐盟和墨西哥相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

中國化工

據(jù)路透社報(bào)道,中國化工集團(tuán)與瑞士先正達(dá)周五聯(lián)合表示,先正達(dá)股東已投票通過中國化工以430億美元收購先正達(dá)。這也意味著,這一中企迄今為止最大規(guī)模的海外收購案,已接近尾聲。此前,該交易相繼獲得美國、歐盟和墨西哥相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

兩家公司在聯(lián)合聲明中表示,“根據(jù)初步數(shù)據(jù),在5月4日收盤后,約有80.7%的先正達(dá)發(fā)行股票和美國存托股份向此交易進(jìn)行有效股權(quán)投標(biāo)、且不可撤回,遠(yuǎn)高于本定于5月10日中期業(yè)績確認(rèn)后最低67%的投標(biāo)率條件?!?/p>

據(jù)悉,中國化工和先正達(dá)的約定收購價(jià)為每股465美元。先正達(dá)股價(jià)周四報(bào)收于465.14美元。

美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)此前曾宣布,有條件批準(zhǔn)中國化工集團(tuán)收購瑞士農(nóng)化巨頭先正達(dá)的交易,前提條件是必須在交易完成后剝離三種產(chǎn)品。

中國化工去年2月宣布將以430億美元收購先正達(dá),如果成功,將是中資企業(yè)迄今為止最大規(guī)模的海外并購。美國外國投資委員會(huì)(CFIUS)已于去年8月批準(zhǔn)了此項(xiàng)交易。

為贏得美國反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn),兩公司同意出售中國化工生產(chǎn)的仿制版的除草劑百草枯、殺蟲劑阿維菌素以及殺菌劑百菌清。

先正達(dá)目前擁有著三種產(chǎn)品的品牌版本,而中國化工的子公司安道麥(Adama)在美國市場出售這些產(chǎn)品的仿制版本。中國化工同意將這些仿制業(yè)務(wù)出售給美國農(nóng)化公司AMVAC。

早在2016年8月22日,中國化工發(fā)布公告,宣布已經(jīng)取得了美國國家安全審查批準(zhǔn),剩余的監(jiān)管批準(zhǔn)就剩下全球各主要法域的反壟斷審批了,中國企業(yè)歷史上最巨型的交易看起來離成功交割又近了一步。

中國化工這筆交易能夠走到今天,除了和孟山都糾纏到最后一刻之外,和先正達(dá)公司董事會(huì)進(jìn)行了長時(shí)間的拉鋸戰(zhàn),還克服了股東反對,各利益相關(guān)方的噪音和融資挑戰(zhàn),殊為不易。

撇開估值和轉(zhuǎn)基因等各人有各人的看法等話題不論,中國公司不是都有機(jī)會(huì)能夠并購此類龍頭企業(yè)的。在十年前,花400多億美元去海外并購公司也不是中國企業(yè)所敢想的,這個(gè)交易的戰(zhàn)略意義和價(jià)值還是不可低估。

早在2015年5月8日,先正達(dá)公司公開表示拒絕孟山都的現(xiàn)金+股票報(bào)價(jià)的當(dāng)天,中國化工的任建新就聯(lián)系了先正達(dá)公司的CEO,表達(dá)了收購意向。兩天之后,先正達(dá)公司的CEO通知任建新,先正達(dá)公司對和中國化工的交易不感興趣。在2015年6月1日,任建新再次聯(lián)系先正達(dá)公司的CEO進(jìn)行非正式報(bào)價(jià),表示將用接近孟山都現(xiàn)金+股票報(bào)價(jià)價(jià)值的全現(xiàn)金來收購先正達(dá)公司。

2015年6月4日,先正達(dá)公司CEO再次通知任建新,先正達(dá)公司不賣,并且對和中國化工做交易沒興趣。

2015年6月6日,孟山都再次向先正達(dá)公司提交了現(xiàn)金+股票報(bào)價(jià)(449瑞士法郎/每股),先正達(dá)公司認(rèn)為該報(bào)價(jià)和上次報(bào)價(jià)并沒有什么提升(僅僅增加了和政府審批掛鉤的反向分手費(fèi))。

2015年6月6日,任建新聯(lián)系了先正達(dá)公司的財(cái)務(wù)顧問瑞銀(UBS),通過中間人再次遞話給先正達(dá)公司的董事長,繼續(xù)表示愿意和先正達(dá)公司做一個(gè)戰(zhàn)略性交易。

2015年6月25日,先正達(dá)公司的CEO邀請任建新在7月7日到蘇黎世和其會(huì)面聊聊,并讓其參觀了其位于斯坦因的研發(fā)中心。

2015年7月7日,在任建新和先正達(dá)公司董事長和CEO的會(huì)面中,任建新再次提出了全現(xiàn)金收購的提議,但該報(bào)價(jià)比孟山都的現(xiàn)金+股票報(bào)價(jià)有一定的折讓。

在2015年7月20和21日的董事會(huì)上,董事會(huì)成員和其財(cái)務(wù)顧問高盛、JP摩根討論了公司的前景、行業(yè)的發(fā)展、行業(yè)整合的現(xiàn)狀以及股東的情緒等諸多話題,決定應(yīng)當(dāng)繼續(xù)尋求包括和中國化工交易在內(nèi)的多種選項(xiàng)。

2015年7月26日,任建新再次聯(lián)系先正達(dá)公司董事長,繼續(xù)表示做交易的意愿和愿意保持先正達(dá)核心價(jià)值和身份的承諾。

2015年8月10日,先正達(dá)公司收到中國化工的意向報(bào)價(jià),其中有兩個(gè)選項(xiàng):第一是以每股現(xiàn)金449瑞士法郎收購66.7%的股權(quán),保持先正達(dá)公司的上市地位。交易完成三年后其他股東有賣權(quán);第二是449瑞士法郎現(xiàn)金報(bào)價(jià)收購100%股權(quán)。

2015年8月17日,任建新再次聯(lián)系先正達(dá)公司董事長,重新確認(rèn)了8月10日的非約束性報(bào)價(jià),同時(shí)表達(dá)了該交易能給先正達(dá)公司帶來的好處。

2015年8月18日,孟山都提供修改后的報(bào)價(jià),將對先正達(dá)公司每股報(bào)價(jià)提升為245瑞士法郎現(xiàn)金+合并后公司2.229股,并承諾反向分手費(fèi)為30億美元,修改后的報(bào)價(jià)估值為每股451.83瑞士法郎。

在2015年8月24日先正達(dá)公司董事會(huì)召開電話會(huì)討論各種報(bào)價(jià)方案和公司下一步的計(jì)劃,考慮到監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、可能的種子業(yè)務(wù)的剝離和稅務(wù)倒置等問題,先正達(dá)公司董事會(huì)認(rèn)為在進(jìn)一步和孟山都澄清之前,將不會(huì)尋求與孟山都之間的交易;而對于中國化工的報(bào)價(jià),先正達(dá)公司董事會(huì)決定拒絕。

在這之后,對于中國化工的報(bào)價(jià),先正達(dá)公司董事會(huì)還拒絕過多次。

在經(jīng)過多次談判和中國化工不懈的追求下,2015年12月11日,任建新向先正達(dá)公司董事長表示,他可以再度考慮提升兩個(gè)選項(xiàng):1、購買66.7%的股份,維持先正達(dá)公司上市地位,每股報(bào)價(jià)465瑞士法郎;2、全現(xiàn)金每股460瑞士法郎100%收購先正達(dá)。

2015年12月12日,先正達(dá)公司董事長書面給任建新回復(fù),表示先正達(dá)公司愿意在每股475瑞士法郎的價(jià)格下,讓中國化工進(jìn)行盡職調(diào)查,并展開交易細(xì)節(jié)談判。

而在此期間,孟山都一直沒有放棄過并購先正達(dá)的努力。

2016年1月22日,先正達(dá)公司董事長和孟山都CEO趁著達(dá)沃斯會(huì)議的召開在瑞士的達(dá)沃斯碰面,先正達(dá)公司董事長明確表示:除非孟山都能夠事先提供一封修改后的報(bào)價(jià),任何要求先進(jìn)行盡職調(diào)查再提交報(bào)價(jià)的方式都是不被允許的。兩人同意在2月4日在歐洲選個(gè)地方再次見面。

而在經(jīng)過艱苦談判之后,中國化工和先正達(dá)就交易文件達(dá)成一致。

2016年2月3日,中國化工和先正達(dá)宣布驚世交易:中國化工將以430億美元的全現(xiàn)金報(bào)價(jià),收購先正達(dá)公司100%股份–這是中國公司除了中鋁、中海油之外的第三個(gè)很有大可能完成交割的100億美元以上的交易。

隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國企業(yè)通過海外并購而真正“走出去”,整合全球資源,這也是中國經(jīng)濟(jì)“走出去”的基石。

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