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2024股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析:股權(quán)投資為科創(chuàng)注入新動(dòng)能

  • 黃文玉 2024年2月18日 來源:互聯(lián)網(wǎng) 國家統(tǒng)計(jì)局 中國證券投資基金業(yè) 1088 69
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股權(quán)投資,是為參與或控制某一公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而投資購買其股權(quán)的行為??梢园l(fā)生在公開的交易市場(chǎng)上,也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場(chǎng)合,還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場(chǎng)合。

日前,上海市政府辦公廳正式印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》,細(xì)化、優(yōu)化“募、投、管、退”全流程、各環(huán)節(jié)服務(wù)。在業(yè)內(nèi)人士看來,私募股權(quán)創(chuàng)投基金是我國金融體系的重要組成部分,此次《若干措施》的出臺(tái)有利于提升上海股權(quán)投資市場(chǎng)的活躍度和吸引力,促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

股權(quán)投資,是為參與或控制某一公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而投資購買其股權(quán)的行為??梢园l(fā)生在公開的交易市場(chǎng)上,也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場(chǎng)合,還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場(chǎng)合。股權(quán)投資的動(dòng)因,主要有: ①獲取收益,包括獲得股利和資本利得。②獲得資產(chǎn)控制權(quán),通過資產(chǎn)的調(diào)整、調(diào)度和增值來獲得利益。③參與經(jīng)營(yíng)決策,以分散風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)商業(yè)機(jī)會(huì)。④調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增加可流動(dòng)資產(chǎn),在投資購買可交易股份的場(chǎng)合,這種動(dòng)因時(shí)常存在。⑤投機(jī),以獲取買賣價(jià)格的差額,在投資于可交易股份的場(chǎng)合,這種動(dòng)因時(shí)常存在。

股權(quán)投資分為以下四種類型:(1)控制,是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策,并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。(2)共同控制,是指按合同約定對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所共有的控制。(3)重大影響,是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)力,但并不決定這些政策。(4)無控制,無共同控制且無重大影響。

股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

股權(quán)投資通常是為長(zhǎng)期(至少在一年以上)持有一個(gè)公司的股票或長(zhǎng)期的投資一個(gè)公司,以期達(dá)到控制被投資單位,或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響,或?yàn)榱伺c被投資單位建立密切關(guān)系,以分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。如被投資單位生產(chǎn)的產(chǎn)品為投資企業(yè)生產(chǎn)所需的原材料,在市場(chǎng)上這種原材料的價(jià)格波動(dòng)較大,且不能保證供應(yīng)。在這種情況下,投資企業(yè)通過所持股份,達(dá)到控制或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響,使其生產(chǎn)所需的原材料能夠直接從被投資單位取得,而且價(jià)格比較穩(wěn)定,保證其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行。

如果被投資單位經(jīng)營(yíng)狀況不佳,或者進(jìn)行破產(chǎn)清算時(shí),投資企業(yè)作為股東,也需要承擔(dān)相應(yīng)的投資損失。 股權(quán)投資通常具有投資大、投資期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大以及能為企業(yè)帶來較大的利益等特點(diǎn)。股權(quán)投資的利潤(rùn)空間相當(dāng)廣闊,一是企業(yè)的分紅,二是一旦企業(yè)上市則會(huì)有更為豐厚的回報(bào)。同時(shí)還可享受企業(yè)的配股、送股等等一系列優(yōu)惠措施。

2021年上半年,中國GDP同比增長(zhǎng)12.7%。中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)步加強(qiáng)和改善。但全球疫情仍在演變,外部不穩(wěn)定和不確定因素很多,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡,仍然需要鞏固穩(wěn)定和恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)。2018年中國基金會(huì)注冊(cè)的股權(quán)投資基金管理人開始注銷,注銷的數(shù)量達(dá)到了2020年6月的峰值,2021上半年,注銷股權(quán)投資基金經(jīng)理的數(shù)量,達(dá)到了286家,超過了同期新注冊(cè)管理者的數(shù)量。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》顯示:

2021年6月,中國基金協(xié)會(huì)通過AMBERS系統(tǒng)發(fā)布公告,重申“申請(qǐng)注冊(cè)私募基金管理機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員總數(shù)不得少于5人,一般員工不得兼職”,并要求不符合本規(guī)定的私募基金管理人在3個(gè)月內(nèi)完成整改。2021年上半年,融資環(huán)境略有改善,LP變得越來越多樣化。隨著國家政策的鼓勵(lì),銀行、銀行理財(cái)經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)投資和其他機(jī)構(gòu)投資者向股權(quán)投資基金的出資頻率和規(guī)模都有所增加。然而,由于對(duì)籌資的規(guī)范性要求的加強(qiáng)和行業(yè)“內(nèi)卷”的增加,機(jī)構(gòu)的籌資成本增加,中小機(jī)構(gòu)的籌資難度突出。

到2021年上半年,已有1000多個(gè)綠色產(chǎn)業(yè)基金投資于綠色環(huán)保、清潔技術(shù)和新能源。2021年,建立了100多億個(gè)基金。前幾年,絕大多數(shù)綠色基金投資行業(yè)都專注于新能源。事實(shí)上,除了新能源,智能電網(wǎng)、智能交通、碳捕獲、低碳排放技術(shù)、新型減排材料等領(lǐng)域也存在投資機(jī)會(huì)。2021年上半年,中國股權(quán)投資市場(chǎng)人民幣基金募集資金近3800億元,同比增長(zhǎng)8.1%;外幣基金募集資金700多億元,同比增長(zhǎng)1.2%。2021上半年中國股權(quán)投資基金中創(chuàng)業(yè)投資基金與成長(zhǎng)基金兩樣占據(jù)了90%以上的數(shù)量,其中創(chuàng)業(yè)投資基金有1046支,成長(zhǎng)基金有828支。2021上半年中國股權(quán)投資基金中金額最高的是成長(zhǎng)基金,占比超過了50%,達(dá)到了2294億元,其次是創(chuàng)業(yè)投資基金的1655億元。

自2018年以來,全國已有超20個(gè)區(qū)域陸續(xù)進(jìn)行政府引導(dǎo)基金整合的嘗試與探索,其中2022年整合的政府引導(dǎo)基金接近一半,存量基金的整合速度不斷加快。經(jīng)過快速發(fā)展,政府引導(dǎo)基金的運(yùn)作機(jī)制日漸成熟,同時(shí)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)政策推動(dòng)下,各地增加產(chǎn)業(yè)政府引導(dǎo)基金的支持力度,以吸引社會(huì)資本投入,促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)類引導(dǎo)基金數(shù)量占比已從2011年的24%上升至2022年的76%。

股權(quán)投資行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)分析

股權(quán)投資雖然具有較大的潛力,但也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。投資者需要對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行充分的調(diào)研和評(píng)估,了解其商業(yè)模式、市場(chǎng)前景、財(cái)務(wù)狀況等。同時(shí),還需要關(guān)注市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和政策環(huán)境等因素,制定合理的投資策略,以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

受國際形勢(shì)、政策環(huán)境及國內(nèi)疫情管控影響,近年來美元基金在華投資、退出受到一定影響,部分外資機(jī)構(gòu)逐漸將投資重心分散至其他新興市場(chǎng),在我國的投資活躍度有所下降;此外,隨著我國股權(quán)投資行業(yè)監(jiān)管不斷完善,市場(chǎng)出清加速,監(jiān)管透明度提升,具有失信、違法違規(guī)等紀(jì)錄的投資機(jī)構(gòu)也將逐漸淡出舞臺(tái)。

中研普華通過對(duì)市場(chǎng)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞,為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù),最大限度地幫助客戶降低投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)成本,把握投資機(jī)遇,提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2024-2029年股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》。

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