罕見 央行出手 爆買1400億元 央行連續(xù)15個月出手 黃金行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析報告

• 李波 2024年2月8日 來源：中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 625 36
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央行連續(xù)15個月出手，較為罕見!

央行連續(xù)15個月出手，較為罕見!

2月7日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月末，中國央行的黃金儲備規(guī)模報7219萬盎司，環(huán)比增加32萬盎司。值得一提的是，這已經(jīng)是連續(xù)第十五個月增加，累計增持規(guī)模達955萬盎司(約271噸)。以國際現(xiàn)貨黃金的最新價格(2034美元/盎司)計算，累計增持金額達194億美元(約合人民幣1400億元)。

分析人士指出，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然較低，黃金儲備總量與中國經(jīng)濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產(chǎn)多元化等方面的要求，未來中國央行繼續(xù)增持黃金是大概率事件。

黃金價格方面，在旺盛的投資需求下，金價一路上漲，2023年平均金價達到1940.54美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。展望后市，瑞銀集團的最新報告預(yù)測稱，2024年黃金價格將達到2200美元/盎司，白銀也或?qū)小皳屟邸北憩F(xiàn)。

央行爆買1400億元

2月7日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月末，我國外匯儲備規(guī)模為32193億美元，較2023年12月末下降187億美元。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月末，中國央行的黃金儲備規(guī)模報7219萬盎司，環(huán)比增加32萬盎司，已經(jīng)連續(xù)第十五個月上升。

國家外匯管理局表示，2024年1月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬分析稱，2024年1月，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。貨幣方面，美元匯率指數(shù)(DXY)上漲1.9%至103.3，非美元貨幣總體貶值。資產(chǎn)方面，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)下跌0.2%;標普500股票指數(shù)上漲1.6%。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規(guī)模下降。

溫彬表示，今年開年以來，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，景氣度有所回升。生產(chǎn)穩(wěn)中向好，假日消費旺盛，出口邊際轉(zhuǎn)暖，有利于國際收支平衡和外匯市場平穩(wěn)運行，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。

值得一提的是，中國央行連續(xù)十五個月增持黃金的動作，較為罕見，引發(fā)市場關(guān)注。

復(fù)盤2022年11月以來的數(shù)據(jù)，中國央行的黃金儲備已連續(xù)第十五個月增長，累計增持規(guī)模達955萬盎司(約271噸)。以國際現(xiàn)貨黃金的最新價格(2034美元/盎司)計算，累計增持金額達194億美元(約合人民幣1400億元)。

匯管研究院副院長趙慶明表示，央行繼續(xù)增持黃金，主要是因為我國的黃金儲備的絕對量與相對量都比較低，增加黃金儲備也有利于促進人民幣國際化。

業(yè)內(nèi)專家還指出，中國央行連續(xù)15個月增加黃金儲備，有利于提升官方儲備穩(wěn)定性，增強外圍風險抵御能力。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，美國等經(jīng)濟體公共債務(wù)風險持續(xù)上升，央行合理加大黃金儲備有助于分散風險，增強官方儲備資產(chǎn)穩(wěn)定性，增強金融體系發(fā)展韌性。從趨勢看，各國外匯儲備資產(chǎn)多元化趨勢進程有所加快，以降低對單一貨幣及資產(chǎn)的過度依賴。

值得一提的是，2023年全年，中國央行凈購金量為225噸，居各國之首，超過全球央行總新增數(shù)量的20%。

據(jù)世界黃金協(xié)會2月公布的最新數(shù)據(jù)，截至去年12月末，我國黃金儲備在官方儲備的占比僅有4.3%，遠低于全球14%左右的平均水平。美國、德國、意大利等同期黃金儲備占比均超65%。

分析人士指出，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然較低，黃金儲備總量與中國經(jīng)濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產(chǎn)多元化等方面的要求，未來中國央行繼續(xù)增持黃金是大概率事件。

黃金價格一路飆漲

旺盛的投資需求下，黃金價格一路上漲。2023年平均金價達到1940.54美元/盎司，較2022年高出8%，創(chuàng)歷史新高。2024年開年以來，金價持續(xù)震蕩上揚。

截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)報2032美元/盎司，下跌0.2%，站穩(wěn)2000美元/盎司關(guān)口。據(jù)瑞銀集團的最新報告預(yù)測，2024年黃金價格將達到2200美元/盎司，白銀也會有“搶眼”表現(xiàn)。

瑞銀稱，在美聯(lián)儲降息的預(yù)期之下，預(yù)計黃金和白銀價格將在2024年繼續(xù)攀升。

瑞銀貴金屬戰(zhàn)略師喬妮·特韋斯說：“我們預(yù)計，美聯(lián)儲放松貨幣政策將推高黃金價格。同樣，這也會導致美元貶值?！彼A(yù)計到今年年底，金價將達到每盎司2200美元。金價往往與利率呈現(xiàn)反向關(guān)系。

隨著利率下降，與債券等投資相比，黃金變得更具吸引力。從另一個角度看，利率下降導致美元貶值，使黃金對國際買家來說更便宜，從而推高了需求。

盡管美聯(lián)儲降息的時間和幅度仍存在很大的不確定性，但瑞銀仍維持對美聯(lián)儲放松政策的預(yù)期。自去年10月7日巴以沖突爆發(fā)以來，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力增加，導致金價在上月創(chuàng)出每盎司2100美元的歷史新高。

特韋斯說：“我們的確認為，隨著宏觀不確定性和地緣政治風險上升，投資者將開始增加黃金配置?！? 關(guān)于白銀的前景，特韋斯說：“在美聯(lián)儲放松貨幣政策的情況下，我們認為白銀會有很好的表現(xiàn)。它的表現(xiàn)可能超過黃金?！?/p>

國盛證券也認為，短期黃金價格中樞保持向上彈性，市場仍在等待美聯(lián)儲有更加確定的貨幣政策轉(zhuǎn)向信號或指引。

黃金是兼具安全性、流動性和收益性三大優(yōu)勢的儲備資產(chǎn)。各國央行強勁的購金需求亦是全球黃金市場重要的結(jié)構(gòu)性變動。

過去一年中，各國央行增持黃金的步調(diào)正在加速。在亞洲，中國、印度、新加坡等國家的央行是購金主力。

黃金是化學元素金的單質(zhì)形式，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是較稀有、較珍貴和極被人看重的金屬之一。

國際上一般黃金都是以盎司為單位，中國古代是以“兩”作為黃金單位，是一種非常重要的金屬。不僅是用于儲備和投資的特殊通貨，同時又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門的重要材料。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國黃金行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

從歷史來看，黃金作為一種古老而重要的金融資產(chǎn)類別，在金融發(fā)展中具有獨一無二的地位。從交易貨幣到儲備資產(chǎn)，從金本位制到布雷頓森林體系，黃金見證了人類社會的變遷和經(jīng)濟發(fā)展的巨大進步。

直到今天，黃金仍然是各國央行的重要儲備貨幣，是國際清算的最后支付手段。

中國黃金協(xié)會方面透露，今年前10個月，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊約1.7萬噸，同比增長3.69%;累計成交額單邊約7.5萬億，同比增長17.62%;上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計成交量單邊約5.1萬噸，同比增長45.24%;累計成交額單邊約19.4萬億，同比增長56.37%。

央行最新數(shù)據(jù)顯示，11月我國增持黃金11.82噸，這是我國連續(xù)13個月增持黃金儲備。截至11月底，我國黃金儲備為2226.39噸。

黃金行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀

中國黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2023年前三季度，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為271.248噸，與2022年同期相比增產(chǎn)1.261噸，同比增長0.47%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成214.866噸，有色副產(chǎn)金完成56.382噸。

另外，2023年前三季度進口原料產(chǎn)金96.277噸，同比增長11.48%，若加上這部分進口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金367.525噸，同比增長3.14%。

前三季度，全國黃金消費量835.07噸，與2022年同期相比增長7.32%。其中：黃金首飾552.04噸，同比增長5.72%;金條及金幣222.37噸，同比增長15.98%;工業(yè)及其他用金60.66噸，同比下降5.53%。

在投資者較為關(guān)注的金價方面，前三季度，全球經(jīng)濟下行壓力不斷積累，地緣沖突持續(xù)，國際黃金價格高位震蕩。9月底，隨著市場對美聯(lián)儲維持高利率預(yù)期的升溫，國際金價大幅回調(diào)至年初水平，但仍保持在歷史高位。

9月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價為1870.50美元/盎司，較年初上漲1.48%;上海黃金交易所Au9999黃金9月底收盤價447.10元/克，較年初上漲8.78%。

近日，伴隨國際黃金期貨及現(xiàn)貨價格再創(chuàng)歷史新高，國內(nèi)黃金消費熱度也不斷攀升。紐約黃金期貨一度飆升至2152.3美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及2144.68美元/盎司，國內(nèi)部分品牌金飾售價也高達630元/克。

金價的一路攀升受美聯(lián)儲貨幣政策、美元走勢等因素影響。世界黃金協(xié)會報告顯示，前三季度全球央行共計購買了大約800噸黃金，與去年同期相比增加了14%，這也成為推動金價走高的因素之一。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的《中國高凈值人群黃金投資需求洞察》報告顯示，“保值”與“安全”成為我國高凈值人群財富管理的首要目標，其重要性超過“增值”，投資的求穩(wěn)心態(tài)凸顯?！皩τ谝雅渲昧它S金的投資者而言，黃金未來的潛在升值空間、分散投資組合風險和避險功能是驅(qū)動他們購入黃金的前三大因素?！?/p>

黃金行業(yè)未來市場展望

據(jù)世界黃金協(xié)會調(diào)查顯示，受訪央行的總體儲備中，黃金占比15%;超過70%的受訪央行預(yù)計未來12個月全球黃金儲備將增加。通脹、地緣政治風險、制裁風險以及全球儲備貨幣體系的多極化是驅(qū)動央行購金的主要因素。這一趨勢可能會持續(xù)多年，并有望在傳統(tǒng)的驅(qū)動基礎(chǔ)上進一步支持黃金的表現(xiàn)。

國際金價受到美聯(lián)儲可能很快開始降息的預(yù)期支撐，目前市場預(yù)測2024年3月美聯(lián)儲開始降息的可能性超過50%。隨著全球地緣政治風險持續(xù)加劇，黃金也可能受益于避險買盤。

展望2024年，世界黃金協(xié)會認為，部分地區(qū)地緣政治沖突可能加劇以及多國央行加大黃金購買量，都會對未來國際金價走勢形成支撐。

至于未來五年的儲備資產(chǎn)分布趨勢，論壇上大部分受訪央行認為美元資產(chǎn)會有所下降，人民幣、黃金等資產(chǎn)的占比會提升。

黃金行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析黃金未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘黃金行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。預(yù)測未來黃金業(yè)務(wù)的市場前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找黃金行業(yè)的投資商機。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。報告準確把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權(quán)。

想要了解更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國黃金行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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