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投資銀行行業(yè)深度分析及投資銀行行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀2023

  • 黃文玉 2023年10月24日 來源:互聯(lián)網(wǎng) 中國市場監(jiān)督局 國家統(tǒng)計局 銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行?/em> 334 14
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投資銀行是與商業(yè)銀行相對應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu),是資本市場上的主要金融中介。

一、投資銀行的概念

投資銀行是與商業(yè)銀行相對應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu),是資本市場上的主要金融中介。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂,英國稱之為商人銀行,在中國和日本則指證券公司。

投資銀行的組織形態(tài)主要有四種:一是獨(dú)立型的專業(yè)性投資銀行,這種類型的機(jī)構(gòu)比較多,遍布世界各地,他們有各自擅長的業(yè)務(wù)方向,比如中國的中信證券、中金公司,美國的高盛、摩根士丹利;二是商業(yè)銀行擁有的投資銀行,主要是商業(yè)銀行通過兼并收購其他投資銀行,參股或建立附屬公司從事投資銀行業(yè)務(wù),這種形式在英德等國非常典型,比如匯豐集團(tuán)、瑞銀集團(tuán);三是全能型銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù),這種形式主要出現(xiàn)在歐洲,銀行在從事投資銀行業(yè)務(wù)的同時也從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。投資銀行主要有投資業(yè)務(wù)。四是跨國財務(wù)公司。

當(dāng)前國內(nèi)學(xué)術(shù)界和實務(wù)界對投資銀行一詞的理解存在混亂,很大程度上是沒有辨別清楚這四個層次。其實這個英文詞組的四層含義都有相應(yīng)的中文單詞,可以分別用投資銀行、投資銀行業(yè)、投資銀行業(yè)務(wù)和投資銀行學(xué)來表示。投資銀行是與商業(yè)銀行相對應(yīng)的一個概念,是現(xiàn)代金融業(yè)適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成的一個新興行業(yè)。它區(qū)別于其他相關(guān)行業(yè)的顯著特點(diǎn)是,其一,它屬于金融服務(wù)業(yè),這是區(qū)別一般性咨詢、中介服務(wù)業(yè)的標(biāo)志;其二,它主要服務(wù)于資本市場,這是區(qū)別商業(yè)銀行的標(biāo)志;其三,它是智力密集型行業(yè),這是區(qū)別其他專業(yè)性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的標(biāo)志。

二、投資銀行行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

世界各國對證券公司的劃分和稱呼不盡相同,美國的通俗稱謂是投資銀行,英國則稱商人銀行。以德國為代表的一些國家實行銀行業(yè)與證券業(yè)混業(yè)經(jīng)營,通常由銀行設(shè)立公司從事證券業(yè)務(wù)經(jīng)營。日本等一些國家和中國一樣,將專營證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)稱為證券公司。投資銀行業(yè)是一個不斷發(fā)展變化的行業(yè)。在金融領(lǐng)域內(nèi),投資銀行業(yè)這一術(shù)語的含義十分寬泛。從廣義的角度來看,它包括了范圍寬泛的金融業(yè)務(wù);從狹義的角度來看,它包括的業(yè)務(wù)范圍則較為傳統(tǒng)。

投資銀行的業(yè)務(wù)主要有主營獲利業(yè)務(wù)和輔助業(yè)務(wù),主營獲利業(yè)務(wù)包括傳統(tǒng)證券承銷和交易業(yè)務(wù),現(xiàn)階段隨著投行業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大,投行創(chuàng)新型業(yè)務(wù)和延伸業(yè)務(wù)也在逐漸豐富,項目融資、并購重組、風(fēng)險投資、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)逐漸成熟,形成了業(yè)務(wù)線豐富的局面。中國投資銀行憑借著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)和各類延伸業(yè)務(wù)維持經(jīng)營,這三類業(yè)務(wù)為投行創(chuàng)造價值,中國投資銀行90%以上的營業(yè)收入來源于這三類業(yè)務(wù)。中國投資銀行上游主要為待上市公司/已上市公司以及登陸市場,隨著中國企業(yè)數(shù)量不斷增加、經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,投資銀行上游目標(biāo)群體不斷增大,下游的投資者以機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者組成。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》顯示:

企業(yè)注冊日趨便利,營商環(huán)境不斷優(yōu)化,市場活力不斷激發(fā),企業(yè)數(shù)量進(jìn)入爆發(fā)式增長階段,中國企業(yè)數(shù)量不斷增加,數(shù)據(jù)顯示,2009年中國企業(yè)數(shù)量為1034萬戶,2009-2019年,中國企業(yè)數(shù)量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢,2019年中國企業(yè)數(shù)量增長至3858萬戶,企業(yè)數(shù)量不斷增加。同時,中國第三產(chǎn)業(yè)比重不斷增長,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,市場經(jīng)濟(jì)保持高增長態(tài)勢。中國企業(yè)數(shù)量的不斷增加以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,孕育出大批優(yōu)質(zhì)企業(yè),成為投資銀行業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2019年中國境內(nèi)上市公司數(shù)量達(dá)到3777家,較2018年增加了193家上市公司,基本覆蓋了各行業(yè)重點(diǎn)龍頭企業(yè)和細(xì)分領(lǐng)域較強(qiáng)核心競爭力企業(yè),是實體經(jīng)濟(jì)的中堅力量;2019年中國共有3857只股票數(shù),較2018年增加了191只。中國投資銀行行業(yè)競爭激烈,頭部企業(yè)資金雄厚,資源豐富,擁有較強(qiáng)的話語權(quán),從而形成了行業(yè)市場集中度較高的現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示,截至2019年4月-2020年4月期間,募集資金排名前三的投資銀行為中信證券、華泰聯(lián)合和中信建投,中信證券共計募集資金2299.6億元人民幣,華泰聯(lián)合募集資金1157.1億元人民幣,中信建投募集1132.8億元人民幣。

銀行理財投資者數(shù)量不斷上升。截至2020年底,市場持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量為4162.48萬個,其中個人投資者4148.10萬人,占投資者總數(shù)的99.65%,投資者持有總金額占比87.5%;機(jī)構(gòu)投資者14.38萬人,占投資者總數(shù)的0.35%,投資者持有總金額占比12.5%。截至2020年底,在全國31個省(自治區(qū)、直轄市) 中,個人投資者持有理財產(chǎn)品總金額排名前五的地區(qū)分別為浙江、江蘇、山東、上海和廣東,總金額保持在5200~13000億元之間。

按投資者數(shù)量分布,截至2020年底,二級(中低)風(fēng)險理財產(chǎn)品最受投資者歡迎,占比高達(dá)67.6%;其次一級(低)風(fēng)險理財產(chǎn)品占比19.32%;三級(中)風(fēng)險理財產(chǎn)品占比13%;四級(中高)、五級(高)風(fēng)險理財產(chǎn)品占比均為0.04%。按投資者持有金額分布,截至2020年底,風(fēng)險等級為二級(中低)的理財產(chǎn)品最受投資者歡迎,占比高達(dá)68.32%;其次三級(中)風(fēng)險理財產(chǎn)品占比19.65%;一級(低)風(fēng)險理財產(chǎn)品占比11.75%;四級(中高)、五級(高)風(fēng)險理財產(chǎn)品分別占比0.16%、0.12%。

中國的投資銀行業(yè)正面臨著有史以來最大的市場需求,隨著中國經(jīng)濟(jì)體制改革的迅速發(fā)展和不斷深化,社會經(jīng)濟(jì)生活中對投融資的需求會日益旺盛,國有大中型企業(yè)在轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制和民營企業(yè)謀求未來發(fā)展等方面也將越來越依靠資本市場的作用,這些都將為中國投資銀行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

三、投資銀行行業(yè)未來發(fā)展趨勢預(yù)測

在國際經(jīng)濟(jì)全球化和市場競爭日益激烈的趨勢下,投資銀行業(yè)完全跳開了傳統(tǒng)證券承銷和證券經(jīng)紀(jì)狹窄的業(yè)務(wù)框架,并已形成多樣化、國際化、專業(yè)化、集中化和合業(yè)經(jīng)營的趨勢。中國投資銀行業(yè)的市場潛力是巨大的,這對處于發(fā)展初期的投資銀行業(yè)是巨大的機(jī)遇,同時也是巨大的挑戰(zhàn)。為了承擔(dān)起歷史賦予的重任,中國投資銀行業(yè)必將向著規(guī)?;?、全面化、專業(yè)化、國際化、混業(yè)型發(fā)展。

中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù),對市場海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞,為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù),最大限度地降低客戶投資風(fēng)險與經(jīng)營成本,把握投資機(jī)遇,提高企業(yè)競爭力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》。

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