2023年資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展模式 資產(chǎn)管理行業(yè)投資戰(zhàn)略研究

• 周迅 2023年6月29日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 658 38
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未來(lái)幾年，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及監(jiān)管政策的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)格局將有所變化。銀行業(yè)資金和渠道優(yōu)勢(shì)明顯，仍將是中堅(jiān)力量;受益于過(guò)去監(jiān)管層對(duì)金融創(chuàng)新的大力支持，券商、信托和基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，隨著通道政策紅利逐步消失，這些機(jī)構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型;公募基

資產(chǎn)管理是指對(duì)個(gè)人或機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)進(jìn)行有效管理和配置，以實(shí)現(xiàn)最大化的收益和風(fēng)險(xiǎn)控制。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場(chǎng)的不斷壯大，資產(chǎn)管理行業(yè)也逐漸成為一個(gè)重要的行業(yè)。

2023年資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展模式 資產(chǎn)管理行業(yè)投資戰(zhàn)略研究

資產(chǎn)管理的本質(zhì)是“受人之托、代人理財(cái)”。作為社會(huì)融資體系中的重要環(huán)節(jié)，資產(chǎn)管理具有廣泛的社會(huì)需求。資管新規(guī)突出打破剛兌、凈值化管理、禁止資金池、規(guī)范期限錯(cuò)配、消除多層嵌套和通道的監(jiān)管要求，內(nèi)容涉及商業(yè)銀行資管的同業(yè)業(yè)務(wù)、委外業(yè)務(wù)、保本理財(cái)業(yè)務(wù)以及非標(biāo)通道業(yè)務(wù)等方面。結(jié)合目前商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，新規(guī)下商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展任重道遠(yuǎn)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年資產(chǎn)管理行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》顯示：

資產(chǎn)管理可以定義為機(jī)構(gòu)投資者所收集的資產(chǎn)被投資于資本市場(chǎng)的實(shí)際過(guò)程。雖然概念上這兩方面經(jīng)常糾纏在一起，但事實(shí)上從法律觀點(diǎn)來(lái)看，資產(chǎn)管理者可以是、也可以不是機(jī)構(gòu)投資者的一部分。實(shí)際上，資產(chǎn)管理可以是機(jī)構(gòu)自己的內(nèi)部事務(wù)，也可以是外部的。

因此，資產(chǎn)管理是指委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人，由受托人為委托人提供理財(cái)服務(wù)的行為。是金融機(jī)構(gòu)代理客戶(hù)資產(chǎn)在金融市場(chǎng)進(jìn)行投資，為客戶(hù)獲取投資收益。

資產(chǎn)管理的另一種方式是作為資產(chǎn)的管理者將托管者的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)管理，主要投資于實(shí)業(yè)，包含但不限于生產(chǎn)型企業(yè)。此項(xiàng)管理風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較資本市場(chǎng)低，投資門(mén)檻較低。

資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游投資人、中游資管機(jī)構(gòu)、下游投資標(biāo)的三者構(gòu)成。投資人自行承擔(dān)投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)收取約定的管理費(fèi)，最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資人資產(chǎn)的保值增值。中游資管機(jī)構(gòu)主要包括銀行、保險(xiǎn)、信托、券商、公募基金、私募基金等。

疫情及經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)了降低成本的壓力，資管公司更頻繁地投資于云計(jì)算和外包服務(wù)，而非投入資金進(jìn)行現(xiàn)有系統(tǒng)的更迭。大多數(shù)公司都在推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并取得了不同程度的進(jìn)展。敏銳的執(zhí)行力是助力機(jī)構(gòu)走在 數(shù)字化進(jìn)程前沿的要素之一。資管公司正利用人工智能處理新的數(shù)據(jù)集，以滿(mǎn)足客戶(hù)的ESG要求和投資回報(bào)預(yù)期?？蛻?hù)需求正推動(dòng)投資運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品供應(yīng)向好發(fā)展，而這一變化或?qū)⒃? 2022年持續(xù)下去，甚至加速發(fā)展。

在投行及投行資本化方面，放量提升與格局優(yōu)化，綜合服務(wù)鏈條更暢通。注冊(cè)制變革抬升募資規(guī)模，推動(dòng)雙創(chuàng)板塊市值提升，由2019年末的10.9%提升至2022年末的20.5%;注冊(cè)制豐富退出渠道，跟投制度使得券商優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取、定價(jià)能力快速變現(xiàn)。注冊(cè)制強(qiáng)化綜合服務(wù)能力要求，業(yè)務(wù)協(xié)同能力強(qiáng)的頭部券商更加受益。2016年至2022年三季度，投行業(yè)務(wù)收入CR5/CR10(業(yè)務(wù)規(guī)模前5/10名的公司所占的市場(chǎng)份額)由26%/42%提升至52%/71%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，注冊(cè)制將重塑投行業(yè)務(wù)模式，“投行+投資”聯(lián)動(dòng)模式豐厚券商盈利空間。注冊(cè)制改革顯著撬動(dòng)IPO規(guī)模增長(zhǎng)。隨著主板注冊(cè)制落地，投行業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間將得到進(jìn)一步釋放。跟投制度設(shè)立，優(yōu)化券商盈利模式，“投行+投資”推升券商ROE(凈資產(chǎn)收益率)增長(zhǎng)。注冊(cè)制實(shí)施，拓寬了PE(私募股權(quán)投資)、VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)退出渠道，縮短項(xiàng)目周期，提升資金使用效率，促進(jìn)“投資-退出-再投資”的良性循環(huán)。

截至2022年6月底，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到26.79萬(wàn)億元，較去年底增加了1.22萬(wàn)億元，再度創(chuàng)下歷史新高。3年前，這一數(shù)據(jù)為13.46萬(wàn)億元。這意味著，這3年里公募基金的資產(chǎn)管理規(guī)模增加了13.33萬(wàn)億元。受益于高凈值人群數(shù)量及其資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，私募基金同樣實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。截至2022年6月底，私募基金存續(xù)規(guī)模達(dá)19.97萬(wàn)億元，較2019年6月底增加了逾6萬(wàn)億元。同時(shí)，百億級(jí)證券私募機(jī)構(gòu)的數(shù)量也迅速突破100家。從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，截至7月底，百億級(jí)證券私募機(jī)構(gòu)已達(dá)112家。

未來(lái)幾年，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及監(jiān)管政策的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)格局將有所變化。銀行業(yè)資金和渠道優(yōu)勢(shì)明顯，仍將是中堅(jiān)力量;受益于過(guò)去監(jiān)管層對(duì)金融創(chuàng)新的大力支持，券商、信托和基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，隨著通道政策紅利逐步消失，這些機(jī)構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型;公募基金和私募基金得益于直接融資加速，增速較快。從政策層面來(lái)看，資管機(jī)構(gòu)可管理的資產(chǎn)范圍將逐漸放開(kāi)，賦予資管機(jī)構(gòu)更大的市場(chǎng)空間。

本報(bào)告由中研普華咨詢(xún)公司領(lǐng)銜撰寫(xiě)，在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家經(jīng)濟(jì)信息中心、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、全國(guó)商業(yè)信息中心、中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、全國(guó)及海外多種相關(guān)報(bào)刊雜志的基礎(chǔ)信息以及專(zhuān)業(yè)研究單位等公布和提供的大量資料。

對(duì)我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)作了詳盡深入的分析，是企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)研究工作時(shí)不可或缺的重要參考資料，同時(shí)也可作為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸分析、證券分析、投資分析等研究工作時(shí)的參考依據(jù)。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年資產(chǎn)管理行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》。

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