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2023我國(guó)氟化工生產(chǎn)企業(yè)景氣現(xiàn)狀

目前國(guó)內(nèi)氟化工企業(yè)已發(fā)展到上千家,形成了包括氟烷烴、含氟聚合物、無(wú)機(jī)氟化物、含氟精細(xì)化學(xué)品、氟材料加工等在內(nèi)的完整氟化工產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)品年產(chǎn)能接近500萬(wàn)噸,產(chǎn)能和消費(fèi)量均占全球半壁江山。

氟化工是指以含氟材料為主要產(chǎn)品的化工產(chǎn)業(yè),可分無(wú)機(jī)氟化工和有機(jī)氟化工兩大行業(yè)。無(wú)機(jī)氟化工行業(yè)是化工行業(yè)的重要組成部分,其產(chǎn)品是機(jī)械、電子、冶金等行業(yè)的重要原料和輔料。

永和股份連續(xù)募資加碼氟化工布局

3月20日晚間,永和股份公告稱(chēng),擬投資建設(shè)“包頭永和新能源材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”,布局第四代制冷劑,項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額為60.55億元。同時(shí),公司擬配套募資不超過(guò)35億元,用于項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

永和股份是我國(guó)氟化工行業(yè)中產(chǎn)業(yè)鏈最完整的企業(yè)之一,于2021年7月9日在上交所主板上市。注意到,上市以來(lái),永和股份連續(xù)募資加碼產(chǎn)業(yè)鏈布局,業(yè)績(jī)及資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)。本次擬投建的產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上中下游,將進(jìn)一步完善和鞏固公司產(chǎn)業(yè)鏈布局。

值得一提的是,永和股份在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)不錯(cuò)。公司首發(fā)價(jià)格為6.93元/股,截至今年3月21日收盤(pán)股價(jià)報(bào)收46.34元/股,近兩年的時(shí)間里,股價(jià)累計(jì)增長(zhǎng)5.69倍。

擬大規(guī)模投建新能源材料產(chǎn)業(yè)園

3月20日晚間,永和股份發(fā)布公告,公司全資子公司包頭永和新材料擬與內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市九原區(qū)人民政府簽署《項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》,投資建設(shè)“包頭永和新能源材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”,布局第四代制冷劑,項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額為60.55億元。

根據(jù)公告,該項(xiàng)目建設(shè)周期48個(gè)月,建設(shè)內(nèi)容包括40萬(wàn)噸/年廢鹽綜合利用裝置、24萬(wàn)噸/年甲烷氯化物裝置作為全廠基礎(chǔ)原料,隨后中游建設(shè)12萬(wàn)噸/年HCFC-22裝置,6萬(wàn)噸/年TFE裝置、4.8萬(wàn)噸/年HFP裝置和5萬(wàn)噸/年HCC-240fa裝置作為中間產(chǎn)品。下游建設(shè)2萬(wàn)噸/年HFO-1234yf裝置、2.3萬(wàn)噸/年HFO-1234ze裝置聯(lián)產(chǎn)HCFO-1233zd裝置、1萬(wàn)噸/年全氟己酮裝置、18萬(wàn)噸/年一氯甲烷裝置、25萬(wàn)噸/年氯化鈣裝置、5萬(wàn)噸/年合成氨裝置、6萬(wàn)噸/年氯乙烯裝置。

永和股份表示,本次募投項(xiàng)目將響應(yīng)國(guó)家氟化工產(chǎn)業(yè)一體化戰(zhàn)略發(fā)展方針,助力打造內(nèi)蒙古氟化工產(chǎn)業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式,同時(shí)保障公司環(huán)保型制冷劑原材料的穩(wěn)定供給,完善和鞏固公司產(chǎn)業(yè)鏈布局,提升公司產(chǎn)品穩(wěn)定供應(yīng)能力。

為滿足資金需求,公司還擬向不超過(guò)35名對(duì)象發(fā)行不超過(guò)8124.07萬(wàn)股(含本數(shù),鎖定期6個(gè)月),募集資金不超過(guò)35億元,用于包頭永和新材料有限公司新能源材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國(guó)氟化工行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與發(fā)展預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示:

氟化工是指以含氟材料為主要產(chǎn)品的化工產(chǎn)業(yè),可分無(wú)機(jī)氟化工和有機(jī)氟化工兩大行業(yè)。無(wú)機(jī)氟化工行業(yè)是化工行業(yè)的重要組成部分,其產(chǎn)品是機(jī)械、電子、冶金等行業(yè)的重要原料和輔料。在無(wú)機(jī)氟化物中,作為鋁電解工業(yè)生產(chǎn)原料的氟化鋁、冰晶石等氟化鹽產(chǎn)品占總生產(chǎn)量的絕大部分,其他產(chǎn)品產(chǎn)量較少。有機(jī)氟化工產(chǎn)品以其耐化學(xué)品、耐高低溫、耐老化、低摩擦、絕緣等優(yōu)異的性能,廣泛應(yīng)用于軍工、化工、機(jī)械等領(lǐng)域。

目前國(guó)內(nèi)氟化工企業(yè)已發(fā)展到上千家,形成了包括氟烷烴、含氟聚合物、無(wú)機(jī)氟化物、含氟精細(xì)化學(xué)品、氟材料加工等在內(nèi)的完整氟化工產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)品年產(chǎn)能接近500萬(wàn)噸,產(chǎn)能和消費(fèi)量均占全球半壁江山。

近年來(lái),國(guó)家持續(xù)對(duì)資源合理開(kāi)發(fā)和環(huán)境保護(hù)給予高度重視,監(jiān)管力度持續(xù)加大,行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻不斷提高。違規(guī)開(kāi)采、生產(chǎn)技術(shù)不達(dá)標(biāo)、安全隱患突出的螢石礦企加速退出,行業(yè)有效產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)收縮并向頭部企業(yè)集中,2022年中國(guó)氟化工的產(chǎn)量達(dá)到408萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.8%。

綜合來(lái)看,氟化工行業(yè)的產(chǎn)能利用率目前集中在80%以上,因此,行業(yè)的產(chǎn)能利用情況較好。氟化工產(chǎn)能利用情況波動(dòng)較大,巨化股份和永和股份的利用率達(dá)到80%以上,而多氟多和聯(lián)創(chuàng)股份的利用率為60%左右;因此,氟化工的工藝技術(shù)流程各個(gè)企業(yè)之間掌握程度差異較大。

隨著我國(guó)對(duì)于氟化工產(chǎn)品的需求量不斷上升,促使我國(guó)氟化工產(chǎn)品產(chǎn)量也在逐漸上漲,預(yù)計(jì)到2027年中國(guó)氟化工產(chǎn)品產(chǎn)量將接近507萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)5.58%。未來(lái),我國(guó)國(guó)內(nèi)氟化工生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展氟產(chǎn)品需要從品質(zhì)上、純度上、改性品種和安全、節(jié)能、環(huán)保上趕上國(guó)際水平;要利用氟材料的優(yōu)異特性開(kāi)展廣泛的應(yīng)用研究,包括配方研究、加工設(shè)備和加工方法研究、以及技術(shù)服務(wù)等。

氟化工行業(yè)景氣底部反轉(zhuǎn)

隨著三代制冷劑基期結(jié)束,搶奪配額價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束,氟化工企業(yè)紛紛降低制冷劑開(kāi)工率,同時(shí)原料螢石、氫氟酸、甲烷氯化物價(jià)格持續(xù)下行,制冷劑盈利緩慢回升,庫(kù)存也在不斷消化中。

3月以后下游逐步進(jìn)入旺季,近期主流三代制冷劑價(jià)格開(kāi)啟緩慢上行。同時(shí)二代制冷劑2023年的配額也在22年底公布,其中R22總的生產(chǎn)配額縮減19%至18.18萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)R22價(jià)格和盈利將保持較好水平。氟化工景氣有望開(kāi)啟長(zhǎng)周期反轉(zhuǎn),價(jià)格價(jià)差開(kāi)啟上漲模式。

預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)制冷劑龍頭巨化股份(600160)、三美股份(603379)、永和股份(605020)三代制冷劑配額占比分別為32.8%、17.9%、7.9%,行業(yè)集中度高,龍頭企業(yè)漲價(jià)業(yè)績(jī)彈性大。氟化工行業(yè)景氣的底部反轉(zhuǎn),氟化工企業(yè)漲價(jià)業(yè)績(jī)彈性大,同時(shí)各氟化工企業(yè)未來(lái)的資本開(kāi)支將集中發(fā)展含氟聚合物和氟精細(xì)化工品,提供企業(yè)長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性。

一體化氟化工領(lǐng)軍企業(yè),制冷劑支撐公司業(yè)績(jī)。三美股份自2001年成立以來(lái)專(zhuān)注于氟碳化學(xué)品和無(wú)機(jī)氟產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,深耕氟化工產(chǎn)業(yè)鏈二十余年,是氟化工領(lǐng)軍企業(yè)之一。公司現(xiàn)有制冷劑、發(fā)泡劑、氟化氫三大業(yè)務(wù)板塊,已形成制冷劑合計(jì)產(chǎn)能18.56噸、發(fā)泡劑產(chǎn)能3.56萬(wàn)噸并一體化配套無(wú)水氫氟酸13.1萬(wàn)噸,產(chǎn)品產(chǎn)能位居前列。制冷劑為公司營(yíng)收業(yè)績(jī)的主要支撐,2021年制冷劑在主營(yíng)業(yè)務(wù)中收入占比高達(dá)77.97%,毛利占比高達(dá)82.7%。

氟碳化合物底部復(fù)蘇,三代制冷劑蓄勢(shì)待發(fā)。我國(guó)二代制冷劑(HCFCs類(lèi)物質(zhì))削減加速,2023年我國(guó)擬核發(fā)HCFCs生產(chǎn)配額21.48萬(wàn)噸,較2022年削減27%,其中R2218.18萬(wàn)噸、R142b0.94萬(wàn)噸、R141b2.11萬(wàn)噸,分別較2022年削減19%、33%、59%,供需趨緊配額支撐下,二代制冷劑盈利有望抬升。目前我國(guó)三代制冷劑2020-2022配額基線年已過(guò),制冷劑回歸以供求關(guān)系主導(dǎo)的市場(chǎng),隨制冷劑傳統(tǒng)旺季到來(lái),供應(yīng)過(guò)剩局面有望得到逐步改善,制冷劑價(jià)格已步入增長(zhǎng)區(qū)間,龍頭企業(yè)盈利能力有望持續(xù)修復(fù)。公司目前R134a、R125、R32產(chǎn)能市占率分別為22%、15%、10%,有望充分受益于行業(yè)底部復(fù)蘇及景氣周期開(kāi)啟。

產(chǎn)業(yè)鏈上延下拓,氟化工多點(diǎn)開(kāi)花。公司在建項(xiàng)目豐富,向上布局一體化,遠(yuǎn)期形成30萬(wàn)噸無(wú)水氫氟酸產(chǎn)能,助自身產(chǎn)業(yè)鏈抵御AHF價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);向下探索新材料,依托氟化工產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),投資布局半導(dǎo)體、新能源領(lǐng)域含氟新材料,培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。目前“森田新材料2萬(wàn)噸刻蝕級(jí)氫氟酸項(xiàng)目”正進(jìn)行下游推廣認(rèn)證,“福建東瑩6000噸/年六氟磷酸鋰及100噸/年高純五氟化磷項(xiàng)目”及“年產(chǎn)3000噸雙氟磺酰亞胺鋰項(xiàng)目(一期500噸)”持續(xù)推進(jìn)建設(shè),“5000噸/年聚全氟乙丙烯及5000噸/年聚偏氟乙烯項(xiàng)目”已于近期開(kāi)工。

《2022-2027年中國(guó)氟化工行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與發(fā)展預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě),本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析,重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài),對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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