受高通脹、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及銀行業(yè)風(fēng)波的拖累，美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩。美國(guó)商務(wù)部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，不僅比去年四季度2.6%的增速大幅放緩，而且也遠(yuǎn)不及預(yù)期的1.9%。
美國(guó)一季度GDP遠(yuǎn)遜預(yù)期 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)二季度將進(jìn)一步放緩
受高通脹、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及銀行業(yè)風(fēng)波的拖累，美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩。美國(guó)商務(wù)部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，不僅比去年四季度2.6%的增速大幅放緩，而且也遠(yuǎn)不及預(yù)期的1.9%。
2023年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何?11月22日，經(jīng)合組織預(yù)測(cè)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至2.2%，2022年小幅增長(zhǎng)3.1%;預(yù)計(jì)美國(guó)2022年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.8%，2023年增長(zhǎng)0.5%，2024年增長(zhǎng)1.0%;預(yù)計(jì)2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.3%，2023年增長(zhǎng)0.5%，2024年增長(zhǎng)1.4%;預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2022年將增長(zhǎng)4.4%，2023年收縮0.4%，2024年增長(zhǎng)0.2%。經(jīng)合組織國(guó)家2023年和2024年的通貨膨脹率分別為6.6%和5.1%。
IMF預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下跌將是大范圍的，其中占全球經(jīng)濟(jì)總量三分之一的經(jīng)濟(jì)體今明兩年有可能出現(xiàn)衰退。另外，還有25%的可能全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將低于2%;有10%-15%的可能，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將低于1%。
通貨膨脹率居高不下。自去年下半年以來(lái)，在美國(guó)和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，物價(jià)水平普遍迅猛上升，遠(yuǎn)超政策部門(mén)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，其中也包括IMF。去年的這個(gè)時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)和IMF都認(rèn)為美國(guó)的物價(jià)上漲是“過(guò)渡性”的，但近期IMF指出全球通貨膨脹壓力比預(yù)期要更廣泛、更持久，并預(yù)計(jì)今年全球通貨膨脹率將高達(dá)9.5%。在許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，通脹率已接近或超過(guò)10%，是近幾十年來(lái)的最高水平。
2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退
全球最大的幾家投資銀行預(yù)計(jì)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。在過(guò)去的一年里，俄烏沖突和通脹飆升引發(fā)了近年來(lái)最快的貨幣政策緊縮周期之一。
自3月份首次加息以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)今年已加息375個(gè)基點(diǎn)。這引發(fā)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，盡管預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將放慢加息步伐。
根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融行業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)分析及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》顯示：
摩根士丹利、法國(guó)巴黎銀行和瑞銀預(yù)計(jì)，明年全球?qū)嶋HGDP同比增速超過(guò)2%，而高盛和巴克萊銀行分別預(yù)計(jì)增速為1.80%、1.70%。
巴克萊銀行和法國(guó)巴黎銀行對(duì)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)持悲觀看法，預(yù)計(jì)實(shí)際GDP將收縮0.1%，高盛和摩根大通更為樂(lè)觀，分別預(yù)計(jì)美國(guó)明年實(shí)際GDP增長(zhǎng)1.1%、1%。
摩根士丹利預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年12月前首次降息，明年年底基準(zhǔn)利率將降至4.375%。巴克萊預(yù)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，明年年底利率將介于4.25%至4.5%之間。
瑞銀預(yù)計(jì)，到2023年底，美國(guó)通脹率將“足夠接近”美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮降息。
瑞銀預(yù)計(jì)，到2023年3月，歐元兌美元匯率將跌破平價(jià)，然后在2023年9月回升。
高盛、法國(guó)巴黎銀行分別預(yù)計(jì)明年底標(biāo)普500指數(shù)為4000點(diǎn)、3400點(diǎn)。
債券市場(chǎng)衰退指標(biāo)跌至最低
債券市場(chǎng)最可靠的衰退指標(biāo)之一周二觸及新的里程碑，跌至里根就任美國(guó)總統(tǒng)第一年以來(lái)的最負(fù)水平。
2年底美債收益率和10年期國(guó)債收益率的息差分別為4.529%和3.768%，盤(pán)中觸及-75.8個(gè)基點(diǎn)的低點(diǎn)。換句話說(shuō)，10年期國(guó)債收益率比2年期國(guó)債收益率低75.8個(gè)基點(diǎn)。如果紐約交易時(shí)段結(jié)束時(shí)該利差達(dá)到這個(gè)水平甚至更低，那么這一利差將處于1981年10月以來(lái)最嚴(yán)重的倒置水平。1981年10月，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克治下的聯(lián)邦基金利率為19%。
收益率曲線是繪制不同期限債券收益率差異的曲線。通常情況下，收益率會(huì)呈上升趨勢(shì)，考慮到通貨膨脹和其他不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，投資者為長(zhǎng)期持有票據(jù)或債券要求更高的補(bǔ)償。沿著曲線某些部分的反轉(zhuǎn)被廣泛認(rèn)為是可靠的衰退指標(biāo)。
據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，作為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體之一，美國(guó)需求下降的前景，以及人們對(duì)2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的持續(xù)擔(dān)憂，在周一“在多個(gè)資產(chǎn)類別中都很明顯”，根據(jù)德意志銀行的一個(gè)團(tuán)隊(duì)的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.4%，WTI原油觸及1月份以來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平。周二上午，盡管三大股指隨油價(jià)一起反彈，但10年期美國(guó)國(guó)債收益率下降5個(gè)基點(diǎn)至3.77%，這導(dǎo)致兩年期美國(guó)國(guó)債收益率的倒轉(zhuǎn)加劇。
自去年7月以來(lái)，2年期/10年期國(guó)債收益率差一直低于零，并不是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退逼近的唯一一個(gè)債市指標(biāo):美國(guó)國(guó)債曲線的其他部分也出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，比如3個(gè)月期與10年期國(guó)債收益率差4.226%，以及5年期與30年期國(guó)債收益率差3.833%。
據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：
歐盟稱將針對(duì)美通脹削減法案采取行動(dòng)
美國(guó)去年通過(guò)的《通脹削減法案》涉及為本土產(chǎn)業(yè)提供高額補(bǔ)貼，鼓勵(lì)本國(guó)及海外企業(yè)將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到美國(guó)本土，帶有強(qiáng)烈的單邊主義與保護(hù)主義色彩，引發(fā)歐洲強(qiáng)烈不滿。歐盟方面當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日表示，歐盟將針對(duì)美國(guó)這一法案采取相應(yīng)行動(dòng)。 歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩17日在達(dá)沃斯表示，歐盟將制定相關(guān)法律，并提供資金支持，繼續(xù)向歐盟的產(chǎn)業(yè)基地投資，以防止企業(yè)將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到美國(guó)。
各大銀行預(yù)測(cè)稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退在即
美國(guó)通脹壓力持續(xù)，外界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息抑制通脹，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)增大。近日，許多專家和金融機(jī)構(gòu)表示，在大幅加息的影響下，2023年美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性極高。與此同時(shí)，民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的前景展望也十分悲觀。
美聯(lián)儲(chǔ)最新動(dòng)態(tài)：
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派發(fā)言發(fā)酵，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾·卡什卡利周一表示，股市大幅下跌表明投資者已經(jīng)得到鮑威爾及其同事決心遏制價(jià)格壓力的信息。
美聯(lián)儲(chǔ)本周也將加緊縮減其近9萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。美國(guó)勞工部本周五將公布8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，Insignia Consultants研究主任Chintan Karnani說(shuō)，如果8月非農(nóng)人數(shù)約新增12.5萬(wàn)人，對(duì)金價(jià)將是利多，而不利美元。Karnani解釋，該數(shù)字代表升息已使美國(guó)經(jīng)濟(jì)冷卻下來(lái)，有助于美聯(lián)儲(chǔ)在9月和11月皆各升2碼，也就是50個(gè)基點(diǎn)。
此前消息，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行會(huì)議上發(fā)表講話。此前市場(chǎng)預(yù)期鮑威爾此次講話將勾勒出未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向，因而備受關(guān)注。鮑威爾在最新表態(tài)中再次確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹水平的決心，并表示仍將“大幅加息”?！苞棥甭曕诹恋谋響B(tài)使得金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)情緒低迷，當(dāng)日美股三大股指均跌逾3%。
中美10年期國(guó)債利率出現(xiàn)2010年以來(lái)首次倒掛，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。專家分析，這一現(xiàn)象對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)影響可控，我國(guó)貨幣政策仍將“以我為主”。在2022年經(jīng)濟(jì)和社會(huì)大局以穩(wěn)定為主基調(diào)的背景下，須積極應(yīng)對(duì)美國(guó)高通脹可能對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的影響。
市場(chǎng)分析師表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)維持貨幣緊縮政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將加劇，未來(lái)可能使得美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策時(shí)面臨更多難題，美股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也可能遭到市場(chǎng)情緒打壓。
IMF預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮3%
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，美國(guó)2020年第一季度實(shí)際GDP下滑4.8%，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，第二季度美國(guó)GDP可能會(huì)以創(chuàng)紀(jì)錄的40%的速度萎縮。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局表示，一季度GDP下降受疫情封鎖影響。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家同時(shí)預(yù)測(cè)，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望反彈，但在新冠肺炎疫苗和有效治療方法出現(xiàn)以前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不大可能迅速回升到疫情暴發(fā)前的水平。
據(jù)報(bào)道，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，美債收益率維持高位施壓金價(jià)。4月12日金銀行情驅(qū)動(dòng)因素，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹非常強(qiáng)勁、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，推動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)，給貴金屬帶來(lái)拖累。今年2月以來(lái)，美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)走高，但近期這一趨勢(shì)已有緩解。于是市場(chǎng)上有不少聲音認(rèn)為，美債收益率已經(jīng)見(jiàn)頂。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月17日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)陷入衰退已經(jīng)“板上釘釘”，概率達(dá)到100%。分析顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)多個(gè)時(shí)間段的衰退概率都比此前的預(yù)測(cè)概率更高。
其中，到2023年10月的未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率從上一次更新的65%升至了100%。與此同時(shí)，衰退提前到來(lái)的概率也在上升，這一模型預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)10個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性從0%升至25%，未來(lái)11個(gè)月內(nèi)的衰退概率則從30%快速升至73%。
當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)“內(nèi)外交困”，呈現(xiàn)“高通脹、高債務(wù)、低增長(zhǎng)”的下行狀態(tài)。從國(guó)內(nèi)層面看，疫情的沖擊原本就對(duì)國(guó)際供應(yīng)鏈造成破壞，供給不足也一直困擾著美國(guó)經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)又猛踩剎車(chē)，開(kāi)啟激進(jìn)加息模式。貨幣政策暴力緊縮，導(dǎo)致企業(yè)投資下降，工業(yè)生產(chǎn)回落，失業(yè)率升高、私人流動(dòng)性萎縮等諸多負(fù)面問(wèn)題，疊加高通脹，勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。
作為世界第一經(jīng)濟(jì)大國(guó)，美國(guó)的貨幣、金融政策具有顯著的外溢效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退風(fēng)險(xiǎn)最壞或?qū)⒁l(fā)新一輪全球蕭條。今年以來(lái)，隨著以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策激進(jìn)收緊，全球需求已經(jīng)出現(xiàn)放緩，新興經(jīng)濟(jì)體更是備受沖擊。美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退一旦發(fā)生，無(wú)疑會(huì)讓全球需求愈發(fā)萎縮，進(jìn)一步影響各國(guó)貿(mào)易和金融穩(wěn)定情況。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望恢復(fù)向好
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的黨的十八大以來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成就系列報(bào)告顯示，2013年至2021年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)6.6%，高于同期世界2.6%和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體3.7%的平均增長(zhǎng)水平。我國(guó)經(jīng)濟(jì)占全球份額穩(wěn)步提升，國(guó)際影響力與日俱增。按年平均匯率折算，2021年我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量占世界經(jīng)濟(jì)的比重達(dá)18.5%，比2012年提高7.2個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)居世界第二。2013年至2021年，我國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率超過(guò)30%，居世界第一。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，盡管當(dāng)前外部形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)還面臨不少困難和挑戰(zhàn)。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面和支撐高質(zhì)量發(fā)展的要素條件沒(méi)有改變，一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策措施效能加快釋放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望恢復(fù)向好，運(yùn)行在合理區(qū)間。
未來(lái)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2022-2027年中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》。
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實(shí)體經(jīng)濟(jì)，指一個(gè)國(guó)家生產(chǎn)的商品價(jià)值總量。是人通過(guò)思想使用工具在地球上創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)。包括物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、...
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美國(guó)一季度GDP遠(yuǎn)遜預(yù)期 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)二季度將進(jìn)一步放緩 1美國(guó)一季度GDP遠(yuǎn)遜預(yù)期 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)二季度將進(jìn)一步放緩
2美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐 全面轉(zhuǎn)“鴿”仍需時(shí)日 美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀最新情況
32023年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何?2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退
4通脹降溫美股暴漲!納指收高7.35% 美國(guó)通脹對(duì)中國(guó)的影響 通脹對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
556%的受訪者認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)不及格 未來(lái)將應(yīng)對(duì)美國(guó)高通脹可能對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的影響
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曾燕
研究院服務(wù)號(hào)