俄鎳將以人民幣進(jìn)行結(jié)算 金屬期貨行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢

• 黃江 2023年3月2日 來源：新浪 1392 92
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隨著美國公布多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，疊加多名美聯(lián)儲官員言論偏鷹，市場緊縮擔(dān)憂上升，美元走強(qiáng)壓制金屬板塊，而國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足，均給鎳價帶來壓力。

海外俄鎳推出混合定價機(jī)制，在此機(jī)制下俄鎳長協(xié)訂單由LME現(xiàn)貨結(jié)算價(月均價/日內(nèi)結(jié)算價)+升貼水及SHFE盤面價格(月均價/日內(nèi)結(jié)算價)+升貼水共同組成，通過CIPS系統(tǒng)以人民幣進(jìn)行結(jié)算。但需注意的是，因地緣政治因素或促使俄鎳貿(mào)易流向出現(xiàn)巨大轉(zhuǎn)變。同時，俄鎳以人民幣計(jì)價，更多流入國內(nèi)，增加國內(nèi)供應(yīng)擔(dān)憂，盤面呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱。

俄鎳通過CIPS系統(tǒng)以人民幣進(jìn)行結(jié)算

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022年中國自俄羅斯進(jìn)口鎳4.56萬噸，占進(jìn)口份額的28.5%。此前俄鎳流入國內(nèi)并無阻礙，實(shí)際的影響變量，還是需要考慮進(jìn)口利潤。另外，后續(xù)需要注意俄鎳以人民幣計(jì)價是否有數(shù)量方面限制、混合定價的權(quán)重分配、對標(biāo)盤面升貼水方面規(guī)定等。

隨著美國公布多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，疊加多名美聯(lián)儲官員言論偏鷹，市場緊縮擔(dān)憂上升，美元走強(qiáng)壓制金屬板塊，而國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足，均給鎳價帶來壓力。

LME宣布將重啟亞盤時段鎳交易，國內(nèi)廠商也著手于解決純鎳交割品緊缺問題，市場對交割品短缺擔(dān)憂大幅減弱。從供需來看，在供應(yīng)本就傾向于過剩的背景下，近期下游需求亦表現(xiàn)疲軟，不銹鋼庫存高位、新能源汽車消費(fèi)走軟，也使得需求負(fù)反饋向上傳遞。

展望后市，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況是短期主要擾動因素，隨著兩會臨近，國內(nèi)市場情緒波動較大，建議持續(xù)跟蹤宏觀政策及數(shù)據(jù)變動，短期輕倉做空為宜;中長期來看，隨著純鎳供應(yīng)增量不斷釋放，年內(nèi)鎳價中樞大概率還有較大下移，滬鎳可考慮逢高布局長線空單。

近日鎳價連續(xù)下跌，現(xiàn)已跌破前低，現(xiàn)貨價格跟跌。截至3月1日，滬鎳主力合約Ni2304日內(nèi)跌幅達(dá)1.28%，收于195620元/噸，最低價為192020元/噸，低于此前最低價193730元/噸。

2月份期貨市場成交回暖

中國期貨業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中期協(xié)”)發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以單邊計(jì)算，2月份全國期貨交易市場成交量為5.4億手,成交額近41萬億元，同比分別增長26.69%和16.88%，環(huán)比分別增長35.89%和36.36%。

2月份期貨市場整體成交有所回暖，主要在于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，各行業(yè)得益于政策支持，生產(chǎn)活動更為活躍。展望全年，市場投資機(jī)會將更加值得期待。

分交易所來看，上期所2月份成交量為1.52億手，成交額近11萬億元，分別占全國市場的28.04%和26.64%，同比分別增長43.81%和15.70%，環(huán)比分別增長35.14%和26.13%;持倉總量為930.9萬手，環(huán)比增長7.66%。鄭商所2月份成交量為2.17億手，成交額為8.28萬億元，分別占全國市場的40.06%和20.22%，同比分別增長58.02%和35.42%，環(huán)比分別增長43.61%和40.74%;持倉總量為1486.33萬手，環(huán)比增長11.41%。

此外，大商所2月份成交量為1.49億手，成交額為7.5萬億元，分別占全國市場的27.54%和18.34%，同比分別下降12.21%和21.42%，環(huán)比分別增長26.15%和25.83%;持倉總量為1320.66萬手，環(huán)比增長6.53%。中金所2月份成交量為1354.86萬手，成交額為11.96萬億元，分別占全國市場的2.50%和29.20%，同比分別增長64.03%和55.97%，環(huán)比分別增長39.83%和49.92%。持倉總量為131萬手，環(huán)比下降1.90%。

分板塊來看，2月份化工品和工業(yè)品仍是最為活躍的板塊，在整體排名中居前。此外，期權(quán)類整體處于偏高活躍度，在各類排名中位居前列。

分品種來看，當(dāng)月有17個期貨和期權(quán)品種成交量同比漲幅均超100%，其中，漲幅超過200%的品種有5個，分別是PTA期權(quán)、一號棉期權(quán)、原油期權(quán)、液化石油氣期權(quán)和甲醇期權(quán);另有線材、銅期權(quán)、鐵礦石期權(quán)、玻璃、棉紗和鋁期權(quán)等12個品種，成交同比漲幅在50%至100%之間。

此外，有29個期貨和期權(quán)品種成交同比下滑，其中，早秈稻、動力煤和動力煤期權(quán)跌幅更是超過100%，菜籽粕、油菜籽、聚乙烯、豆一、豆油、鋁和纖維板等12個品種，跌幅在20%至100%之間。同時，包括白銀期權(quán)、螺紋鋼期權(quán)、菜籽油期權(quán)、花生期權(quán)和膠合板等10個品種，由于在近一年內(nèi)推出，成交同比暫無數(shù)據(jù)。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國金屬期貨行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》顯示：

3 月 1 日，建筑鋼材方面，全國市場平均價格較上一交易日漲 5 元。上海市場較上一交易日漲 30 元。北京地區(qū)價格開盤較昨日漲20左右，河鋼敬業(yè)報價4150，成交不錯，盤中走高10-20，報價4160-4170，成交偏差，但全天表現(xiàn)還是不錯。

2 月制造業(yè) PMI 升至 52.6%，建筑業(yè)商務(wù)升至 60.2%，均錄得較好水平，高于預(yù)期。本周建材消費(fèi)環(huán)比持穩(wěn)，漲幅明顯放緩，產(chǎn)量則繼續(xù)增加，庫存降幅收窄，社庫繼續(xù)增加，日間受盤面上漲及 PMI 等數(shù)據(jù)利多帶動，現(xiàn)貨小幅上漲，并刺激成交升至 20 萬噸以上。目前全國范圍已開始降庫，螺紋鋼庫存不高，但區(qū)域有所分化，北京地區(qū)庫存位于高位，近期鋼廠利潤窄幅修復(fù)，供應(yīng)持續(xù)回升后同比看不高，不過廢鋼近幾日到貨量持續(xù)在接近60萬噸高位。

截至2月27日，247家鋼廠2月共新增復(fù)產(chǎn)高爐50座，涉及日均鐵水產(chǎn)能15萬噸/天。共檢修20座高爐，涉及日均鐵水產(chǎn)能8萬噸/天，檢修多數(shù)主要是出于常規(guī)檢修，其中9座高爐尚未復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約 4萬噸/天。

2 月 27 日，全國 174 家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量 405.31 萬噸，較上周五增 12.16 萬噸，增3.09%;庫存周轉(zhuǎn)天 10.5 天，較上周五增 0.2 天;日消耗總量 32.65 萬噸，較上周五增 1.56%;日到貨總量 36.7萬噸，較上周五增 12.74%。

截至2月28日，已有40個城市出臺了各類穩(wěn)樓市政策，多為發(fā)放購房補(bǔ)貼，提高公積金貸款額度，取消和放松限購、限售及推行二手房“帶押過戶”。同時還有部分城市發(fā)放大額消費(fèi)券，促進(jìn)房地產(chǎn)銷售，如山東濟(jì)南發(fā)放 5000萬元置業(yè)消費(fèi)券。

2月1日鋼材期貨日內(nèi)增倉上漲。其中螺紋鋼主力合約2305，開盤價4,175 ，結(jié)算價4,198 ，結(jié)算價上漲 28/0.67%。螺紋鋼期權(quán)成交量126,849 手，環(huán)比-3,312 手，成交額7,192 萬元，環(huán)比-242 萬元，持倉量368,615 手，環(huán)比7,804 手。

《2023-2028年中國金屬期貨行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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