PTA行業(yè)區(qū)域集中度及發(fā)展現(xiàn)狀分析2023

• 陳觀秋 2023年2月2日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1325 87
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隨著國(guó)內(nèi)疫情的放開(kāi)，2023年上半年內(nèi)需或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性回暖，紡織市場(chǎng)或?qū)⒁匀?kù)為主。但高庫(kù)存及低現(xiàn)金流態(tài)勢(shì)之下，聚酯負(fù)荷還是會(huì)維持偏低運(yùn)行。綜合來(lái)看，在PTA新裝置持續(xù)輸出以及需求限制的夾擊之下，仍有累庫(kù)壓力，供需雙弱格局或進(jìn)一步加劇，價(jià)格重心將有所下移。

根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，2022年P(guān)TA現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)“M”型走勢(shì)，其中年末市場(chǎng)均價(jià)為5616元/噸，較年初4963元/噸上漲13.16%。最高點(diǎn)出現(xiàn)在6月9日為7751元/噸，較1月1日最低點(diǎn)，上漲了56.19%。

隨著國(guó)內(nèi)疫情的放開(kāi)，2023年上半年內(nèi)需或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性回暖，紡織市場(chǎng)或?qū)⒁匀?kù)為主。但高庫(kù)存及低現(xiàn)金流態(tài)勢(shì)之下，聚酯負(fù)荷還是會(huì)維持偏低運(yùn)行。綜合來(lái)看，在PTA新裝置持續(xù)輸出以及需求限制的夾擊之下，仍有累庫(kù)壓力，供需雙弱格局或進(jìn)一步加劇，價(jià)格重心將有所下移。

PTA是什么?

PTA，全稱為精對(duì)苯二甲酸(p-Phthalic Acid)，是全球產(chǎn)量最高的二元有機(jī)酸。常溫下PTA為白色結(jié)晶性粉末，物化性質(zhì)穩(wěn)定，微溶于水和乙醇，加熱至高達(dá)300℃才會(huì)發(fā)生形態(tài)變化，毒性低。

緣何PTA能夠在化學(xué)工業(yè)的發(fā)展歷程中發(fā)揮如此巨大的作用?這還要從它的分子結(jié)構(gòu)說(shuō)起。

PTA的分子式為C8H6O4，由一個(gè)苯環(huán)與兩個(gè)羧基構(gòu)成，分子結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)一個(gè)兩頭小中間大的紡錘形。

其中，苯環(huán)提供了較高的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和較強(qiáng)的分子間作用力，這是PTA能夠在化學(xué)反應(yīng)中保持高轉(zhuǎn)化率的關(guān)鍵，也使得PTA下游產(chǎn)品能夠在維持一定剛性的情況下具有極強(qiáng)的延展性，從而在化學(xué)纖維領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭;而兩邊的羧基則提供了足夠的反應(yīng)性，有效降低了PTA下游生產(chǎn)的成本和所需條件，為它在工業(yè)生產(chǎn)中得到大規(guī)模應(yīng)用創(chuàng)造了基礎(chǔ)。

PTA行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

PTA是紡織化纖和石油化工兩大行業(yè)的重要中間體，是聚酯生產(chǎn)鏈的重要組成部分。就PTA產(chǎn)業(yè)鏈整體而言，上游主要各類別原材料和生產(chǎn)設(shè)備，原材料主要包括醋酸和原油生產(chǎn)加工而成的PX，中游主要為PTA生產(chǎn)企業(yè)，包括恒力石化、恒逸石化和榮盛石化等，下游主要用于生產(chǎn)PET纖維，其中民用滌綸長(zhǎng)絲和滌綸短纖主要應(yīng)用于紡織服裝業(yè)，滌綸工業(yè)絲主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域。

目前我國(guó)PX行業(yè)步入高速發(fā)展期。國(guó)內(nèi)自給率不斷提高，定價(jià)權(quán)逐漸由國(guó)外廠家轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)，下游生產(chǎn)商提前鎖定生產(chǎn)成本，行業(yè)進(jìn)入全面恢復(fù)階段，市場(chǎng)價(jià)格同比明顯提高，而在后期由于年內(nèi)下游PTA裝置多次集中檢修，需求端的利空使得PX市場(chǎng)全年多處于累庫(kù)態(tài)勢(shì)。

PTA作為醋酸行業(yè)最大的下游需求領(lǐng)域，大約消費(fèi)國(guó)內(nèi)27.5%的醋酸，約250萬(wàn)噸。從醋酸供給端來(lái)看，近幾年國(guó)內(nèi)醋酸產(chǎn)能擴(kuò)增速度減緩，2016-2020年醋酸行業(yè)整體產(chǎn)能由835萬(wàn)噸小幅增長(zhǎng)至945萬(wàn)噸，增幅僅為13%。

就PTA下游結(jié)構(gòu)而言，PTA的應(yīng)用比較集中，世界上90%以上的PTA用于生產(chǎn)聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯(簡(jiǎn)稱聚酯，PET)。生產(chǎn)1噸PET需要0.85-0.86噸的PTA和0.33-0.34噸的MEG(乙二醇)。聚酯包括纖維切片、聚酯纖維、瓶用切片和薄膜切片。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，有70%的PTA用于生產(chǎn)聚酯纖維，15%用于生產(chǎn)瓶級(jí)聚酯，主要應(yīng)用于各種飲料尤其是碳酸飲料的包裝，5%用于膜級(jí)聚酯，主要應(yīng)用于包裝材料、膠片和磁帶。

PTA行業(yè)現(xiàn)狀分析

從年全球PTA產(chǎn)能分布情況來(lái)看，亞洲地區(qū)PTA產(chǎn)能仍占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。亞洲PTA需求占全球總需求的81%，而中國(guó)的需求占58%?？傮w來(lái)看，目前中國(guó)的PTA供需在平衡線附近，而東北亞地區(qū)的PTA供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，其中東北亞地區(qū)的PTA供應(yīng)占全球的15%，而需求只占8.4%。

中國(guó)是全球最大的PTA生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，中國(guó)PTA產(chǎn)能占全球PTA產(chǎn)能的56%左右，占亞洲PTA產(chǎn)能的65%左右;中國(guó)的PTA需求占全球總需求的58%，占亞洲需求的71%。但是在原料PX方面，目前中國(guó)存在巨大的PX缺口，因此，近幾年中國(guó)對(duì)PX的進(jìn)口量也在不斷增加。

中國(guó)產(chǎn)能占據(jù)亞太73%左右。且近幾年的新增產(chǎn)能都來(lái)自于中國(guó)，且來(lái)自于聚酯巨頭的進(jìn)一步擴(kuò)張，其他地區(qū)新增產(chǎn)能不多。

我國(guó)PTA產(chǎn)能主要分布在遼寧(大連)、浙江、江蘇以及福建，四地產(chǎn)能共計(jì)5329萬(wàn)噸，占我國(guó)PTA總產(chǎn)能的85%; 當(dāng)前我國(guó)PTA供應(yīng)主體公司主要有逸盛系(恒逸石化、榮盛石化、恒力股份、福海創(chuàng)、新鳳鳴、虹港石化等，CR5占據(jù)60%以上份額; 供應(yīng)商對(duì)供給的把控能力明顯增強(qiáng)。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國(guó)PTA行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》分析：

截至2022年12月30日，PTA社會(huì)庫(kù)存為199.8萬(wàn)噸，較上月底回升17萬(wàn)噸，聚酯減產(chǎn)，需求偏弱，PTA新增產(chǎn)能釋放，使得PTA呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)。目前下游進(jìn)入春節(jié)放假模式，PTA新增產(chǎn)能開(kāi)始量產(chǎn)，季節(jié)性累庫(kù)壓力加劇。綜上，從成本端看，長(zhǎng)期需求走弱預(yù)期壓制原油價(jià)格，而下方有美國(guó)收儲(chǔ)及產(chǎn)油國(guó)控油價(jià)等利多因素支撐。PTA方面，1月份處于季節(jié)性累庫(kù)階段，重點(diǎn)關(guān)注后期需求修復(fù)預(yù)期引發(fā)的投機(jī)性需求情況。MEG方面，與PTA類似，處于季節(jié)性累庫(kù)階段，供應(yīng)影響低于PTA，亦需關(guān)注投機(jī)性需求帶來(lái)的估值修復(fù)支撐?？傮w看，遠(yuǎn)期MEG和PTA價(jià)差存在修復(fù)預(yù)期。

2022年12月，PTA以振蕩反彈走勢(shì)為主，月初原油價(jià)格走低，成本壓制疊加聚酯減產(chǎn)加碼，PTA期價(jià)走低，之后原油價(jià)格反彈，宏觀面回暖，終端呈翹尾行情，PTA期價(jià)從低位持續(xù)反彈。

從2020年開(kāi)始，PTA行業(yè)進(jìn)入歷史上第二輪產(chǎn)能擴(kuò)張期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020—2021年，PTA年均新增產(chǎn)能為830萬(wàn)噸;2022年P(guān)TA新增產(chǎn)能為830萬(wàn)噸(按山東、江蘇各投產(chǎn)250萬(wàn)噸計(jì)算);預(yù)估2023年有1450萬(wàn)噸PTA新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，突破前高刷新歷史紀(jì)錄。展望2023年，一方面，2022年的新增產(chǎn)能將在2023年完全釋放;另一方面，2023年仍是PTA產(chǎn)能擴(kuò)張的高峰之年。在產(chǎn)能快速擴(kuò)張期，PTA價(jià)格將面臨較大的供應(yīng)壓力。

PTA行業(yè)區(qū)域集中度分析

長(zhǎng)三角、珠三角和東北地區(qū)是我國(guó)石化產(chǎn)業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，這三個(gè)地區(qū)都有了大量煉油和PX生產(chǎn)能力，以及優(yōu)良的港口條件，地區(qū)內(nèi)的PTA企業(yè)可以通過(guò)就近的港口進(jìn)口PX原料。長(zhǎng)三角、珠三角和東北地區(qū)的PTA企業(yè)在與上游產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)程度方面也占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。從下游紡織化纖行業(yè)來(lái)看，PTA的下游消費(fèi)市場(chǎng)主要分布在華東和華南地區(qū)，尤其是長(zhǎng)三角與珠三角地區(qū)。

PTA行業(yè)的上市公司中，恒逸石化、榮盛石化等企業(yè)的精對(duì)苯二甲酸(PTA)業(yè)務(wù)種類較多，產(chǎn)能處于全國(guó)領(lǐng)先地位，專注于精對(duì)苯二甲酸(PTA)業(yè)務(wù)布局。再?gòu)钠髽I(yè)精對(duì)苯二甲酸(PTA)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，恒力石化、榮盛石化等企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名較強(qiáng)，近年來(lái)營(yíng)收表現(xiàn)較強(qiáng)，市占率逐步提高。

想要了解更多PTA行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)PTA行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》。報(bào)告根據(jù)PTA行業(yè)的發(fā)展軌跡及多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中國(guó)PTA行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析，并重點(diǎn)分析了我國(guó)PTA行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)PTA行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。是PTA企業(yè)、學(xué)術(shù)科研單位、投資企業(yè)準(zhǔn)確了解行業(yè)最新發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，正確制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的必備參考工具，極具參考價(jià)值!

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