2022中國食品飲料行業(yè)分析 長假將至食品飲料指數(shù)迎來3連漲

• 2022年9月29日 ChenZeFang來源：互聯(lián)網(wǎng) 951 59
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疫情后的 2020 年， 食品飲料行業(yè)在較為樂觀的預(yù)期以及寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下整體一路走 高。而在隨后的 2021 年，隨著部分企業(yè)的預(yù)期回落，整體行業(yè)進(jìn)入 估值消化階段。食品飲料企業(yè)的資本投資在 2020 年疫情后快速回升，帶來了與此前 不同的行業(yè)環(huán)境。2015-20202

疫情后的 2020 年， 食品飲料行業(yè)在較為樂觀的預(yù)期以及寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下整體一路走 高。而在隨后的 2021 年，隨著部分企業(yè)的預(yù)期回落，整體行業(yè)進(jìn)入 估值消化階段。食品飲料企業(yè)的資本投資在 2020 年疫情后快速回升，帶來了與此前 不同的行業(yè)環(huán)境。2015-2020 年，整體食品飲料制造業(yè)固定資產(chǎn)投資 都處在相對平穩(wěn)狀態(tài)，但 2021 年在流動性刺激下，整體投資額快速 回升，達(dá)到歷史峰值。

食品飲料行業(yè)估值從 2021 年 2 月高點(diǎn)已回落 45.6%。經(jīng)歷過部分公司的預(yù)期回落后，目前估值 水平已回到 2020 年 4 月水平。從歷史分位來看安全邊際充足，未來 提升空間也相對充分。食品飲料依然是機(jī)構(gòu)選擇超配的行業(yè)，筑底階段已然進(jìn)行布局。 2022Q1 食品飲料行業(yè)總市值占 A 股總市值的比例為 6.64%，低于基 金持有食品飲料行業(yè)的比例 13.98%，行業(yè)獲基金超配 7.34pcts。

公募基金的食品飲料重倉持股中，部分公司雖持有基金數(shù)量減少， 但基金總體持股總量卻反而上升。22Q1 持有基金數(shù)前十的重倉股 中，僅有五糧液的持股總量有所下降。一級市場的消費(fèi)退潮為二級市場上市公司提供了更樂觀的競爭環(huán) 境。自 21 年下半年開始，一級市場上的消費(fèi)賽道逐漸退潮，投資金 額和投資事件數(shù)量紛紛下滑。在目前流量紅利期已然逐漸結(jié)束后，諸多新消費(fèi)品牌的短板逐漸體 現(xiàn)，例如高獲客成本、增長遇到瓶頸等。各細(xì)分行業(yè)在一級資金退 潮后，有望告別無序的競爭環(huán)境。上市公司作為相應(yīng)細(xì)分行業(yè)龍 頭，可以展現(xiàn)出相對的規(guī)模和管理優(yōu)勢，在行業(yè)進(jìn)行洗牌的窗口 期，搶占市場份額。

長假將至食品飲料指數(shù)迎來3連漲 10只概念股集體漲停

隨著國慶長假的臨近，食品飲料股獲得投資者的關(guān)注。截至9月27日收盤，申萬一級食品飲料指數(shù)漲3.09%，跑贏上證指數(shù)(漲1.4%)，其中，蘭州黃河、勁仔食品、來伊份、良品鋪?zhàn)印㈥柟馊闃I(yè)、會稽山、日辰股份、紫燕食品、佳禾食品、加加食品等10只個股集體漲停。該指數(shù)最近3個交易日均實(shí)現(xiàn)上漲，期間累計(jì)上漲4.92%。

業(yè)績來看，截至9月27日收盤，食品飲料行業(yè)內(nèi)有4家公司率先發(fā)布了2022年前三季度業(yè)績預(yù)告，目前僅鹽津鋪?zhàn)忧叭径葮I(yè)績預(yù)增，該公司預(yù)計(jì)今年前三季度歸母凈利潤同比增長上限為177.96%。鹽津鋪?zhàn)釉跇I(yè)績預(yù)告公告中表示，公司銷售產(chǎn)品和銷售渠道實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性持續(xù)優(yōu)化，核心品類全渠道拓展實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。

部分食品飲料股也獲得融資客的青睞。9月份以來截至9月26日，食品飲料行業(yè)內(nèi)有15只個股期間獲融資客加倉，合計(jì)加倉額為5.99億元，伊利股份期間獲加倉額最高，為3.55億元，安琪酵母、迎駕貢酒、百潤股份、承德露露等4只個股期間獲融資客加倉額也均超2000萬元，上述5只個股期間獲融資客合計(jì)加倉金額為5.36億元。對于食品飲料股的投資機(jī)會，國海證券表示，整體來看白酒行業(yè)穩(wěn)健向好的趨勢不變，次高端邏輯持續(xù)兌現(xiàn);大眾品情緒最悲觀時點(diǎn)已過，估值回落后龍頭企業(yè)的投資價值凸顯。

據(jù)中研普華研究報告《2022-2027年中國食品飲料行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》分析：

我國食品飲料企業(yè)成本、區(qū)位優(yōu)勢明顯，同時也存在技術(shù)落后，創(chuàng)新力不足，企業(yè)產(chǎn)品單一，國際貿(mào)易能力差等問題。我國人民生活水平的快速發(fā)展給食品飲料企業(yè)帶來了更加廣闊的市場，食品飲料企業(yè)應(yīng)該加快技術(shù)升級和規(guī)模擴(kuò)展以應(yīng)對來自外資企業(yè)的競爭。受城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、居民可支配收入增長以及消費(fèi)升級等因素的推動，近年來食品飲料市場持續(xù)增長。日益多元化的銷售渠道，如便利店、電商平臺、自動販賣機(jī)等，增加了消費(fèi)者購買產(chǎn)品的便利性，從而增加了產(chǎn)品的消費(fèi)頻率。

中國是全球最大的食品飲料市場之一。受城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、居民可支配收入增長以及消費(fèi)升級等因素的推動，近年來食品飲料市場持續(xù)增長。日益多元化的銷售渠道，如便利店、電商平臺、自動販賣機(jī)等，增加了消費(fèi)者購買產(chǎn)品的便利性，從而增加了產(chǎn)品的消費(fèi)頻率。網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展，帶給消費(fèi)者巨大的靈活性與便利性，也提振經(jīng)銷士氣，促進(jìn)整個飲料行業(yè)的發(fā)展。而在互聯(lián)網(wǎng)加持下欣欣向榮的行業(yè)發(fā)展中，表現(xiàn)最為搶眼的，無疑是以“天然、營養(yǎng)、綠色、健康”為品類特點(diǎn)的植物飲料。

隨著Z世代人群成為飲料消費(fèi)主體，Z世代有明顯的“顏控”傾向，具備高顏值的包裝設(shè)計(jì) 和高流量的IP聯(lián)名及冠名宣傳的產(chǎn)品及品牌將會更快速地?fù)屨硷嬃鲜袌龇蓊~，吸引部分Z世代實(shí)現(xiàn)自我滿足與社交滿足，在激烈競爭中攫取一席之地。

想要了解更多食品飲料行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱中研普華研究報告《2022-2027年中國食品飲料行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》。

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