電動(dòng)二輪車行業(yè)仍有上升空間 行業(yè)發(fā)展前景及投資策略分析

• 2022年8月26日 ChenWeiMei來源：互聯(lián)網(wǎng) 1039 66
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電動(dòng)汽車激戰(zhàn)正酣時(shí)，與之相鄰的兩輪電動(dòng)車戰(zhàn)場，硝煙也在彌漫。隨著新競爭者、新技術(shù)的出現(xiàn)，這個(gè)行業(yè)風(fēng)云再起。一方面是中小廠商出清，新勢力涌入，整個(gè)行業(yè)面臨格局重塑。另一方面是新技術(shù)等的出現(xiàn)，整個(gè)行業(yè)走向高端化、智能化、綠色化，帶來了更多機(jī)遇。

行業(yè)現(xiàn)狀及上升空間分析

電動(dòng)汽車激戰(zhàn)正酣時(shí)，與之相鄰的兩輪電動(dòng)車戰(zhàn)場，硝煙也在彌漫。隨著新競爭者、新技術(shù)的出現(xiàn)，這個(gè)行業(yè)風(fēng)云再起。一方面是中小廠商出清，新勢力涌入，整個(gè)行業(yè)面臨格局重塑。另一方面是新技術(shù)等的出現(xiàn)，整個(gè)行業(yè)走向高端化、智能化、綠色化，帶來了更多機(jī)遇。

“新國標(biāo)”、疫情、外賣等多重因素共同助推，近年來電動(dòng)二輪車行業(yè)空間持續(xù)提升，電動(dòng)兩輪將于2025年左右進(jìn)入5000-6000萬輛銷量的二階穩(wěn)態(tài)。在這一過程中，通過行業(yè)企業(yè)在廣宣、渠道、產(chǎn)品多方面的努力，行業(yè)ASP與凈利率有望持續(xù)提升，預(yù)計(jì)行業(yè)利潤池將于2025年突破百億元。與此同時(shí)，頭部企業(yè)加快產(chǎn)品出海和品類拓展進(jìn)程，爭相布局海外渠道，并在輕量化、差異化、高度智能化、重型化等產(chǎn)品品類拓展方向不斷突破，在鞏固存量市場的同時(shí)不斷挖掘新的市場增量，行業(yè)仍有增長空間。

疫情帶來對兩輪車、私人汽車的長期出行偏好改變，2021年1-2月電動(dòng)兩輪車產(chǎn)量319萬輛，相比2019/2020年同期分別增長27%/82%，疫情好轉(zhuǎn)后電動(dòng)兩輪車熱度依然不減。隨著行業(yè)集中度提升，優(yōu)秀產(chǎn)品供給豐富：頭部電動(dòng)兩輪車品牌均用新品發(fā)布會(huì)形式力推爆品、新品，產(chǎn)品創(chuàng)新迭代加快、差異度增大，電動(dòng)兩輪車消費(fèi)品屬性進(jìn)一步凸顯。此外，由四輪車外溢的上游能源革命+互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)滲透帶來的低成本鋰電、氫能源技術(shù)、消費(fèi)電子應(yīng)用與生意模式創(chuàng)新，也正成為行業(yè)進(jìn)化的催化劑。

行業(yè)發(fā)展前景及投資策略分析

新國標(biāo)實(shí)施以來，長尾企業(yè)迅速出清，電動(dòng)兩輪行業(yè)格局加速整合。伴隨行業(yè)集中度提高，龍頭企業(yè)資金優(yōu)勢不斷擴(kuò)大，進(jìn)而積極研發(fā)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一方面進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)集中，一方面提升行業(yè)競爭壁壘，帶動(dòng)行業(yè)整體升級(jí)。受業(yè)績提升預(yù)期的推動(dòng)，3月以來行業(yè)內(nèi)公司股價(jià)表現(xiàn)良好，但行業(yè)估值水平仍處相對低位。我們認(rèn)為，一方面單車凈利潤水平仍有進(jìn)一步提升空間，另一方面頭部企業(yè)紛紛開始出海，擴(kuò)大產(chǎn)品品類，后續(xù)業(yè)績成長和估值提升仍有增長空間。

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國電動(dòng)車行業(yè)市場全面分析及發(fā)展趨勢調(diào)研報(bào)告》分析

受產(chǎn)品升級(jí)、品牌力提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配重構(gòu)等多種因素影響，單車?yán)麧櫤陀芰ι仙厔輰⒉粩嘌永m(xù)，預(yù)計(jì)2022/25年行業(yè)ASP將分別達(dá)到2050/2500元，凈利潤率分別達(dá)到7%/8%，對應(yīng)行業(yè)凈利潤69/110億元，較2021年增長76%/181%。隨著電動(dòng)兩輪行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和市場成熟度不斷提升，新國標(biāo)加速行業(yè)出清并刺激存量替換需求，預(yù)計(jì)未來2-3年行業(yè)將實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，并在2025年進(jìn)入二階穩(wěn)態(tài)市場，年銷量達(dá)5000-6000萬輛，頭部企業(yè)和新勢力公司能最大程度享受行業(yè)發(fā)展紅利。

建議關(guān)注兩大投資機(jī)會(huì)：

1.擁有全品類產(chǎn)品矩陣，充足渠道布局的兩輪車龍頭企業(yè)。

2.通過差異化產(chǎn)品和強(qiáng)研發(fā)效率切入市場的造車新勢力。

大數(shù)據(jù)時(shí)代下信息的重要性越發(fā)凸顯，獲得行業(yè)數(shù)據(jù)，并分析使用行業(yè)數(shù)據(jù)不僅可節(jié)約時(shí)間，降低成本，亦可優(yōu)化整體決策。欲了解更多市場具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國電動(dòng)車行業(yè)市場全面分析及發(fā)展趨勢調(diào)研報(bào)告》

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