2022年融資租賃行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析

• 2022年6月8日 HaoChenChong來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1239 80
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中國(guó)融資租賃行業(yè)在經(jīng)歷初創(chuàng)、迅猛發(fā)展、清理整頓、發(fā)展與問(wèn)題并存等四個(gè)階段后，逐漸走向規(guī)范、健康發(fā)展的軌道。

2022年融資租賃行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析

中國(guó)融資租賃行業(yè)在經(jīng)歷初創(chuàng)、迅猛發(fā)展、清理整頓、發(fā)展與問(wèn)題并存等四個(gè)階段后，逐漸走向規(guī)范、健康發(fā)展的軌道。融資租賃業(yè)納入增值稅范圍后，不僅租金部分可以作為成本抵扣，且可拓寬企業(yè)融資渠道，實(shí)現(xiàn)企業(yè)節(jié)稅融資的目的。融資租賃可以使其保留原有的銀行信貸額度同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大融資規(guī)模。且出租人以租賃資產(chǎn)作為租賃債權(quán)的信用保障，省去了承租人對(duì)抵押資產(chǎn)的評(píng)估及辦理抵押的煩瑣手續(xù)。此外，合理的折舊政策成為促進(jìn)企業(yè)投資的內(nèi)在動(dòng)力，這可使承租人獲得延遲納稅的好處，達(dá)到節(jié)稅融資的目的。融資租賃正成為企業(yè)擴(kuò)大投資和進(jìn)行技術(shù)改造的有效籌資渠道。融資租賃業(yè)作為高端服務(wù)業(yè)，拓寬了企業(yè)融資渠道，極大地緩解了企業(yè)資金緊張現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)"輸血"的作用，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)插上了金融的"翅膀"，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)過(guò)十多年的快速發(fā)展，已成為當(dāng)前最具普惠性、覆蓋面最廣、滲透率最強(qiáng)的金融創(chuàng)新業(yè)態(tài)。當(dāng)下，基于金融屬性，互聯(lián)網(wǎng)金融又開(kāi)始作為主體生態(tài)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步深入影響融資租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

近年來(lái)，在國(guó)務(wù)院以及商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)、地方政府相繼出臺(tái)一系列利好政策的鼓勵(lì)下，融資租賃行業(yè)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的良好勢(shì)頭，企業(yè)數(shù)量、行業(yè)實(shí)力和業(yè)務(wù)總量都比上年大幅增加，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力較大的情況下，為整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式存在較大不確定性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨深刻調(diào)整，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。"十三五"期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深化調(diào)整，金融業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放，中國(guó)融資租賃業(yè)將面臨如下四大戰(zhàn)略機(jī)遇。(1)"一帶一路"國(guó)家戰(zhàn)略提供國(guó)際化發(fā)展機(jī)遇;(2)《中國(guó)制造2025》釋放巨大租賃需求;(3)政府優(yōu)惠政策推動(dòng)行業(yè)集聚效應(yīng)凸顯;(4)借力"互聯(lián)網(wǎng)+"實(shí)施行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。盡管近年來(lái)中國(guó)融資租賃行業(yè)總體規(guī)模不斷提升，當(dāng)前中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展仍存在以下問(wèn)題：(1)融資租賃行業(yè)政策法規(guī)不足;(2)租賃企業(yè)融資渠道相對(duì)單一;(3)業(yè)務(wù)模式有待轉(zhuǎn)型;(4)人才隊(duì)伍亟需擴(kuò)充;(5)缺乏政府配套政策大力支持;(6)行業(yè)中介組織作用不足。

根據(jù)中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)融資租賃行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

一、金融租賃行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

根中國(guó)融資租賃協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截止2021年年底，國(guó)內(nèi)金融租賃合同金額為28509億元，占比為39.6%。

圖表：2019-2021年國(guó)內(nèi)金融租賃行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模(單位：億元)

資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)融資租賃協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)整理

二、金融租賃行業(yè)運(yùn)營(yíng)成本

當(dāng)前，我國(guó)金融租賃公司基本都是以直租、售后回租等原始租賃業(yè)務(wù)為主，經(jīng)營(yíng)性租賃和殘值管理等業(yè)務(wù)較少，經(jīng)營(yíng)收入主要體現(xiàn)在融資成本和租金收益的息差上。同時(shí)，由于大多數(shù)金融租賃公司業(yè)務(wù)模式雷同，租金收益總體波動(dòng)不大，因此租賃行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本主要體現(xiàn)為融資成本。

金融租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源多樣，如經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、宏觀風(fēng)險(xiǎn)等，任何一種風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)都會(huì)影響整個(gè)業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作和租金的安全回收。隨著資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，存量資產(chǎn)地域分布廣泛、管理半徑變長(zhǎng)、現(xiàn)場(chǎng)管理難度加大等，風(fēng)險(xiǎn)暴露可能性大大增加。銀行系金融租賃公司的崛起受惠于股東背景，如交叉授信的資金優(yōu)勢(shì)、股東行的業(yè)務(wù)班底、股東行客戶(hù)資源共享等;非銀行系金融租賃公司為規(guī)避業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，與股東或其他關(guān)聯(lián)方加大業(yè)務(wù)合作;這些都會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)更加集中。由于業(yè)務(wù)模式和融資渠道單一，金融租賃行業(yè)的通病是風(fēng)險(xiǎn)管控單一化，重視規(guī)章制度建設(shè)，關(guān)注項(xiàng)目審核和操作層面的微觀風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)注不夠。

低成本資金來(lái)源。低成本資金是金融租賃公司能夠穩(wěn)定、快速發(fā)展的基礎(chǔ)。在當(dāng)前我國(guó)金融租賃公司的主要資金來(lái)源中，關(guān)聯(lián)方擔(dān)保貸款及應(yīng)收租賃款質(zhì)押占比高達(dá)80%，貸款期限又多在一年以?xún)?nèi)，而金融債和客戶(hù)保證金僅分別占10%，負(fù)債結(jié)構(gòu)較為單一、期限較短。國(guó)外金融租賃公司的資金來(lái)源相對(duì)多元化，主要包括公司債及商業(yè)票據(jù)發(fā)行、以應(yīng)收賬款質(zhì)押或其他擔(dān)保方式向銀行借款、應(yīng)收賬款證券化及出售。

三、金融租賃行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益

國(guó)銀金融租賃租賃、交銀金融租賃、工銀金融租賃、招銀金融租賃這四家金融租賃公司仍然位居前四名，營(yíng)收都超過(guò)了百億大關(guān)，分別為233.16億元、213.25億元、175.9億元和138.53億元，并且它們的營(yíng)收也都有所增長(zhǎng)。而在增長(zhǎng)率方面，海西金融租賃、永贏金融租賃漲勢(shì)迅猛，分別以35.03%和31.25%的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率居于前兩位;而青銀金融租賃、恒鑫金融租賃則下降明顯，營(yíng)業(yè)收入同比分別下降了56.98%和33.95%。

而在42家金融租賃公司中，13家金融租賃公司的營(yíng)業(yè)收入額都保持在5-15億元之間，8家金融租賃公司的營(yíng)業(yè)收入額甚至不足5億元。這意味著金融租賃公司營(yíng)業(yè)收入兩級(jí)分化嚴(yán)重，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

2021年度金融租賃行業(yè)整體盈利情況較好，43家披露凈利潤(rùn)的公司均實(shí)現(xiàn)盈利，且大部分公司凈利潤(rùn)處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段，僅有6家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為負(fù)。

有13家金融租賃公司凈利潤(rùn)破10億元。凈利潤(rùn)前五名的金融租賃公司分別是國(guó)銀金融租賃、交銀金融租賃、招銀金融租賃、興業(yè)金融租賃和工銀金融租賃，凈利潤(rùn)分別為39.22億元、35.3億元、28.91億元、22.5億元以及21.95億元。而工銀金融租賃的凈利潤(rùn)對(duì)比同期下降明顯，下降了31.82%，位列負(fù)增長(zhǎng)第一名。

除此之外，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度最快的，則是排在第25位的農(nóng)銀金融租賃。雖然2021年凈利潤(rùn)只有4.64億元，卻以70.88%的凈利潤(rùn)增速位居第一。農(nóng)銀金融租賃的主要發(fā)行債券為綠色債券，在碳達(dá)峰、碳中和的背景下，綠色債券愈發(fā)受到政府政策的支持，其發(fā)行量顯著提升，在2022年第一季度的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行財(cái)報(bào)中顯示，農(nóng)銀金融租賃的綠色租賃資產(chǎn)余額510億元，占農(nóng)銀金融租賃全部租賃資產(chǎn)的67%。

圖表：2021年國(guó)內(nèi)金融租賃企業(yè)(部分)凈利率情況

資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)融資租賃協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)整理

四、金融租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域分布

從業(yè)務(wù)領(lǐng)域看，融資租賃公司目前主要服務(wù)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋：航空、航運(yùn)、大型裝備、工程機(jī)械、醫(yī)療行業(yè)、教育文化、三農(nóng)、能源行業(yè)(含新能源)、綠色環(huán)保、車(chē)輛與軌道交通、城鎮(zhèn)公用事業(yè)等。

圖表：金融租賃行業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域分布及典型企業(yè)

資料來(lái)源：市場(chǎng)公開(kāi)資料整理

作為資金密集型行業(yè)，金融租賃公司既在飛機(jī)、船舶、海工平臺(tái)等大型裝備制造領(lǐng)域開(kāi)展融資租賃服務(wù)，又在車(chē)輛、光伏、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施租賃及普惠金融業(yè)務(wù)，這都需要充足的資金來(lái)支撐業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。而金融租賃公司大多背靠大中型商業(yè)銀行、資管公司、實(shí)體企業(yè)，擁有較強(qiáng)的資本金實(shí)力，可以在較好抵御風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，持續(xù)在國(guó)內(nèi)乃至國(guó)際租賃市場(chǎng)上進(jìn)行業(yè)務(wù)布局。

五、金融租賃行業(yè)增資動(dòng)向

據(jù)中國(guó)外資租賃委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年，20家金融租賃公司共發(fā)行32只金融債，融資總額為678.50億元，占全行業(yè)債券融資工具發(fā)行總額的8.79%。其中，發(fā)行總額最高的為工銀金融租賃3只，合計(jì)90億元，加權(quán)平均利率為3.40%;發(fā)行利率最低的為3.06%，發(fā)行公司為農(nóng)銀金融租賃，金額為25億元。

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