4月15日將是央行例行操作中期借貸便利(MLF)的時點，也將給政策利率降息帶來想象空間。下調MLF利率可降低銀行負債端成本，并通過“MLF利率-LPR利率-貸款利率”的傳導路徑惠及實體經濟融資成本下行，減輕企業(yè)和居民償債負擔。
降準即將落地
4月15日將是央行例行操作中期借貸便利(MLF)的時點，也將給政策利率降息帶來想象空間。下調MLF利率可降低銀行負債端成本，并通過“MLF利率-LPR利率-貸款利率”的傳導路徑惠及實體經濟融資成本下行，減輕企業(yè)和居民償債負擔。
不過，貨幣政策不是萬能的，當前穩(wěn)定經濟增長，穩(wěn)定市場預期，還要著眼于加強實體經濟自身“造血”功能。暢通供應鏈、產業(yè)鏈，讓企業(yè)有訂單，讓居民有收入，只有這樣才能改善實體經濟自身的現金流，預期的轉好才能水到渠成。
降準對股票會有影響嗎
著名經濟學家任澤平解讀稱，實體經濟層面，穩(wěn)增長、穩(wěn)信心，加大對中小微企業(yè)信貸支持力度。降準有助于加強金融對實體經濟特別是中小微企業(yè)的支持，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降。
股市是貨幣的晴雨表，本次降準直接降低利率，將提升股市估值。隨著風險偏好修復和無風險利率下降，關注未來結構性牛市的五大機會。參考3月17日《從今天起開始樂觀》，4月6日《新一輪結構性牛市猜想》。
2021年A股結構性行情中，周期股行情“過山車”。鋼鐵、煤炭、化工等周期股大漲時讓不少散戶賺錢，但大跌時“割肉”損失不小。從網絡調查看，投資者對于2022年周期股的看好程度明顯不及白馬股與成長股，甚至低于題材股。
隨著中國占全球經濟比重的不斷提升，中國資產對外資仍具有很大的吸引力，目前外資占A股股票基金的份額不足5%，未來仍然較大提升空間，外資非?？春玫尼t(yī)療保健、消費、半導體、低碳新能源等行業(yè)龍頭會繼續(xù)有比較出色的表現。
A股市場具有較好的發(fā)展前景，機會主要集中在2022年上半年。一方面是政策底領先經濟底，近期一系列政策出臺意味著政策底已出現，本輪降準只是逆周期調節(jié)政策的開端。在經濟下行壓力繼續(xù)加大的背景下，2022年一季度和二季度是我國穩(wěn)增長政策發(fā)力的窗口期，將幫助A股中樞抬升。
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