降準(zhǔn)即將落地 降準(zhǔn)對股市行情影響如何?

• 2022年4月14日 LiuMingYue來源：券商中國 證券時報 557 31
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什么是降準(zhǔn)?降準(zhǔn)是央行貨幣政策之一。央行降低法定存款準(zhǔn)備金率，影響銀行可貸資金數(shù)量從而增大信貸規(guī)模，提高貨幣供應(yīng)量，釋放流動性，刺激經(jīng)濟(jì)增長。4月15日將是央行例行操作中期借貸便利(MLF)的時點，也將給政策利率降息帶來想象空間。

降準(zhǔn)即將落地

什么是降準(zhǔn)?降準(zhǔn)是央行貨幣政策之一。央行降低法定存款準(zhǔn)備金率，影響銀行可貸資金數(shù)量從而增大信貸規(guī)模，提高貨幣供應(yīng)量，釋放流動性，刺激經(jīng)濟(jì)增長。4月15日將是央行例行操作中期借貸便利(MLF)的時點，也將給政策利率降息帶來想象空間。

降準(zhǔn)對股市行情影響

降準(zhǔn)的目的是加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實體經(jīng)濟(jì)。降準(zhǔn)是可以降低中小企業(yè)的融資成本。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，北向資金凈流入達(dá)2344億元，外資已成為A股重要的增量資金來源。

中國股票市場的融資能力不強(qiáng)，融資手段也較為單一。而對于投資者來說，進(jìn)入到股市十有八九是賠錢的，群眾對股市明顯缺乏信心。中國股市的結(jié)構(gòu)性缺陷主要表現(xiàn)為股市始終跟著政府的發(fā)展思路而不斷變化。降準(zhǔn)為股市帶來了流動性，也為投資人帶來了信心。

展望2022年股市

2022年中國經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)5.0%至5.5%的恢復(fù)性增長，較2021年前三個季度0.2%至1.2%的環(huán)比增速對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)增長水平大幅提升。A股股票上市公司盈利在樂觀情況下有望實現(xiàn)5%至10%的增長。從結(jié)構(gòu)上看，上游行業(yè)將讓利于中下游行業(yè)。

春節(jié)之前，A股開年行情并不順利。過去兩年，曾先后在科技、消費、碳中和等主線上形成過的共識，也逐漸有些失焦。

展望2022年，假設(shè)今年全球疫情沒有太大變化，中國出口占全球出口的占比可能變化不大，依然維持強(qiáng)勢。但是，中國出口增速可能會大幅下降，由2021年15%的復(fù)合增速降為5%左右。因此，盡管出口的絕對值往上走，但對GDP增速的下拉作用是明顯的。

展望2022年的市場，股票投顧普遍認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策整體將趨寬松，預(yù)計2022年股票市場可能以反復(fù)震蕩為主。同時，由于去年港股經(jīng)歷了大幅調(diào)整，部分股票估值已經(jīng)較低，因此今年一季度港股的配置價值再度受到投顧關(guān)注。

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