證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 證券行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

• 2022年3月30日 ZhouWei來源：互聯(lián)網(wǎng) 1138 73
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興業(yè)證券公布2021年年度報(bào)告，2021年?duì)I業(yè)收入289.72億元，同比增長(zhǎng)7.92%;歸母凈利潤(rùn)47.43億元，同比增18.48%。

興業(yè)證券：2021年凈利47.43億元 同比增長(zhǎng)18.48%

興業(yè)證券公布2021年年度報(bào)告，2021年?duì)I業(yè)收入289.72億元，同比增長(zhǎng)7.92%;歸母凈利潤(rùn)47.43億元，同比增18.48%。

證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

當(dāng)前中國證券行業(yè)進(jìn)入相對(duì)快速的發(fā)展階段，證券公司之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不斷提高。2020年前五大證券公司的市場(chǎng)份額占比總和為42.07%，其中中信證券的營業(yè)收入占比最高，為12.13%。并且從業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力來看，中信證券也領(lǐng)跑整個(gè)證券行業(yè)。證券行業(yè)的上市公司有：中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中金公司、中信建投。

證券行業(yè)依據(jù)企業(yè)的市值劃分，可分為3個(gè)競(jìng)爭(zhēng)梯隊(duì)。首先，市值在1000億元以上的證券公司有：中信證券(3181億元)、中金公司(2469億元)、中信建投(2334億元)等;市值在500-1000億元的證券公司有：中泰證券(770億元)、方正證券(735億元)、興業(yè)證券(555億元)等;市值在500億元以下的證券公司有：紅塔證券(467億元)、浙商證券(457億元)、財(cái)通證券(392億元)等。

證券公司總部主要聚集在北京、上海、深圳。根據(jù)監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，截止2020年底，我國有138家證券公司，相較于2019年底新增5家證券公司。其中，上海、深圳、北京證券公司總部數(shù)量最多，分別為30家、23家以及17家，整個(gè)廣東省共有29家證券公司。

從證券公司市值大小排名來看，截止2020年底，證券行業(yè)前十名企業(yè)的市值均大于1000億元。其中，中信證券的市值最大，為3181.28億元;中金公司的總市值位列其次，為2469.62億元;中信建投的市值位列第三，為2334.77億元。

從2020年市場(chǎng)份額來看，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，證券行業(yè)2020年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4484.79億元。從市場(chǎng)份額來看，2020年中信證券的營業(yè)收入位列首位，為543.83億元，占比為12.13%;其次是海通證券，2020年?duì)I業(yè)收入382.20億元，市場(chǎng)占比8.52%;位列第三的是國泰君安證券，2020年?duì)I業(yè)收入為352.00億元，市占率為7.85%。

目前，國內(nèi)證券行業(yè)整體的市場(chǎng)集中度一般，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，2020年中國證券行業(yè)營業(yè)收入前五名的總市占率為42.07%，營業(yè)收入前十名的總市占率為69.76%。市場(chǎng)的激烈主要在于證券業(yè)務(wù)的同化性較高，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力主要在于自身業(yè)務(wù)能力。

從中國證券行業(yè)的業(yè)務(wù)布局來看，證券公司的收入來源非常集中于證券公司總部，因此證券公司的業(yè)務(wù)布局也是主要圍繞總部來進(jìn)行，其中特殊的有：華泰證券的業(yè)務(wù)主要在江蘇、廣東、上海三省市、中金公司的業(yè)務(wù)分布中除了一部分來自于北京總部，還有一部分來源于海外地區(qū)。

從業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力來看，參考中國證券業(yè)發(fā)布的《券商業(yè)務(wù)綜合排名》以及企業(yè)的業(yè)績(jī)情況，可發(fā)現(xiàn)中信證券的業(yè)務(wù)能力在證券公司中獨(dú)樹一幟，其次國泰君安證券、華泰證券、海通證券等證券公司的業(yè)務(wù)能力也名列前茅;后面也有某項(xiàng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的公司，例如財(cái)通證券公司在資產(chǎn)管理板塊的競(jìng)爭(zhēng)力要遠(yuǎn)強(qiáng)于其他業(yè)務(wù)。

證券行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

目前中國證券公司的整體規(guī)模較小，對(duì)金融體系影響力弱。隨著資本市場(chǎng)的深化發(fā)展和監(jiān)管層政策的逐步放松，行業(yè)巨大的發(fā)展空間將逐漸打開。證券信用業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)給證券公司帶來了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，監(jiān)管層也陸續(xù)出臺(tái)了新型營業(yè)部、轉(zhuǎn)融通、 PE 基金等一系列政策措施及意見，鼓勵(lì)券商通過發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。與此同時(shí)，針對(duì)行業(yè)經(jīng)營杠桿低，負(fù)債融資渠道缺乏等問題，監(jiān)管層優(yōu)化凈資本監(jiān)管政策，放寬凈資本的限制，未來證券公司將真正實(shí)現(xiàn)杠桿化運(yùn)營，資本的使用效率得以有效提升。

證券公司同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，收入主要來自經(jīng)紀(jì)、投資銀行以及自營業(yè)務(wù)，盈利模式單一，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。隨著客戶需求的日益多元化，客戶對(duì)證券公司的服務(wù)能力提出了更高的要求。為了更好地發(fā)揮證券公司中介服務(wù)的功能，拓展中介服務(wù)的內(nèi)涵和價(jià)值，未來證券行業(yè)的盈利模式將發(fā)生改變。一方面，證券行業(yè)的盈利模式將會(huì)從通道收入模式向資本收入模式轉(zhuǎn)變。在業(yè)務(wù)同質(zhì)化的背景下，賣方業(yè)務(wù)的附加值將尤為重要，通過管理費(fèi)收入的不斷增加彌補(bǔ)通道業(yè)務(wù)收入的下降，同時(shí)為資本中介業(yè)務(wù)網(wǎng)羅客戶資源;大力發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)，在溫和可控的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下創(chuàng)造資本收益;視自身的專業(yè)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)弱，適度經(jīng)營買方業(yè)務(wù)，賺取風(fēng)險(xiǎn)收益。

我國證券行業(yè)的國際化，一方面是業(yè)務(wù)的國際化，包括以國內(nèi)市場(chǎng)為依托的國際業(yè)務(wù)和以國外市場(chǎng)為依托的國際業(yè)務(wù);另一方面是機(jī)構(gòu)的國際化，包括國外證券公司在中國開設(shè)分支機(jī)構(gòu)和中國證券公司到國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。隨著我國經(jīng)濟(jì)在全球化中地位的提升，國內(nèi)企業(yè)和居民在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置的需求日益旺盛， 監(jiān)管層也鼓勵(lì)有條件的證券公司走出去， 參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，跨境業(yè)務(wù)有望成為中國證券行業(yè)新的高增長(zhǎng)領(lǐng)域：一方面，隨著中國企業(yè)海外擴(kuò)張發(fā)展，尋求海外上市及跨境并購需求不斷增加;另一方面，投資多元化將推動(dòng)跨境資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)高速發(fā)展。

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  2022-2026年中國證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

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