近期，歐美加大對俄羅斯的制裁力度，包括關(guān)閉了其部分銀行的SWFIT結(jié)算功能，市場對俄鋁遭受制裁的擔(dān)憂加重。俄鋁2021年全年電解鋁產(chǎn)量374萬噸，產(chǎn)量占全球比重約5.6%;若歐美對俄鋁實施制裁，將對海外電解鋁的短期供給造成沖擊。
市場對俄鋁遭受制裁擔(dān)憂加重 電解鋁價格會漲嗎
近期，歐美加大對俄羅斯的制裁力度，包括關(guān)閉了其部分銀行的SWFIT結(jié)算功能，市場對俄鋁遭受制裁的擔(dān)憂加重。俄鋁2021年全年電解鋁產(chǎn)量374萬噸，產(chǎn)量占全球比重約5.6%;若歐美對俄鋁實施制裁，將對海外電解鋁的短期供給造成沖擊。
俄鋁的供給或存擾動，歐洲電力成本高企帶來的鋁企停產(chǎn)亦或延續(xù)，將持續(xù)影響海外電解鋁供給?；久嫒允菄鴥?nèi)鋁價的決定因素，看好3月以后下游開工逐步恢復(fù)。在全球低庫存背景下，國外供給的擾動加劇，將持續(xù)推動電解鋁價格上行。
據(jù)統(tǒng)計，截至2022年1月底，歐洲停產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能已超80萬噸/年，約占全球電解鋁產(chǎn)能的1%。俄羅斯占?xì)W盟天然氣進(jìn)口總量的39%(2019年上半年)，俄烏沖突以及歐美對俄羅斯的制裁將加劇市場對歐洲天然氣供應(yīng)的擾動預(yù)期。英國IPE天然氣期貨價格由2021年初的59便士/色姆升至2022年3月1日的300便士/色姆，漲幅達(dá)408%。若天然氣價格持續(xù)保持高位，歐洲鋁企或有進(jìn)一步減產(chǎn)可能。
截至3月1日，LME鋁庫存已跌至81.4萬噸，較2月28日減少9750噸，處于歷史低位。截至2月28日，全國電解鋁現(xiàn)貨庫存111.7萬噸，較春節(jié)前累庫39萬噸(春節(jié)期間累庫14萬噸，節(jié)后累庫25萬噸)，累庫低于往年。步入3月國內(nèi)下游需求旺季即將來臨，地產(chǎn)竣工等領(lǐng)域需求有望改善，國內(nèi)去庫周期即將到來。
據(jù)中研普華研究院報告《2022-2027年中國電解鋁行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測研究報告》分析
鋁被廣泛使用在有色金屬行業(yè)當(dāng)中，是有色金資產(chǎn)貢獻(xiàn)率最高的產(chǎn)業(yè)之一。作為支撐中國新型工業(yè)化，尤其是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，以及“中國制造2025”的關(guān)鍵基礎(chǔ)金屬材料，自建國以來，在國家的大力扶持下，鋁工業(yè)實現(xiàn)了高速發(fā)展。
中國電解鋁行業(yè)從2002年開始，電解鋁產(chǎn)量開始過剩，受下游行業(yè)需求下降影響，中國2008年電解鋁過剩預(yù)計達(dá)到50萬噸。電解鋁需求增速放緩，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，來自房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的需求增速大幅下滑，而來自于電力設(shè)備行業(yè)的需求仍保持快速增長，包裝行業(yè)對電解鋁的需求量保持穩(wěn)定。
在碳中和政策背景下，高能耗的電解鋁行業(yè)管理將趨嚴(yán)。一方面，中長期電解鋁產(chǎn)能天花板開放的概率極低，另一方面，基于能耗雙控導(dǎo)致的減產(chǎn)頻率有望增加。同時，新能源汽車、光伏等新興產(chǎn)業(yè)的快速崛起，為電解鋁行業(yè)帶來新的穩(wěn)定增量需求。未來，電解鋁行業(yè)將有望迎來高利潤格局。
中國鋁土礦資源稀缺，鋁礦資源只能再維持10年，不可能再支撐電解鋁行業(yè)年均20%左右的擴(kuò)張速度。電解鋁的生產(chǎn)成本價在15000元/噸-17500元/噸，而電解鋁的價格僅為13400元/噸，行業(yè)虧損嚴(yán)重。原料進(jìn)一步下跌，中國電解鋁企業(yè)的平均生產(chǎn)成本也在15000元左右，因此鋁價大幅下跌的可能性很小。
當(dāng)前我國電解鋁行業(yè)產(chǎn)能集中度極高，行業(yè)內(nèi)競爭愈發(fā)激烈，同時，產(chǎn)能小企業(yè)也越來越在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟甚至無法存活。行業(yè)內(nèi)重點企業(yè)有中國鋁業(yè)股份有限公司、焦作萬方鋁業(yè)股份有限公司、云南鋁業(yè)股份有限公司、山西關(guān)鋁股份有限公司、山東鋁業(yè)股份有限公司、河南中孚實業(yè)股份有限公司。
2022年該行業(yè)前景趨勢怎么樣?想要知道更多行業(yè)詳細(xì)分析，請點擊查看中研普華研究院出版的《2022-2027年中國電解鋁行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測研究報告》。
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