據(jù)我國中國人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，7月份，我國債券市場共發(fā)行各類債券51669.1億元。其中，國債發(fā)行6332.6億元，地方政府債券發(fā)行6567.8億元，金融債券發(fā)行8797.4億元，公司信用類債券發(fā)行11184.0億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行264.7億元，同業(yè)存單發(fā)行18109.
據(jù)我國中國人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，7月份，我國債券市場共發(fā)行各類債券51669.1億元。其中，國債發(fā)行6332.6億元，地方政府債券發(fā)行6567.8億元，金融債券發(fā)行8797.4億元，公司信用類債券發(fā)行11184.0億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行264.7億元，同業(yè)存單發(fā)行18109.9億元。截至7月末，債券市場托管余額為124.6萬億元。其中，國債托管余額20.5萬億元，地方政府債券托管余額27.8萬億元，金融債券托管余額29.8萬億元，公司信用類債券托管余額29.5萬億元，信貸資產(chǎn)支持證券托管余額2.3萬億元，同業(yè)存單托管余額12.5萬億元。
債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。債券(Bonds / debenture)是一種金融契約，是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(債券購買者)即債權(quán)人。
債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定。債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證，與其他有價證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實資本，它是經(jīng)濟運行中實際運用的真實資本的證書。債券的利息可以稅前列支，具有抵稅作用;另外債券投資人比股票投資人的投資風(fēng)險低，因此其要求的報酬率也較低。故公司債券的資本成本要低于普通股。
近期，央行會同國家發(fā)改委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)債券市場信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》，從加強評級方法體系建設(shè)、完善公司治理和內(nèi)部控制機制、強化信息披露等方面對信用評級機構(gòu)提出了明確要求，同時強調(diào)優(yōu)化評級生態(tài)，嚴(yán)格對信用評級機構(gòu)監(jiān)督管理。公開數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月全國發(fā)行新增地方政府債券18833億元，不及全年額度的一半，其中專項債發(fā)行進(jìn)度僅37%，受到額度下發(fā)較晚以及專項債項目審批嚴(yán)格的影響，下半年地方債供給會增加，相應(yīng)壓力也會增大。預(yù)計8月和9月地方債發(fā)行規(guī)模將明顯增加。
近年，主席指出中國債券市場目前凸顯了兩大重要問題。第一，盡管中國已成為促進(jìn)全球貿(mào)易和產(chǎn)品一體化的主要力量，但金融部門的一體化程度仍然有限。除了向亞洲和非洲一些國家提供銀行貸款外， 金融體系的全球一體化程度不高，仍然相對封閉。但是，考慮到中國日益增長的全球影響力，未來 10 年的驅(qū)動力很可能來自全球金融部門一體化程度的加深。2018 年，國家主席習(xí)近平在博鰲亞洲論壇上明確闡述了這一點，強調(diào)中國有意進(jìn)一步擴大金融體系的對外開放。
從迄今為止的討論中可以明顯看出，中國債券市場仍處在發(fā)展階段。目前，場外市場，即銀行間債券市場，占債券融資的 90%，其余由交易所市場補充。隨著中國越來越多地依靠直接融資以及中國債券市場走向世界，了解其獨有的特征和國家整體改革重點變得非常重要。近年來，中國政府債券收益率與宏觀經(jīng)濟發(fā)展以及全球金融市場狀況之間的聯(lián)系更加緊密。中國國債的信息含量有所增加，能夠預(yù)見宏觀經(jīng)濟形勢的變化。貨幣政策對債券市場收益率的傳導(dǎo)作用更強。
在未來這一段的轉(zhuǎn)型期或改革期間，債券市場還會面臨一系列挑戰(zhàn)。從大環(huán)境來說，挑戰(zhàn)來自于兩個方面：一個是宏觀的環(huán)境，包括政策的變化、去杠桿、經(jīng)濟增速放緩、利率市場化等;另一個是監(jiān)管政策的加強，尤其是一些新的監(jiān)管政策出臺，會對債券市場的定價、估值造成影響。與美國、德國等發(fā)達(dá)市場相比，我國國債期貨市場規(guī)模與債券市場相比占比很小，發(fā)展前景廣闊。
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