一汽解放預(yù)計一季度凈利潤為16.5-18.3億 中國重卡行業(yè)投資風(fēng)險預(yù)測

• 2021年4月13日 HaoChenChong來源：互聯(lián)網(wǎng) 823 50
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根據(jù)有關(guān)消息報道，一汽解放發(fā)布2021年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.5億元-18.3億元，預(yù)計同比增長804.14%-902.77%。

一汽解放預(yù)計一季度凈利潤為16.5-18.3億

根據(jù)有關(guān)消息報道，一汽解放發(fā)布2021年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.5億元-18.3億元，預(yù)計同比增長804.14%-902.77%。

一汽解放表示報告期內(nèi)，國內(nèi)商用車市場繼續(xù)保持了較快增長，公司主營產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比大幅增長。報告期內(nèi)共實現(xiàn)整車銷量19.1萬輛，同比增長76.8%;其中中重卡銷量17.1萬輛，同比增長83.8%。

據(jù)了解，目前國內(nèi)從事重型卡車生產(chǎn)的廠商有將近30家，不過市場份額的90%以上集中在銷量的前九家，它們分別是一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、中國重汽、陜汽集團(tuán)、福田汽車、北奔重卡、上汽紅巖以及來自安徽的兩家汽車公司華菱汽車和江淮汽車。

截止到2020年6月，重卡生產(chǎn)企業(yè)公有28家。排名前三的企業(yè)為中國第一汽車集團(tuán)有限公司、東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司、陜西汽車集團(tuán)有限責(zé)任公司。

目前重卡行業(yè)集中度較高，頭部企業(yè)市占率高。在2019年，一汽解放依舊蟬聯(lián)銷量冠軍，東風(fēng)汽車緊隨其后。而銷量前四名均超過了10萬輛，而且與后續(xù)企業(yè)差距明顯，前四名企業(yè)銷量之和達(dá)到了88.4萬輛，同比增長5.2%;而市占率達(dá)到75.3%。頭部企業(yè)組成的第一集團(tuán)依舊對行業(yè)有著絕對的控制力，但徐工重卡、上汽紅巖等企業(yè)也展現(xiàn)出良好的成長性，未來或許給第一集團(tuán)造成一定的沖擊。

圖表：2019年中國重卡市場前十名企業(yè)銷量(萬輛)

數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會

行業(yè)供給規(guī)模分析

重卡作為生產(chǎn)資料，其行業(yè)景氣度與經(jīng)濟(jì)活動密切相關(guān)，尤其與GDP增速、公路貨物運輸、基礎(chǔ)設(shè)施投資等因素具有較高相關(guān)性。2010年，受益基建投資加速，在政策刺激下，重卡全年銷量創(chuàng)造了紀(jì)錄，達(dá)101.74萬臺，同比增速達(dá)到了60.07%。但好景不長，2011年重卡市場就陷入了低迷，當(dāng)年銷量呈現(xiàn)負(fù)增長13.5%，到2015年重卡全年銷量僅55萬臺，比2010年降低了近一半的銷量，這種低迷的狀態(tài)持續(xù)到2016年下半年。

相關(guān)資料顯示2016年下半年開始，重卡汽車行業(yè)景氣度大幅提升。到2017年，重卡銷量迎來爆發(fā)式增長，全年累計銷售111.69萬輛，同比增長52.38%。這是自2011年重卡行業(yè)陷入低谷后，重卡年度銷量首次突破100萬輛。受益于市場需求大增，重卡汽車產(chǎn)量也隨之水漲船高，2017年產(chǎn)量達(dá)到114.97萬輛，產(chǎn)銷率為97.15%。2019年產(chǎn)量達(dá)到119.3萬輛。

2020-2025年重卡供給預(yù)測

2015年后重卡理論更新周期逐步延長，2019年達(dá)到9.8年。由于近十幾年重卡品質(zhì)的進(jìn)步，使得產(chǎn)品的耐用性得到較大的提高;治超的加嚴(yán)，使得重卡的載重量有所減少，進(jìn)而減緩重卡的老化損壞，重卡更新周期在逐步延長且該趨勢仍將持續(xù)。

2019年底國三重卡保有量仍有278萬輛，2020年加速淘汰后，2021、2022年依然有繼續(xù)加速淘汰的空間。國二標(biāo)準(zhǔn)的重卡(也就是“黃標(biāo)車”)基本早已全部淘汰完畢，國四標(biāo)準(zhǔn)是在2013年和2014年分階段進(jìn)行的，也就意味著目前重卡保有量中，在此之前的國內(nèi)銷售重卡基本上都是國三標(biāo)準(zhǔn)。

105-110萬輛是新的行業(yè)銷量中樞，而不是行業(yè)頂點。而在悲觀預(yù)期下，90萬輛是重卡行業(yè)銷量的下限，未來幾年重卡銷量難以出現(xiàn)市場擔(dān)心的斷崖式下跌。

圖表：2020-2025年重卡產(chǎn)量預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

想要了解關(guān)于重卡行業(yè)具體詳情，可以點擊查看中研普華研究報告《2020-2025年中國重卡行業(yè)現(xiàn)狀分析與投資風(fēng)險預(yù)測報告》。

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