悅刻電子煙上市首日市值458億美金 中國(guó)此前發(fā)布電子煙線上禁售令

• 2021年1月23日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 844 52
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2020年12月31日，霧芯科技正式向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了招股書，IPO的主承銷商為花旗集團(tuán)和華興資本。該公司將通過美國(guó)IPO發(fā)行1.165億份ADS，募資14億美元。

1月22日，電子煙企業(yè)霧芯科技(悅刻)正式登陸紐交所，股票代碼為“RLX”，開盤價(jià)為22.34美元，較發(fā)行價(jià)12美元上漲86%，截至收盤，悅刻股價(jià)暴漲145.92%，報(bào)29.54美元，市值達(dá)458億美元。

2020年12月31日，霧芯科技正式向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了招股書，IPO的主承銷商為花旗集團(tuán)和華興資本。該公司將通過美國(guó)IPO發(fā)行1.165億份ADS，募資14億美元。

根據(jù)中研普華出版的《2020-2025年中國(guó)電子煙行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估咨詢報(bào)告》顯示：

招股書顯示，霧芯科技在2018年、2019年和2020年前三季度，實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收分別為人民幣1.32億元、15.49億元和22.01億元，期內(nèi)凈利潤(rùn)分別約為-28.7萬元、4774.8萬元和1.09億元。

2018年和2019年，該公司主要通過電商+線下兩大渠道銷售電子煙產(chǎn)品。2019年第四季度，國(guó)家煙草專賣局、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布了電子煙線上禁售令，2020年霧芯科技主要依靠線下渠道進(jìn)行銷售。

電子煙行業(yè)概況

電子煙產(chǎn)業(yè)鏈上游為原料商和制造商，如思摩爾國(guó)際，為中游的電子煙品牌商提供電子霧化設(shè)備的ODM代工，電子煙產(chǎn)業(yè)鏈的下游為經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)和終端消費(fèi)者。

電子煙品牌商既需要與上游制造商合作研發(fā)、生產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，又需要通過構(gòu)建銷售網(wǎng)絡(luò)觸達(dá)終端消費(fèi)者，處于產(chǎn)業(yè)鏈核心地位。

2019年中國(guó)約有2.87億煙民，是煙草用戶數(shù)量最大的市場(chǎng)，但是中國(guó)僅有340萬電子煙用戶，按人數(shù)計(jì)算，中國(guó)電子煙用戶滲透率僅為1.2%，對(duì)比其他煙草消費(fèi)大國(guó)目前30%-50%的電子煙用戶滲透率，仍然相對(duì)較低。

以2019年悅刻煙彈為例進(jìn)行測(cè)算，單只成本為60.2，其中制造商出廠價(jià)(思摩爾國(guó)際)9.4元，占比15.6%，其毛利最高，高達(dá)50.5%，并且有近10%的凈利率;而品牌廠商(悅刻)的出廠價(jià)高達(dá)17.8元，毛利37.1%。擴(kuò)張期內(nèi)悅刻的各項(xiàng)費(fèi)用支出較高，規(guī)模起來之后悅刻的凈利潤(rùn)將明顯增長(zhǎng)。

2019年電子霧化煙市場(chǎng)規(guī)模352億美元，截至2023年，電子霧化煙市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)820億美元，2019-2023年復(fù)合增速達(dá)23.5%。

2019年中國(guó)電子霧化煙市場(chǎng)規(guī)模15億美元，占整個(gè)煙草市場(chǎng)規(guī)模的0.6%，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到113億美元，占煙草市場(chǎng)比重將達(dá)4.0%，2019-2023年復(fù)合增長(zhǎng)率為65.9%。

在2019年11月，國(guó)家有關(guān)部門就發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步保護(hù)未成年人免受電子煙侵害的通告》。通告明確規(guī)定，要求電子煙相關(guān)企業(yè)必須關(guān)閉互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道，電商平臺(tái)上的電子煙商鋪及產(chǎn)品必須下架。

即便霧芯科技最終順利在美股上市，也并不能代表其在海外擴(kuò)張的道路上一帆風(fēng)順，畢竟海外市場(chǎng)的監(jiān)管力度同樣趨嚴(yán)，市場(chǎng)形勢(shì)不甚明朗。

2020年初，美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)發(fā)布禁令，禁止銷售大部分口味電子煙，僅煙草與薄荷醇口味可以繼續(xù)合法銷售。同時(shí)，新型煙草產(chǎn)品需要通過PMTA(即煙草預(yù)上市申請(qǐng))才可在美合法銷售。

欲了解更詳實(shí)的中國(guó)電子煙行業(yè)發(fā)展前景分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華報(bào)告《2020-2025年中國(guó)電子煙行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資價(jià)值評(píng)估咨詢報(bào)告》

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