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紙企借紙漿期貨實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng) 2021年漿價(jià)走勢(shì)主要視需求、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而定

  • 2021年1月22日 LiuMingYue來(lái)源:新浪財(cái)經(jīng) 648 37
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1月22日,近期紙漿期貨價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)6000元/噸關(guān)口,不斷突破上市以來(lái)的新高。據(jù)行業(yè)人士介紹,作為造紙工業(yè)的重要原料,我國(guó)紙漿進(jìn)口依存度較高,特別是針葉漿基本完全依賴(lài)進(jìn)口,普遍到貨周期較長(zhǎng)。同時(shí),紙漿的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)受到基礎(chǔ)材料、產(chǎn)地氣候、匯率變動(dòng)及貿(mào)易政策

1月22日,近期紙漿期貨價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)6000元/噸關(guān)口,不斷突破上市以來(lái)的新高。據(jù)行業(yè)人士介紹,作為造紙工業(yè)的重要原料,我國(guó)紙漿進(jìn)口依存度較高,特別是針葉漿基本完全依賴(lài)進(jìn)口,普遍到貨周期較長(zhǎng)。同時(shí),紙漿的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)受到基礎(chǔ)材料、產(chǎn)地氣候、匯率變動(dòng)及貿(mào)易政策等多重因素影響,于是在長(zhǎng)達(dá)兩三個(gè)月的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸過(guò)程中,漿價(jià)波動(dòng)存在較大的不確定性,這也成為長(zhǎng)期困擾行業(yè)發(fā)展的一大難題。國(guó)內(nèi)紙漿期貨的上市運(yùn)行,為行業(yè)企業(yè)帶來(lái)了全新的避險(xiǎn)工具,在市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)下,尤其是原材料價(jià)格的不斷沖擊下,國(guó)內(nèi)紙品企業(yè)的參與意愿也較為積極,希望通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值,達(dá)到穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)、保障利潤(rùn)的目的。

數(shù)據(jù)顯示,受中美互征紙漿關(guān)稅影響,進(jìn)口針葉漿進(jìn)口來(lái)源國(guó)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。2019年來(lái)自芬蘭的進(jìn)口量占比持續(xù)增長(zhǎng),而來(lái)自于美國(guó)的進(jìn)口量占比下降。2019年前8個(gè)月來(lái)自芬蘭的針葉漿進(jìn)口量96.15萬(wàn)噸,占比16.81%,較去年增加2.51個(gè)百分點(diǎn);而2019年前8個(gè)月來(lái)自美國(guó)的針葉漿進(jìn)口量84.17萬(wàn)噸,占比14.71%,較去年下降4.59個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)紙漿市場(chǎng)行業(yè)發(fā)展如何?

2020年漿價(jià)走勢(shì)主要視需求、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而定

據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)調(diào)查資料,全國(guó)紙漿生產(chǎn)總量7949萬(wàn)噸,較2016年增長(zhǎng)0.30%。其中:木漿1050萬(wàn)噸,增長(zhǎng)4.48%;廢紙漿6302萬(wàn)噸,較2016年增長(zhǎng)-0.43%;非木漿597萬(wàn)噸,增長(zhǎng)1.02%。

全球木漿供需處于弱平衡狀態(tài),而中國(guó)木漿進(jìn)口依存度在67%,2019年國(guó)內(nèi)紙漿新增產(chǎn)能160萬(wàn)噸仍不足以滿(mǎn)足生產(chǎn)所需,在廢紙禁止進(jìn)口政策影響下,加之2019年國(guó)內(nèi)木漿原紙新增產(chǎn)能230萬(wàn)噸,需求增加186.45萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)2019年木漿進(jìn)口量或達(dá)到2212.53萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.70%。

2019年紙漿下游新增產(chǎn)能195萬(wàn)噸,考慮實(shí)際放量情況,需求較2018年增加3.44%。2020年下游原紙新增產(chǎn)能170萬(wàn)噸,但考慮到開(kāi)工負(fù)荷情況,下游紙漿消耗量增加100多萬(wàn)噸。2020年漿價(jià)走勢(shì)主要視需求、國(guó)外供應(yīng)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而定,預(yù)計(jì)2020年均價(jià)低于2019年,主要受下游紙廠通過(guò)控制開(kāi)工保持低庫(kù)存模式制約,旺季時(shí)漿價(jià)有一定程度反彈,但難達(dá)2019年高點(diǎn)。

受中美互征紙漿關(guān)稅影響,進(jìn)口針葉漿進(jìn)口來(lái)源國(guó)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。2019年來(lái)自芬蘭的進(jìn)口量占比持續(xù)增長(zhǎng),而來(lái)自于美國(guó)的進(jìn)口量占比下降。2019年前8個(gè)月來(lái)自芬蘭的針葉漿進(jìn)口量96.15萬(wàn)噸,占比16.81%,較去年增加2.51個(gè)百分點(diǎn);而2019年前8個(gè)月來(lái)自美國(guó)的針葉漿進(jìn)口量84.17萬(wàn)噸,占比14.71%,較去年下降4.59個(gè)百分點(diǎn)。

由于國(guó)外新增產(chǎn)能紙漿不斷釋放,而中國(guó)是最大的紙漿消費(fèi)大國(guó)之一,受制于森林資源匱乏而無(wú)法有效達(dá)到紙漿原料的自給自足,預(yù)計(jì)后期中國(guó)紙漿進(jìn)口量持續(xù)增加。在中美貿(mào)易摩擦的不確定性及國(guó)外紙漿需求的增速放緩的情況下,預(yù)計(jì)中國(guó)針葉漿進(jìn)口量中芬蘭的針葉漿占比將持續(xù)增加、而美國(guó)會(huì)有一定程度縮減,但幅度有限,主要因美國(guó)的針葉漿稅則號(hào)包含絨毛漿,屬于衛(wèi)材的剛性需求。

全國(guó)紙漿消耗總量10051萬(wàn)噸,較上年增長(zhǎng)2.59%。木漿3152萬(wàn)噸,占紙漿消耗總量31%;其中進(jìn)口木漿占21%、國(guó)產(chǎn)木漿占10%。進(jìn)口木漿消耗量達(dá)到2112萬(wàn)噸(扣除溶解漿,實(shí)際消耗量口徑),進(jìn)口木漿占比達(dá)到67%。

從供給方面來(lái)看,全球紙漿供應(yīng)量略有增長(zhǎng)。中國(guó)是全球木漿主要消費(fèi)國(guó)之一,木漿以進(jìn)口為主,進(jìn)口木漿量占比達(dá)60%-70%。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)好,2017年以來(lái)全球木漿新增產(chǎn)能逐漸落地,針葉漿2017年和2018年全球投放產(chǎn)能分別達(dá)137萬(wàn)噸和102.5萬(wàn)噸,闊葉漿2017年和2018年新增產(chǎn)能為190萬(wàn)噸和236.5萬(wàn)噸,每年新增產(chǎn)量約占全部紙漿產(chǎn)量的1.7%,產(chǎn)能增加有限。截至6月8日,漿價(jià)已位于歷史高位,國(guó)內(nèi)木漿平均價(jià)達(dá)6255.25元/噸,同比增長(zhǎng)25.41%,預(yù)計(jì)后期漿價(jià)繼續(xù)上漲的可能性不大。

在中美貿(mào)易摩擦的不確定性及國(guó)外紙漿需求的增速放緩的情況下,預(yù)計(jì)中國(guó)針葉漿進(jìn)口量中芬蘭的針葉漿占比將持續(xù)增加、而美國(guó)會(huì)有一定程度縮減,但幅度有限,主要因美國(guó)的針葉漿稅則號(hào)包含絨毛漿,屬于衛(wèi)材的剛性需求。

全球木漿供需處于弱平衡狀態(tài),而中國(guó)木漿進(jìn)口依存度在67%,2019年國(guó)內(nèi)紙漿新增產(chǎn)能160萬(wàn)噸仍不足以滿(mǎn)足生產(chǎn)所需,在廢紙禁止進(jìn)口政策影響下,加之2019年國(guó)內(nèi)木漿原紙新增產(chǎn)能230萬(wàn)噸,需求增加186.45萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)2019年木漿進(jìn)口量或達(dá)到2212.53萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.70%。2019年下游新增產(chǎn)能195萬(wàn)噸,考慮實(shí)際放量情況,需求較2018年增加3.44%。2020年下游原紙新增產(chǎn)能170萬(wàn)噸,但考慮到開(kāi)工負(fù)荷情況,下游紙漿消耗量增加100多萬(wàn)噸。2020年漿價(jià)走勢(shì)主要視需求、國(guó)外供應(yīng)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而定,預(yù)計(jì)2020年均價(jià)低于2019年,主要受下游紙廠通過(guò)控制開(kāi)工保持低庫(kù)存模式制約,旺季時(shí)漿價(jià)有一定程度反彈,但難達(dá)2019年高點(diǎn)。

那么未來(lái)該行業(yè)前景如何?請(qǐng)關(guān)注中研普華研究院報(bào)告《2020-2025年中國(guó)紙漿行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與競(jìng)爭(zhēng)格局分析報(bào)告》。

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