醫(yī)藥板塊蓄勢(shì)待發(fā) 2021年醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)行情如何？

• 2020年12月23日 ZhouXun來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1258 82
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其中，醫(yī)藥領(lǐng)域又能拆分出創(chuàng)新藥、仿制藥等細(xì)分市場(chǎng)。2020年是醫(yī)藥板塊的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，不僅創(chuàng)新藥站上了舞臺(tái)的中央，突如其來(lái)的新冠疫情，也讓疫苗領(lǐng)域備受關(guān)注。

2020年是醫(yī)藥板塊估值爆發(fā)的一年，也是醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)?cè)陝?dòng)、蓄勢(shì)待發(fā)的一年。醫(yī)藥板塊的細(xì)分領(lǐng)域復(fù)雜，大致可分為醫(yī)藥、醫(yī)療器械。其中，醫(yī)藥領(lǐng)域又能拆分出創(chuàng)新藥、仿制藥等細(xì)分市場(chǎng)。2020年是醫(yī)藥板塊的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，不僅創(chuàng)新藥站上了舞臺(tái)的中央，突如其來(lái)的新冠疫情，也讓疫苗領(lǐng)域備受關(guān)注。

截至今年11月，WHO統(tǒng)計(jì)全球有48款新冠疫苗進(jìn)入臨床研發(fā)階段。國(guó)際上進(jìn)度較快的企業(yè)，包括輝瑞(與BioNTech聯(lián)合開(kāi)發(fā))、Moderna、阿斯利康。而以三期臨床階段的疫苗為基礎(chǔ)預(yù)測(cè)，2021年全球疫苗產(chǎn)能將超過(guò)100億劑。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)有9家上市公司宣布研發(fā)新冠疫苗，形式包括自主開(kāi)發(fā)、引進(jìn)海外疫苗的國(guó)內(nèi)商業(yè)權(quán)。其中，進(jìn)展較快且有投產(chǎn)規(guī)劃的上市公司，有康希諾、智飛生物、康泰生物、復(fù)星醫(yī)藥。

若各家上市公司實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，以產(chǎn)能和預(yù)計(jì)的采購(gòu)價(jià)為參照，復(fù)星醫(yī)藥、康希諾、智飛生物、康泰生物可能在2021年實(shí)現(xiàn)新冠疫苗的國(guó)內(nèi)收入25億元、50億元、75億元、100億元。對(duì)比今年上半年，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，復(fù)星醫(yī)藥、康希諾、智飛生物、康泰生物的營(yíng)業(yè)收入140.28億元、0.04億元、69.94億元、8.7億元。

由此可見(jiàn)，新冠疫苗不僅是人類(lèi)的福音，對(duì)上市公司而言，更是一次業(yè)績(jī)釋放的歷史性機(jī)遇。這條賽道上，比拼的是研發(fā)速度和產(chǎn)能規(guī)模。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年除了4家計(jì)劃投產(chǎn)的上市公司，貨幣資金最多的上市公司為沃森生物、遼寧成大、華蘭生物，分別為19.46億元、17.51億元、9.72億元。若研發(fā)進(jìn)度跟上，后續(xù)也有機(jī)會(huì)分食新冠疫苗的市場(chǎng)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，未來(lái)十年是醫(yī)藥行業(yè)投資的黃金十年，政策免疫的高景氣度賽道將持續(xù)享受估值溢價(jià)。疫情后，老百姓的疾病防控意識(shí)將會(huì)提升，結(jié)合第二次生育高峰的人口將在2021年逐步開(kāi)始步入老齡化，醫(yī)藥行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)黃金投資期。醫(yī)療保健行業(yè)高景氣度賽道如創(chuàng)新疫苗、CXO、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、高端消費(fèi)品、連鎖藥店的龍頭公司值得關(guān)注。

縱觀全球醫(yī)藥市場(chǎng)，整個(gè)新藥研發(fā)方興未艾，但整體投資回報(bào)情況其實(shí)并不樂(lè)觀。據(jù)德勤統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2010年一款新藥平均投資回報(bào)率可達(dá)到10.1%，但2019年該數(shù)字已降低至1.8%，創(chuàng)下歷史新低。從我國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)3-5年將逐漸從研發(fā)立項(xiàng)、早期臨床開(kāi)發(fā)階段過(guò)渡到臨床后期開(kāi)發(fā)和落地兌現(xiàn)階段，這意味著藥企需要更加重視創(chuàng)新藥商業(yè)化回報(bào)問(wèn)題。想要了解更多醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)專(zhuān)業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2021-2025年中國(guó)醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》。

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