我國(guó)功率半導(dǎo)體供不應(yīng)求 推動(dòng)市場(chǎng)飛速增長(zhǎng)

• 2020年12月14日 HouChunLu來源：互聯(lián)網(wǎng) 651 38
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4月以來，在國(guó)產(chǎn)替代和供需緊張價(jià)格上漲的輪番刺激下，半導(dǎo)體板塊一路高歌猛進(jìn)，申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)漲幅近70%。11月份，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲18.6%，臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)上漲12.1%。從業(yè)績(jī)來看，在下游產(chǎn)品需求旺盛、國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)加速的帶動(dòng)下，2020年前三季度，存儲(chǔ)板塊營(yíng)收5

4月以來，在國(guó)產(chǎn)替代和供需緊張價(jià)格上漲的輪番刺激下，半導(dǎo)體板塊一路高歌猛進(jìn)，申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)漲幅近70%。11月份，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲18.6%，臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)上漲12.1%。從業(yè)績(jī)來看，在下游產(chǎn)品需求旺盛、國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)加速的帶動(dòng)下，2020年前三季度，存儲(chǔ)板塊營(yíng)收同比大增51.35%，而制造封測(cè)、設(shè)備、材料板塊同比依次增長(zhǎng)36.79%、43.78%、34.74%。

高景氣導(dǎo)致板塊內(nèi)個(gè)股的估值紛紛大幅抬升，根據(jù)Wind一致預(yù)期，新潔能、斯達(dá)半導(dǎo)、韋爾股份、卓勝微等設(shè)計(jì)公司2021年預(yù)期市盈率分別達(dá)到99、169、59、78倍，華潤(rùn)微、捷捷微電等IDM廠商2021年預(yù)期市盈率約70倍左右。

如今，各個(gè)行業(yè)的發(fā)展幾乎電子化，對(duì)功率半導(dǎo)體器件的需求越來越大，不過現(xiàn)在功率半導(dǎo)體 器件主要由歐美國(guó)家和地區(qū)提供。我國(guó)又是全球需求量最大的國(guó)家，自給率僅有10%，嚴(yán)重依賴進(jìn)口。功率半導(dǎo)體器件的生產(chǎn)制造要求特別嚴(yán)格，需要具備完整的晶圓廠、芯片制造廠、封裝廠等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)跟資金條件暫時(shí)還無法滿足。

從市場(chǎng)格局來看，全球功率半導(dǎo)體市場(chǎng)中，海外龍頭企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。我國(guó)功率半導(dǎo)體器件的生產(chǎn)制造還需要付出很大的努力。制造功率半導(dǎo)體器件有著嚴(yán)格的要求，每一道工序都需要精心控制。最后的成品仍需要經(jīng)過專業(yè)儀器的測(cè)試才能上市。這也是為半導(dǎo)體器件生產(chǎn)廠家降低生產(chǎn)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益的體現(xiàn)。沒有經(jīng)過測(cè)試的半導(dǎo)體器件一旦哪方面不及格，則需要重新返工制造，將會(huì)增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。

當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)估值已經(jīng)達(dá)到較高位置，半導(dǎo)體板塊是否還具備投資價(jià)值?我們認(rèn)為整個(gè)半導(dǎo)體板塊中，功率半導(dǎo)體具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。從長(zhǎng)期邏輯看，主要有三個(gè)驅(qū)動(dòng)力：一是國(guó)產(chǎn)替代呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，而功率半導(dǎo)體作為成熟度相對(duì)高的產(chǎn)品，當(dāng)仁不讓成為了國(guó)產(chǎn)替代的“先行者”;第二點(diǎn)是功率半導(dǎo)體全球供需關(guān)系不平衡，而疫情導(dǎo)致的供需波動(dòng)又短時(shí)間加劇了這種不平衡;三是材料升級(jí)推動(dòng)我國(guó)功率半導(dǎo)體長(zhǎng)期成長(zhǎng)，化合物半導(dǎo)體相比傳統(tǒng)硅基器件，在一些性能參數(shù)上擁有明顯優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)功率半導(dǎo)體技術(shù)持續(xù)升級(jí)。

由于遠(yuǎn)距離應(yīng)用需求帶動(dòng)，以及車用電子需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，晶圓代工產(chǎn)能吃緊情況已由8英寸蔓延至6英寸。市場(chǎng)6英寸產(chǎn)能供不應(yīng)求，代工價(jià)格已出現(xiàn)上漲，今年第四季至明年第一季累計(jì)漲幅上看一成至兩成。

功率半導(dǎo)體是實(shí)現(xiàn)設(shè)備電氣性能的必備要素，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、工業(yè)、汽車電子等領(lǐng)域，總體市場(chǎng)空間超400億美元。隨著5G帶來的萬(wàn)物互聯(lián)，基站、數(shù)據(jù)中心數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，及汽車電子化程度的不斷提升，MOSFET及IGBT有望持續(xù)放量，帶動(dòng)功率半導(dǎo)體市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

功率半導(dǎo)體是實(shí)現(xiàn)設(shè)備電氣性能的必備要素，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、工業(yè)、汽車電子等領(lǐng)域，總體市場(chǎng)空間超400億美元。隨著5G帶來的萬(wàn)物互聯(lián)，基站、數(shù)據(jù)中心數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，及汽車電子化程度的不斷提升，MOSFET及IGBT有望持續(xù)放量，帶動(dòng)功率半導(dǎo)體市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。欲想知道2017-2022年中國(guó)功率半導(dǎo)體行業(yè)深度分析及發(fā)展前景報(bào)告，請(qǐng)點(diǎn)擊《2017-2022年中國(guó)功率半導(dǎo)體行業(yè)深度分析及發(fā)展前景報(bào)告》

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