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首批1000億抗疫特別國債將上市 為什么發(fā)行抗疫國債?2020債券投資行業(yè)現(xiàn)狀前景分析

  • 2020年6月16日 WuYaNan來源:搜狐 770 46
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6月15日,財政部網(wǎng)站消息,為籌集財政資金,統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,財政部決定發(fā)行2020年抗疫特別國債(一、二期),兩期國債競爭性招標(biāo)面值總額合計1000億元。在這兩期特別國債中,一期為5年期固定利率附息債,二期為7年期固定利率附息債。兩期國債競爭性招5

2020年抗疫特別國債將發(fā)行?6月15日,財政部網(wǎng)站消息,為籌集財政資金,統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,財政部決定發(fā)行2020年抗疫特別國債(一、二期),兩期國債競爭性招標(biāo)面值總額合計1000億元。在這兩期特別國債中,一期為5年期固定利率附息債,二期為7年期固定利率附息債。兩期國債競爭性招標(biāo)面值總額均為500億元,不進行甲類成員追加投標(biāo)。從財政部公告看,兩期特別國債發(fā)行方式與記賬式國債發(fā)行規(guī)則幾乎相同。不過,這兩期特別國債競爭性招標(biāo)時間為6月18日上午10:35至11:35,而一般記賬式國債多為周三招標(biāo)。

抗疫特別國債什么時間上市交易?

6月18日招標(biāo),6月19日開始計息,招標(biāo)結(jié)束至6月19日進行分銷,6月23日起上市交易。

什么是特別國債?

顧名思義,抗疫特別國債不是一般國債,而是為了應(yīng)對新冠肺炎疫情影響,由中央財政統(tǒng)一發(fā)行的特殊國債,是不計入財政赤字的。這是特殊時期的特殊舉措??挂咛貏e國債主要用于地方公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和抗疫相關(guān)支出。

為什么要發(fā)行特別國債?

通俗來說,財政收入下降,但支出變多,所以需要發(fā)行特別國債,彌補資金缺口。

財政部的數(shù)據(jù)顯示,受疫情沖擊、減稅降費等因素影響,今年1-4月財政收入同比大幅下降14.5%。財政部部長劉昆預(yù)計,今年地方財政減收增支8000億到9000億元。目前,企業(yè)經(jīng)營仍在恢復(fù)中,各地稅收大幅度下滑,同時抗疫、救助企業(yè)和貧困家庭、發(fā)放消費券等大量的剛性支出增加,財政存在較大收支缺口,發(fā)行特別國債是應(yīng)對新冠肺炎疫情帶來的風(fēng)險挑戰(zhàn)的必然選擇。

疫情對國債的影響

由于受疫情影響,原定于3月10日起發(fā)售的今年第一批儲蓄國債(憑證式)暫停發(fā)行。

在24日的中國國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制新聞發(fā)布會上,中國人民銀行金融市場司副司長彭立峰表示,新冠肺炎疫情短期內(nèi)對中國經(jīng)濟產(chǎn)生了一些影響,可能會影響部分相關(guān)企業(yè)已發(fā)行債券的履約情況,但是中國人民銀行經(jīng)過評估后認(rèn)為,疫情對債券市場的影響總體可控。

中國債務(wù)市場整體發(fā)展情況分析

截至2018年6月末,我國全口徑(含本外幣)外債余額為123764億元人民幣(等值18705億美元,不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺灣地區(qū)對外負(fù)債,下同)。

從期限結(jié)構(gòu)看,中長期外債余額為44751億元人民幣(等值6763億美元),占36%;短期外債余額為79013億元人民幣(等值11942億美元),占64%,短期外債比例保持穩(wěn)定。短期外債余額中,與貿(mào)易有關(guān)的信貸占38%。

從機構(gòu)部門看,廣義政府債務(wù)余額為14289億元人民幣(等值2160億美元),占12%;中央銀行債務(wù)余額為1768億元人民幣(等值267億美元),占1%;銀行債務(wù)余額為59611億元人民幣(等值9009億美元),占48%;其他部門債務(wù)余額為32809億元人民幣(等值4959億美元),占27%;直接投資:公司間貸款債務(wù)余額為15287億元人民幣(等值2310億美元),占12%。

從債務(wù)工具看,貸款余額為27850億元人民幣(等值4209億美元),占23%;貿(mào)易信貸與預(yù)付款余額為19095億元人民幣(等值2886億美元),占15%;貨幣與存款余額為31176億元人民幣(等值4712億美元),占25%;債務(wù)證券余額為27213億元人民幣(等值4113億美元),占22%;特別提款權(quán)(SDR)分配為651億元人民幣(等值98億美元),占1%;直接投資:公司間貸款余額為15287億元人民幣(等值2310億美元),占12%;其他債務(wù)負(fù)債余額為2492億元人民幣(等值377億美元),占2%。

從幣種結(jié)構(gòu)看,本幣外債余額為43422億元人民幣(等值6563億美元),占35%;外幣外債余額(含SDR分配)為80342億元人民幣(等值12142億美元),占65%。在外幣登記外債余額中,美元債務(wù)占82%,歐元債務(wù)占8%,港幣債務(wù)占5%,日元債務(wù)占2%,特別提款權(quán)和其他外幣外債合計占比為3%。

2020年債券市場情前景分析

數(shù)據(jù)顯示,截至6月底,債券基金的整體平均收益為2.39%,得益于A股的轉(zhuǎn)暖,多只可轉(zhuǎn)債基金占據(jù)債基漲幅榜的前列,博時轉(zhuǎn)債增強的收益率最高,上半年收益達(dá)20%;匯添富可轉(zhuǎn)債、華安可轉(zhuǎn)債、中歐可轉(zhuǎn)債、長盛可轉(zhuǎn)債、工銀瑞信可轉(zhuǎn)債的凈值漲幅均在15%以上。然而,89只債基(不同的份額分開統(tǒng)計)業(yè)績告負(fù),其中,9只債基的凈值跌幅在5%以上,虧損最多的甚至超過32%。

行情輪動往往是資金再配置的過程。今年以來,A股上漲使得權(quán)益類基金規(guī)模顯著增長,固收產(chǎn)品規(guī)模整體呈縮水趨勢。據(jù)天相投顧的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,權(quán)益類基金僅開放式股票型基金上半年增長2400多億元,使得該類基金6月底的規(guī)模達(dá)1.05萬億,創(chuàng)出歷史新高。固收產(chǎn)品方面,債券基金規(guī)模略有上漲,貨幣基金規(guī)模在縮水,固收產(chǎn)品的整體規(guī)模在縮水,其中,債券投資基金增長約2400億元至3.26萬億,增幅達(dá)7.9%;貨幣市場基金規(guī)??s水4200多億元,縮水比例達(dá)到5.6%,6月底貨幣基金總規(guī)模為7.16萬億。

盡管債券基金的整體規(guī)模上半年在增長,但受累于債市的大環(huán)境,部分基金公司債基業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期,面臨較大贖回壓力。

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