乙二醇：期貨合約及相關(guān)細(xì)則公布及行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 2018年12月8日 WangYu來源：中國紡織網(wǎng) 1160 75
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  抓住機(jī)遇，加快發(fā)展！植絨紡織品行業(yè)更需要變中求穩(wěn)，難中求易！

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過市場退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場已進(jìn)入新一輪快速...

12月4日，大商所公布乙二醇期貨合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則修正案，自12月10日乙二醇期貨上市之日起施行。此次合約及相關(guān)規(guī)則的對(duì)外發(fā)布，標(biāo)志著乙二醇期貨距離上市交易又近一步。

乙二醇期貨合約及相關(guān)細(xì)則公布

12月4日，大商所公布乙二醇期貨合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則修正案，自12月10日乙二醇期貨上市之日起施行。此次合約及相關(guān)規(guī)則的對(duì)外發(fā)布，標(biāo)志著乙二醇期貨距離上市交易又近一步。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，11月9日，大商所就乙二醇期貨合約及相關(guān)規(guī)則修正案向市場公開征求意見?？傮w來看，市場各方對(duì)乙二醇期貨合約及相關(guān)規(guī)則較為認(rèn)可，合約規(guī)則設(shè)計(jì)契合現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣和企業(yè)需求，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者參與期貨交易奠定了基礎(chǔ)。

據(jù)已公布的合約，乙二醇期貨合約交易代碼為EG，交易單位為10噸/手，報(bào)價(jià)單位為元/噸，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。乙二醇期貨合約月份為1至12月，最后交易日為合約月份倒數(shù)第4個(gè)交易日，最后交割日為最后交易日后第3個(gè)交易日。

交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上，大商所以最新國標(biāo)為基礎(chǔ)，將乙二醇期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置為當(dāng)前現(xiàn)貨貿(mào)易中主流的聚酯級(jí)乙二醇，滿足下游客戶交割接貨需求。在此基礎(chǔ)上，此次對(duì)1,2-丁二醇和碳酸乙烯酯兩個(gè)煤制乙二醇特有雜質(zhì)含量制定較為嚴(yán)格的要求，以控制煤制乙二醇通過摻混進(jìn)入交割，打消客戶疑慮。

交割方式上，乙二醇期貨采用實(shí)物交割方式，實(shí)行倉庫與廠庫并行的一次性交割、滾動(dòng)交割及期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割制度，客戶可以選擇完稅或保稅交割，很大程度上擴(kuò)充乙二醇可供交割量，防止交割風(fēng)險(xiǎn)。鑒于我國華東、華南地區(qū)為乙二醇主要進(jìn)口和消費(fèi)地區(qū)，因此乙二醇期貨以江蘇省為基準(zhǔn)交割地，浙江省、上海市、廣東省、福建省為非基準(zhǔn)交割地，升貼水設(shè)置為0元/噸。交割地點(diǎn)為大商所指定的乙二醇期貨交割倉庫。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，為確保市場平穩(wěn)運(yùn)行，大商所對(duì)乙二醇期貨保證金制度、限倉制度等也作針對(duì)性安排。保證金制度上，乙二醇期貨將實(shí)施與其他品種相同的梯度保證金制度，并設(shè)置提前觸發(fā)提高保證金的閾值。在臨近交割期，按不同時(shí)間段調(diào)整交割月合約的保證金。限倉制度上，乙二醇期貨對(duì)非期貨公司會(huì)員和客戶持倉采取與其他品種不同的分階段階梯式限倉，通過嚴(yán)格的限倉規(guī)定有效防控潛在的交割風(fēng)險(xiǎn)。

上述大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，乙二醇是重要的石油化工基礎(chǔ)有機(jī)原料，我國是全球最大的乙二醇進(jìn)口國和消費(fèi)國，有數(shù)以千計(jì)的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上中下游企業(yè)。上市乙二醇期貨將為眾多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于行業(yè)整體穩(wěn)定發(fā)展。在市場各方的積極參與下，目前乙二醇期貨上市準(zhǔn)備工作有序推進(jìn)，近期已順利完成全市場測試，相關(guān)業(yè)務(wù)、技術(shù)系統(tǒng)也準(zhǔn)備就緒。下一步，大商所將繼續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)前期籌備，在全國多地開展合約規(guī)則培訓(xùn)和業(yè)務(wù)推廣，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者了解和參與乙二醇期貨市場，確保乙二醇期貨平穩(wěn)上市和運(yùn)行。

乙二醇行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析 新一代煤制乙二醇技術(shù)引領(lǐng)發(fā)展潮流

乙二醇行業(yè)基本概況分析

乙二醇又名甘醇，簡稱EG或MEG，是一種重要的化工原料。。乙二醇是無色無臭、有甜味液體，對(duì)動(dòng)物有毒性，人類致死劑量約為1.6 g/kg。乙二醇行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是氯乙醇、乙烯、環(huán)氧乙烷等原料及催化劑(硫酸、氧化銀、氧化銻、鈀等)，下游主要應(yīng)用于聚酯纖維、防凍劑、黏合劑、不飽和樹脂、聚氨酯、乙二醛等領(lǐng)域。目前乙二醇主要用于制聚酯滌綸、汽車抗凍劑、表面活性劑等，是化纖產(chǎn)業(yè)鏈中重要的一環(huán)。

全球乙二醇產(chǎn)能增長迅速

乙二醇產(chǎn)能增長迅速，全球供給較為寬松，由于下游聚酯產(chǎn)業(yè)的迅速增長。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《乙二醇行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年全球乙二醇產(chǎn)能已達(dá)2667萬噸，2012年全球乙二醇產(chǎn)能突破3000萬噸，到了2015年全球乙二醇產(chǎn)能達(dá)到3572萬噸。截止到2017年全球乙二醇產(chǎn)能接近4000萬噸，CAGR +5.68%。

亞洲和中東分別作為乙二醇最大的下游消費(fèi)地區(qū)和最集中的上游原料產(chǎn)區(qū)，2017年亞洲和中東的乙二醇產(chǎn)能分別占全球51%和29%的份額，其次是北美、歐洲和南美，產(chǎn)能分別為12%、5%、3%。

8月中國乙二醇進(jìn)口統(tǒng)計(jì)分析

2013年-2015年中國乙二醇進(jìn)口量增長，2016年中國乙二醇進(jìn)口量下降。2016年中國乙二醇進(jìn)口量為753萬噸，同比下降13.6%。2017年中國乙二醇進(jìn)口量增長，2018年8月中國乙二醇進(jìn)口量為86萬噸，同比增長0%。2018年1-8月中國乙二醇進(jìn)口量為672萬噸，同比增長17.4%。

在進(jìn)口金額方面，2013年-2016年中國乙二醇進(jìn)口金額下降，2016年中國乙二醇進(jìn)口金額為4855百萬美元，同比下降29.9%。2017年中國乙二醇進(jìn)口金額增長。2018年8月中國乙二醇進(jìn)口金額為795.4百萬美元，同比增長9.4%。2018年1-8月中國乙二醇進(jìn)口金額為6434百萬美元，同比增長37.6%。

煤制乙二醇蓬勃發(fā)展

我國煤制乙二醇產(chǎn)業(yè)在“十一五”起步，經(jīng)過十幾年的快速發(fā)展，目前無論是技術(shù)創(chuàng)新還是產(chǎn)業(yè)規(guī)模均走在世界前列，為解決國內(nèi)乙二醇產(chǎn)品的短缺和供應(yīng)問題提供了有力的支撐，新一代技術(shù)的開發(fā)將引領(lǐng)煤制乙二醇技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展方向，提升乙二醇產(chǎn)品競爭力。

2009年以來，我國乙二醇行業(yè)專利申請(qǐng)呈現(xiàn)一定波動(dòng)的趨勢，在2016年達(dá)到峰值，為15005個(gè)申請(qǐng)，2017年為10813個(gè)申請(qǐng)。

現(xiàn)階段我國乙二醇企業(yè)所采取的工藝路線主要包括乙烯法(含MTO路線)和煤制乙二醇，但國內(nèi)只有少數(shù)廠商工藝比較成熟，多數(shù)廠家由于沒有成功經(jīng)驗(yàn)參考，裝置投產(chǎn)初期運(yùn)行穩(wěn)定性不佳，開工提升緩慢。煤制乙二醇蓬勃發(fā)展，十三五期間規(guī)劃產(chǎn)能總量達(dá)到800萬噸。在我國“富煤貧油”的能源格局背景下，煤制乙二醇的路線在我國擁有突出的原材料優(yōu)勢。經(jīng)過多年研發(fā)和工業(yè)化試驗(yàn)，煤制乙二醇的技術(shù)已逐漸成熟，相關(guān)政策的鼓勵(lì)和國際原油價(jià)格的回升進(jìn)一步推動(dòng)了國內(nèi)企業(yè)對(duì)煤制乙二醇的投資熱情。

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