棉花市場表表面繁榮背后蕭條 貿(mào)易商難承資金壓力之重

• 2018年11月30日 WangYu來源：中國紡織網(wǎng) 501 27
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  抓住機(jī)遇，加快發(fā)展！涂層紡織面料行業(yè)更需要變中求穩(wěn)，難中求易！

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，涂層紡織面料市場發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，涂層紡織面料企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，涂層紡織面料行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但...

從6月新疆的減產(chǎn)炒作，價(jià)格一飛沖天氣勢如虹，到現(xiàn)在的11月產(chǎn)銷不暢，棉花價(jià)格一瀉千里，今年棉花價(jià)格猶如過山車一般，著實(shí)讓人大開眼界。后續(xù)走勢到底如何呢?

棉花市場繁榮后的蕭條還能“炒”嗎?

從6月新疆的減產(chǎn)炒作，價(jià)格一飛沖天氣勢如虹，到現(xiàn)在的11月產(chǎn)銷不暢，棉花價(jià)格一瀉千里，今年棉花價(jià)格猶如過山車一般，著實(shí)讓人大開眼界。后續(xù)走勢到底如何呢?

成也“周期”，敗也“周期”

經(jīng)濟(jì)周期和大宗商品息息相關(guān)，回歸次輪經(jīng)濟(jì)周期，2016年3月伊始，在三去一降的供給側(cè)改革大背景下，配合熟悉的地產(chǎn)投資需求刺激，中國經(jīng)濟(jì)迎來一段長達(dá)3年的復(fù)蘇期，這其中地產(chǎn)投資在其中發(fā)揮著極其重要的作用：房地產(chǎn)整體銷售數(shù)據(jù)不斷再上新的臺階，各地庫存報(bào)警，尤其三線、四線甚至五線城市量價(jià)齊升讓無數(shù)人望“房”莫及。但俗話說，潮水總有退去的時(shí)候，2018年9月，萬科高舉“活下去”口號打響房地產(chǎn)企業(yè)降價(jià)去庫存的第一槍，隨后各大品牌房企迅速跟進(jìn)之市場預(yù)期亦發(fā)生較大改變，房子從之前的炙手可熱到如今乏人問津，觀望情緒濃厚，一旦地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)超預(yù)期的下滑，勢必會(huì)帶動(dòng)整體的地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)下行，從而壓制國內(nèi)固定資產(chǎn)投資，因此可以預(yù)計(jì)到的是，2018年4季度到2019年1季度，投資端的數(shù)據(jù)表現(xiàn)將呈現(xiàn)穩(wěn)中下行的走勢，利空大宗商品的走勢。

“大勢”之下，棉花焉能“獨(dú)善其身”

作為棉花的消費(fèi)主體，國內(nèi)下游的紡織企業(yè)從2016年開始經(jīng)歷一段較長的良性發(fā)展時(shí)期，整體較穩(wěn)定的棉花原料價(jià)格，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)棉花消費(fèi)回升，讓紡織企業(yè)獲得較豐厚的利潤，整體消費(fèi)穩(wěn)中有進(jìn)。

但后期兩大因素不容忽視，首先就是中美貿(mào)易摩擦對紡織企業(yè)的影響，2017年乃至2018年上半年國內(nèi)紡織品出口數(shù)據(jù)整體看是累計(jì)同比小幅增長，2018年下半年開始，紡織品外銷開始受到貿(mào)易摩擦影響，這主要是因?yàn)榉b在美國的制裁清單范疇，海外買家為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更愿意選擇到越南、孟加拉國等南亞國家下單，國內(nèi)紡織企業(yè)出口訂單銳減，加上土耳其作為棉花和紡織品的進(jìn)口大國，同樣受到貿(mào)易摩擦影響，經(jīng)濟(jì)一蹶不振，這都將壓制國內(nèi)棉花消費(fèi)。其次是產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，次輪棉花價(jià)格、短纖價(jià)格上漲都遇到產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不順暢的問題，上游原料發(fā)動(dòng)漲價(jià)，但下游的服裝面料商難以承受，庫存層層遞增，壓力逐級增加。

展望未來的棉花價(jià)格走勢，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中略降周期疊加貿(mào)易摩擦影響，棉花消費(fèi)將會(huì)小幅回落，有望回到850萬噸附近水平，結(jié)合今年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)和前期一直被市出視的商業(yè)庫存，棉花整體供需略微偏寬松，價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中有降。

貿(mào)易商難承資金壓力之重 保稅棉出貨量增加

受貿(mào)易戰(zhàn)影響，人民幣匯率持續(xù)弱勢運(yùn)行，下游紡織消費(fèi)也較為清淡。保稅區(qū)進(jìn)口棉已持續(xù)一段時(shí)間呈現(xiàn)只進(jìn)不出的狀況，棉花囤積使貿(mào)易商也叫苦連連。而據(jù)青島保稅區(qū)客戶反饋，近兩周進(jìn)口棉通關(guān)量有所增加，雖然總量不大，但沉寂已久的市場終于開始活躍起來。

通過與企業(yè)的溝通和對市場的了解，走貨原因主要有以下幾點(diǎn)：一是紡織廠生產(chǎn)補(bǔ)庫需求。據(jù)了解，目前走貨以紡織廠提貨為主。雖然下游紡企開工率不高，但由于前期訂單以及訂單置換等，目前仍處于開工狀態(tài)，存在原料需求。同時(shí)部分高支紗紡企出于剛性需求，持續(xù)采購澳棉用于補(bǔ)庫生產(chǎn)。二是棉花進(jìn)口配額期限限制。

臨近年底，關(guān)稅內(nèi)配額和增發(fā)的滑準(zhǔn)稅配額有效期臨近，刨除即將到來的元旦和春節(jié)等假期，滿打滿算不足兩個(gè)月的時(shí)間。為了不影響新年度配額發(fā)放，紡織廠開始拿貨。在滑準(zhǔn)稅配額下，澳棉具備價(jià)格優(yōu)勢，因此出貨量最大，據(jù)了解成交價(jià)格在16500-17200不等。其他還包括巴西棉、印度棉以及西非棉等。三是貿(mào)易商面臨資金壓力，強(qiáng)忍眼淚壓價(jià)出貨。由于前期訂貨船期較為集中，貿(mào)易商目前面臨信用證到期還款等資金壓力，不得不壓價(jià)出貨，以保障公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

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