中興通訊成A股虧損王 5G能否挽救中興？

• 2018年9月10日 ZhangHongYuan來(lái)源：投資者報(bào) 912 57
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  2018-2023年版通訊軟件產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門(mén)發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線(xiàn)圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

受中美貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)“禁令”及美國(guó)10億美元罰款事件的影響，中興通訊有兩個(gè)多月無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，凈利潤(rùn)大幅下滑，上半年虧損78.24億元，成為上半年A股的“虧損王”。

除了收入下降之外，盈利能力的下降也備受關(guān)注。海外市場(chǎng)2018年上半年的平均毛利率由2017年同期的24%下滑到了12%，比中國(guó)市場(chǎng)的39.87%低了27個(gè)百分點(diǎn)，中興通訊基本上是在拿國(guó)內(nèi)掙的錢(qián)補(bǔ)貼海外市場(chǎng)。特別是占中興通訊海外營(yíng)收將近六成的歐美及大洋洲市場(chǎng)，毛利率竟然只有0.01%，如考慮費(fèi)用因素，這一區(qū)域業(yè)務(wù)實(shí)際已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損。市場(chǎng)研究公司 Dell‘Oro Group 的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，中興通訊在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)排名跌至第五位，而排名前三的華為、愛(ài)立信和諾基亞在第二季度市場(chǎng)份額環(huán)比都得到了增長(zhǎng)。

5G能否挽救中興?

在此前的中興通訊第二次臨時(shí)股東大會(huì)上，中興通訊總裁徐子陽(yáng)曾表示?！肮緡@‘聚焦主業(yè)’進(jìn)行了資源調(diào)整，此前的一些資本運(yùn)作主要是為了收縮5G主航道之外的業(yè)務(wù)?！?018 年下半年，公司還將聚焦5G核心競(jìng)爭(zhēng)力，加大5G系統(tǒng)、5G手機(jī)及5G芯片的研發(fā)投入，以繼續(xù)保持其5G第一陣營(yíng)的廠(chǎng)家地位。

事實(shí)上，中興通訊確實(shí)正在為5G蓄力。為了聚焦5G主業(yè)，今年上半年，大量收縮了與5G主航道無(wú)關(guān)的子公司資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓了子公司中興軟創(chuàng) 43.66% 股份，注銷(xiāo)了控股子公司大連中網(wǎng)置業(yè)有限公司、長(zhǎng)春市中興新能源汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司、河南中興光伏科技有限責(zé)任公司。

值得注意的是，中興通訊預(yù)計(jì)2018年1~9月，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損為68億元~78億元，同比下滑274.15%~299.76%，虧損幅度較半年報(bào)有所收窄。

然而，這一切都要在“監(jiān)軍”的眼皮底下實(shí)施。

根據(jù)和美國(guó)商務(wù)部達(dá)成的協(xié)議，未來(lái)10 年，中興通訊內(nèi)部將常駐一支美國(guó)官方派出的檢查組。這個(gè)檢查組由BIS(美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局)組建，將擁有至少 7 名中興通訊員工，它對(duì) BIS 負(fù)責(zé)，任務(wù)是實(shí)時(shí)監(jiān)控中興在出口上的合規(guī)行為。該檢查組實(shí)行雙重領(lǐng)導(dǎo)，工資等費(fèi)用由中興通訊承擔(dān)。此前，中興通訊已經(jīng)迎來(lái)了首位“監(jiān)軍”——前美國(guó)聯(lián)邦檢察官 Roscoe Howard。

在如此情況下，中興通訊大力發(fā)展5G業(yè)務(wù)到底是望梅止渴還是救命稻草?公司何時(shí)才能恢復(fù)盈利?仍需拭目以待。

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