世界最大對(duì)沖基金橋水正式進(jìn)入中國(guó)

• 2018年7月4日 ZhangHongYuan來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 501 27
• 繁體

• 

  2018-2023年私募基金市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新備案數(shù)據(jù)顯示，近日橋水基金已成功拿下國(guó)內(nèi)私募牌照。

RayDalio：從球童到億萬(wàn)富豪

雖然橋水的創(chuàng)始人Ray Dalio已于2017年4月卸任聯(lián)席CEO，不再負(fù)責(zé)日常管理，但橋水能成為目前全球最大的對(duì)沖基金，離不開Ray Dalio的管理。

Dalio1949年出生于紐約州皇后區(qū)的一個(gè)意大利裔家庭，8歲時(shí)全家前往馬薩諸塞州。Dalio承認(rèn)，他在讀書時(shí)是一個(gè)差等生，也不喜歡上學(xué)，因此他從12歲開始就在自家附近的高爾夫俱樂(lè)部當(dāng)球童，很多當(dāng)時(shí)的華爾街投資人都是該俱樂(lè)部的會(huì)員。

當(dāng)球童的經(jīng)歷不僅讓Dalio獲得了不菲的小費(fèi)收入，最重要的是學(xué)會(huì)了不少的投資知識(shí)，他用自己積攢下來(lái)的小費(fèi)買的第一只股票是美國(guó)東北航空公司，并從中狂賺三倍，也激發(fā)了他以后從事投資事業(yè)的興趣。

幾年之后，Dalio進(jìn)入長(zhǎng)島大學(xué)，此時(shí)其投資組合已經(jīng)價(jià)值數(shù)十萬(wàn)美元;此后，Dalio進(jìn)入哈佛商學(xué)院，畢業(yè)后加盟從事零售經(jīng)紀(jì)預(yù)算業(yè)務(wù)的希爾森·海頓斯通公司，其主要職責(zé)是幫助農(nóng)場(chǎng)主規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

然而在1974年新年前夜，Dalio跟部門老板出去喝酒，發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)，結(jié)果把他老板揍了一頓。同年，在加州食物谷物生產(chǎn)者協(xié)會(huì)(California Food & Grain Growers’ Association)的年會(huì)上，有傳聞?wù)f他請(qǐng)來(lái)了脫衣舞演員當(dāng)眾表演，結(jié)果，他被炒了魷魚。

被解雇后，Dalio說(shuō)服了曾經(jīng)的一位客戶雇傭他當(dāng)顧問(wèn)，在他的公寓里成立了自己的公司橋水(Bridgewater Associates)。那年是1975年，他才26歲。

40多年過(guò)去了，Dalio成了全世界最厲害的對(duì)沖基金經(jīng)理，他創(chuàng)辦的橋水基金長(zhǎng)年以來(lái)表現(xiàn)一直非常出眾，成為全球最大的對(duì)沖基金。

Dalio的原則：世界上最重要的事情是理解現(xiàn)實(shí)如何運(yùn)行

關(guān)于橋水詭異的文化，坊間各種傳說(shuō)，不少人批判它“邪教化”的管理風(fēng)格，但同時(shí)又艷羨它出色的投資戰(zhàn)績(jī)。而今年，Ray Dalio來(lái)中國(guó)宣傳《原則》一書，也讓橋水文化在國(guó)內(nèi)非?；鸨?/p>

Dalio愛(ài)好野外打獵，是個(gè)自然主義者，也是個(gè)冒險(xiǎn)家。他曾去加拿大捕魚，蘇格蘭射獵松雞，在非洲擒捕水牛，對(duì)他來(lái)說(shuō)，打獵就像投資，重在風(fēng)險(xiǎn)控制;那些看似危險(xiǎn)的東西，一旦你理解并掌控了它，便不再危險(xiǎn)。

Dalio認(rèn)為世界上最重要的事情是理解現(xiàn)實(shí)如何運(yùn)行,以及如何應(yīng)對(duì)現(xiàn)實(shí)。他把自己稱為超現(xiàn)實(shí)主義者，他認(rèn)為宇宙萬(wàn)物都有自然規(guī)律。那些我們稱之為改變世界的人，并不是破解了規(guī)律，而恰恰正確利用了規(guī)律。經(jīng)濟(jì)、金融或社會(huì)領(lǐng)域的成功其實(shí)也是基于同一個(gè)道理。

其中關(guān)于經(jīng)濟(jì)， Dalio在2008年美國(guó)金融危機(jī)之后，在Youtube上的分享的一個(gè)30分鐘的視頻“How The Economic Machine Works”《經(jīng)濟(jì)機(jī)器是如何運(yùn)轉(zhuǎn)的》，分享給大家：

Dalio倡導(dǎo)保持謙遜的心態(tài)。很多時(shí)候阻礙我們認(rèn)識(shí)自己的兩個(gè)原因是，我們每個(gè)人都希望能夠自我肯定的;以及我們認(rèn)知的盲點(diǎn)。

在Dalio的“原則”下，橋水最獨(dú)特的文化在其宣揚(yáng)的“極端透明性”：所有員工都可以當(dāng)面指責(zé)對(duì)方，無(wú)論級(jí)別高低、年齡長(zhǎng)幼，只要致力于探究真相、解決問(wèn)題;在背后說(shuō)人壞話被嚴(yán)格禁止，因?yàn)檫@種行為沒(méi)有任何價(jià)值，只會(huì)破壞員工凝聚力;公司內(nèi)部的會(huì)議和通話都被錄音，室內(nèi)甚至還裝有錄像機(jī)，用以記錄和調(diào)查;各種商業(yè)決策，都要對(duì)員工開誠(chéng)布公，以保證所有人都了解真實(shí)情況，從而做出準(zhǔn)確判斷。

公司電腦系統(tǒng)裝有“問(wèn)題日志(Issue Logs)”，任何人都可以在上面記錄大大小小的問(wèn)題，有些問(wèn)題聽起來(lái)完全無(wú)關(guān)緊要，比如公司餐廳的豌豆太難吃，洗手間水龍頭壞了，但對(duì)Dalio來(lái)說(shuō)，沒(méi)有問(wèn)題是小問(wèn)題，每個(gè)問(wèn)題都值得員工去徹底解決。

在橋水，員工當(dāng)眾互相批評(píng)是家常便飯，臉皮薄的人在這樣的文化下難以生存，Dalio想致力改變的就是人的自我中心。他認(rèn)為，個(gè)人發(fā)展中最大的障礙就是脆弱的自尊心，人若想獲得真相、完善自身，就必須克服“面子”。所以，他鼓勵(lì)員工之間不斷相互批評(píng)，直到他們能冷靜客觀、不帶情緒地反思這些指責(zé)。

Dalio要求他的員工花大量時(shí)間互相爭(zhēng)辯的緣由。他表示，在金融市場(chǎng)，來(lái)自四面八方的信息總能亂花漸欲迷人眼，所以，這個(gè)行業(yè)要求人有清醒的智慧來(lái)明辨真假、獨(dú)立思考。所有草率的結(jié)論，都是思維的敵人。這也是Dalio要求他的員工花大量時(shí)間互相爭(zhēng)辯的緣由，因?yàn)椴萋实拇鷥r(jià)太高，他會(huì)找來(lái)身邊的聰明人挑戰(zhàn)自己的判斷，他不在意別人的結(jié)論，但卻著意結(jié)論背后的邏輯推理。

每次決策之后，他都會(huì)反思所獲結(jié)果，并從結(jié)果中學(xué)習(xí)、修正、改善。

他認(rèn)為，錯(cuò)誤與失敗本是人生的常態(tài)，但我們的社會(huì)滋養(yǎng)出的“錯(cuò)誤懼怕癥”使很多人一次次繞行“錯(cuò)誤”，從而錯(cuò)失了改進(jìn)自己的機(jī)會(huì)。

Dalio說(shuō)：從小學(xué)開始，我們的教育總讓人認(rèn)為那些犯錯(cuò)最少的人是最聰明的，“不知”與“犯錯(cuò)”是愚蠢丟人的，這樣的教育沒(méi)有讓人學(xué)會(huì)如何從錯(cuò)誤中汲取養(yǎng)分，但在現(xiàn)實(shí)生活里這卻非常重要。這也是為什么很多在學(xué)校成績(jī)出色的孩子到了社會(huì)上失敗的原因。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡