華誼王中軍緊急解除質(zhì)押 股權(quán)質(zhì)押成常態(tài)

• 2018年6月13日 ZhouXun來源：證券日?qǐng)?bào) 973 61
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  2018-2023年中國股份商業(yè)銀行行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及投資戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢報(bào)告

  股份商業(yè)銀行是商業(yè)銀行的一種類型。股份制商業(yè)銀行已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行體系中一支富有活力的生力軍，成為銀行業(yè)乃至國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可缺少的重要組成部分。 20多年來，股份制商業(yè)銀行采取股份...

6月11日，華誼方面發(fā)布澄清公告稱，股權(quán)質(zhì)押是目前市場上常見的籌資形態(tài)，不代表王中軍、王中磊不看好公司未來，也不會(huì)影響公司的正常經(jīng)營。

多家公司質(zhì)押比例高

記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)了多家影視傳媒類公司的大股東及實(shí)際控制人股份質(zhì)押情況，包括光線傳媒、新文化、慈文傳媒、唐德影視、歡瑞世紀(jì)等。

具體來看，控股股東質(zhì)押比例低60%的公司包括光線傳媒、慈文傳媒，其余公司大多維持在80%上下。

其中，光線傳媒的控股股東質(zhì)押比例最低。根據(jù)5月9日公司披露的公告顯示，截至該公告日，光線控股共持有公司股份12.93億股，累計(jì)質(zhì)押公司股份6.34億股，占其持股總數(shù)的49.07%，占公司股份總數(shù)的21.62%。

而慈文傳媒在去年12月2日的公告中披露，截至該公告日，公司控股股東馬中駿持有公司股份6204萬股，占公司總股本的19.73%。累計(jì)質(zhì)押3690萬股，占其所持公司股份總數(shù)的59.47%，占公司總股本的11.73%。

相比之下，其他幾家公司的控股股東質(zhì)押比例相對(duì)較高。

其中，新文化在6月5日晚間披露公告稱，截至該公告日，公司控股股東渠豐國際共持有公司股份1.16億股，累計(jì)質(zhì)押股份8160萬股，占公司股份總數(shù)的15.18%，占其持股總數(shù)的70.31%。

而根據(jù)4月27日新文化披露的公告顯示，其實(shí)際控制人楊震華共持有公司股份2700萬股，累計(jì)質(zhì)押股份2160萬股，占公司股份總數(shù)的4.02%，占其持股總數(shù)的80%。

記者整理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，也有多家影視公司的大股東質(zhì)押比例高于80%。其中，唐德影視5月16日披露公告稱，截至當(dāng)日，公司控股股東吳宏亮持有公司股份1.5億股，質(zhì)押股份累計(jì)1.27億股，占其持有公司股份總數(shù)的84.31%，占公司總股本的31.66%。

而根據(jù)歡瑞世紀(jì)2月9日披露的公告顯示，截至該公告日，公司實(shí)際控制人陳援直接持有公司股份1193萬股，累計(jì)質(zhì)押股份1143.9萬股，占其直接所持公司股份的95.8531%，占公司總股份的1.1661%。

股權(quán)質(zhì)押成常態(tài)

據(jù)了解，股權(quán)質(zhì)押，即公司以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。有業(yè)內(nèi)人士向記者解釋，上市公司一般可以通過增發(fā)、配股來融資，但需要證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)、中介機(jī)構(gòu)推薦，資金成本和時(shí)間成本較高。

相比之下，直接以股權(quán)質(zhì)押的方式則比較快捷，繞過了許多中間環(huán)節(jié)和審批流程。因此股權(quán)質(zhì)押成為上市公司大股東重要的融資途徑之一，且近年來規(guī)模呈遞增趨勢。

而反映在風(fēng)險(xiǎn)方面，沈萌向記者表示，高質(zhì)押率最擔(dān)心股價(jià)持續(xù)下跌，會(huì)引發(fā)爆倉、控制權(quán)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)。爆倉的可能性在熊市中很容易發(fā)生。進(jìn)而可能影響到公司的穩(wěn)健經(jīng)營，甚至造成公司控制人易主。

具體到影視行業(yè)，高比例質(zhì)押與其自身行業(yè)特點(diǎn)息息相關(guān)。有影視公司內(nèi)部人士向記者表示，影視公司的資金回籠過程相對(duì)較慢。拍攝一個(gè)項(xiàng)目，需提前支付演職人員、服裝制景、剪輯制作等成本，在播出(上映)后才能收到購片(票房)結(jié)算。

因此，據(jù)他表述，影視公司的現(xiàn)金流都不會(huì)很充裕。而在融資方式上，會(huì)選擇以采取股權(quán)質(zhì)押或發(fā)行公司債的方式來進(jìn)行籌資，造成其股權(quán)質(zhì)押率相對(duì)較高。

另有不愿具名的分析人士向記者表示，加之近期傳媒類上市公司股價(jià)下挫，使得部分質(zhì)押股份的大股東壓力倍增，披露控股股東質(zhì)押股份觸及平倉線，或需要補(bǔ)充質(zhì)押的公告明顯增加。

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