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價值投資理念深入人心 A股炒作套路恐難以為繼

  • 2018年6月6日 ZhangHongYuan來源:中國證券報·中證網(wǎng) 1094 70
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“高送轉(zhuǎn)”、“蹭熱點”和并購重組作為拉動股價上漲的三大主要手段,曾被上市公司頻頻選用。


“蹭熱點”剩“一地雞毛”

一些上市公司出于拉抬股價需要,可能會在公開發(fā)布的消息中?!靶』ㄕ小?,意圖改變投資者對公司當前業(yè)績和發(fā)展預(yù)期。其中,“蹭熱點”便是一些上市公司常用的手段。

前不久,市場突然出現(xiàn)一批“抖音概念股”,短期內(nèi)股價遭爆炒。隨著抖音及不少上市公司紛紛發(fā)布澄清公告,多只個股如今已迅速“退燒”,大漲大跌后只?!耙坏仉u毛”,套牢一批中小投資者。

今年以來,市場還出現(xiàn)多個概念炒作,如“區(qū)塊鏈”“芯片”“獨角獸”等,但“蹭熱點”的結(jié)果往往是股價上漲“曇花一現(xiàn)”。

以年初異常火爆的“區(qū)塊鏈概念股”為例,不少公司主動發(fā)公告稱投資區(qū)塊鏈項目,但在滬深交易所問詢下,不得不將實際情況披露給投資者。事實上,其中絕大部分上市公司所謂的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)仍處于前期階段,沒有實質(zhì)進展。

除易導(dǎo)致股價大起大落,“蹭熱點”還成為一些公司“抬轎”減持手段。深市一家從事智能化技術(shù)應(yīng)用服務(wù)的上市公司因此前通過公眾號發(fā)布與區(qū)塊鏈有關(guān)文章,當天股價立即漲停。巧合的是,公司董事當天減持數(shù)萬股。

從監(jiān)管機構(gòu)動作看,對“蹭熱點”炒作行為的監(jiān)管力度一直未放松。此前,交易所都會在第一時間發(fā)出問詢函,要求公司說明業(yè)務(wù)進展、盈利模式等,盡可能將最真實情況展現(xiàn)給投資者。

“在上市公司‘蹭熱點’方面,投資者還需進一步提高認識,盡量少參與炒作?!鄙鲜鏊侥既耸勘硎荆鳛槔硇酝顿Y者,在面對市場炒作熱點題材時,要保持冷靜,不能僅簡單根據(jù)公司臨時公告和分析師報告就形成投資決策,必須回歸公司基本面,尤其是通過認真閱讀年報等定期報告分析公司實際經(jīng)營狀況和發(fā)展前景,切勿盲目跟風(fēng)。

并購重組回歸本源

在股價炒作“三板斧”里,最易引發(fā)投資者追捧的手段莫過于并購重組。常常是并購重組預(yù)案一出,上市公司股價立馬漲停。

今年以來,已出現(xiàn)多個“預(yù)案一出、立馬跌?!卑咐?。如某電動玩具生產(chǎn)企業(yè),4月公布重組具體方案,結(jié)果次日復(fù)牌后股價不漲反跌,接下來更是連續(xù)三個跌停。

“現(xiàn)在投資者越來越理性了,看穿上市公司套路后自然會‘用腳投票’?!蓖蹉硎?,去年以來,監(jiān)管機構(gòu)加大對“忽悠式”重組監(jiān)管力度,投資者逐漸認清上市公司重組真實目的及背后風(fēng)險,對市場穩(wěn)定健康發(fā)展具有積極意義。

作為資本市場優(yōu)化存量資源配置最主要方式,并購重組對推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有重要作用。在重組實踐中,個別上市公司、重組方及實控人意圖通過“忽悠式”重組上市,甚至是在并無實際方案情況下發(fā)布要并購重組的消息,僅將其當做拉抬股價手段,嚴重侵害投資者利益。

對這種情況,監(jiān)管機構(gòu)一直持續(xù)從嚴打擊,目前取得不錯的效果。以深市為例,2017年完成并購重組190起,同比下降13.64%;并購交易金額6580.77億元,同比增長46.46%。產(chǎn)業(yè)并購占主導(dǎo)地位,其中超六成為產(chǎn)業(yè)整合,“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組趨于平靜。

“防風(fēng)險仍是今年市場監(jiān)管重要主題,監(jiān)管機構(gòu)一方面要繼續(xù)從嚴監(jiān)管上市公司各種股價炒作行為,防止投資者遭受虛假披露等違法違規(guī)行為侵害。另一方面,要進一步加強投資者教育工作,幫助投資者理性分析判斷,不盲目跟風(fēng)炒作。”上述私募人士說,隨著理性價值投資理念日漸深入人心,相信A股各種炒作老套路將難以為繼。


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