廣州信聯(lián)智通IPO審核被否 為何？

• 2018年1月10日 FanTianQing來源：網(wǎng)易新聞 1340 88
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  2018-2023年信用卡金融機構(gòu)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

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1月9日晚間，證監(jiān)會披露的信息顯示，當(dāng)日審理的3家公司首發(fā)申請中，中源家居股份有限公司、倍加潔集團股份有限公司首發(fā)獲通過；廣州信聯(lián)智通實業(yè)股份有限公司首發(fā)未通過。

廣州信聯(lián)智通IPO審核被否，為何？

1月9日晚間，證監(jiān)會披露的信息顯示，當(dāng)日審理的3家公司首發(fā)申請中，中源家居股份有限公司、倍加潔集團股份有限公司首發(fā)獲通過；廣州信聯(lián)智通實業(yè)股份有限公司首發(fā)未通過。根據(jù)證監(jiān)會披露信息，廣州信聯(lián)智通被發(fā)審委指出的第一個問題，便是報告期內(nèi)，發(fā)行人存在重要客戶和供應(yīng)商由同一方控制的情況。

發(fā)審委提出，廣州信聯(lián)智通實業(yè)股份有限公司第一大客戶及第一大供應(yīng)商同為華潤集團，要求其闡述客戶集中度較高的原因及合理性，說明主要供應(yīng)商和客戶同屬華潤集團控制，是否對其對立性產(chǎn)生重大不利影響，是否影響持續(xù)盈利能力。

此外，第二大客戶海天味業(yè)與前五大供應(yīng)商海盛食品同屬海天集團控制，此舉被證監(jiān)會問詢銷售與采購是否存在捆綁安排。

公開資料顯示，廣州信聯(lián)智通實業(yè)股份有限公司主營為塑料包裝容器的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和相關(guān)配套服務(wù)，主要產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于飲料、調(diào)味品、日化品、食用油等領(lǐng)域。實際控制人為曾小斌。

中源家居股份有限公司在此前的2017年10月31日召開的2017年第21次發(fā)行審核委員會工作會議上遭到暫緩表決，此次二次審核獲得通過。

公開資料顯示，中源家居股份有限公司主要從事沙發(fā)的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品銷售以貼牌為主，主要銷往美國等境外市場，實際控制人為胡林福和曹勇。

倍加潔集團股份有限公司主要從事口腔清潔護理用品以及一次性衛(wèi)生用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，包括牙刷、牙線簽、濕巾等產(chǎn)品，實際控制人為張文生。

這是2018年第二批企業(yè)接受首發(fā)申請的審核，而2018年首周，有6家企業(yè)接受審核，2家被否，通過率66.6%，被否原因集中在可持續(xù)盈利，關(guān)聯(lián)交易等方面。

按照計劃，1月10日將有發(fā)審委的兩個工作會議，分別審核龍巖卓越新能源股份有限公司 、江蘇金太陽紡織科技股份有限公司、深圳雷杜生命科學(xué)股份有限公司、深圳市中孚泰文化建筑建設(shè)股份有限公司和華寶香精股份有限公司等5家公司的首發(fā)申請，但證監(jiān)會1月9日晚間公告稱，江蘇金太陽紡織科技股份有限公司已申請撤回申報材料，因此將有4家公司上會。

附：第十七屆發(fā)審委2018年第9次會議審核結(jié)果公告

中國證券監(jiān)督管理委員會第十七屆發(fā)行審核委員會2018年第9次發(fā)審委會議于2018年1月9日召開，現(xiàn)將會議審核情況公告如下：

一、審核結(jié)果

（一）廣州信聯(lián)智通實業(yè)股份有限公司（首發(fā)）未通過。

（二）中源家居股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

（三）倍加潔集團股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

二、發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

（一）廣州信聯(lián)智通實業(yè)股份有限公司

1、報告期內(nèi)，發(fā)行人存在重要客戶和供應(yīng)商由同一方控制的情況。請發(fā)行人代表說明：（1）報告期發(fā)行人第一大客戶、第一大供應(yīng)商同屬華潤集團，客戶集中度較高的原因及合理性，主要供應(yīng)商和客戶同屬華潤集團控制是否對發(fā)行人獨立性產(chǎn)生重大不利影響，是否影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力；（2）華潤怡寶對發(fā)行人合格供應(yīng)商范圍認(rèn)可的具體內(nèi)容及商業(yè)合理性；（3）華潤怡寶與27家外部OEM工廠建立合作關(guān)系的基本情況、合作模式，華潤怡寶向發(fā)行人采購占其總采購額的比例；（4）發(fā)行人與華潤怡寶簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》的具體內(nèi)容，是否能有力保障雙方合作的長期性和穩(wěn)定性；（5）報告期各期發(fā)行人與華潤怡寶不同類型產(chǎn)品的定價模式，是否具有穩(wěn)定性，是否具有自主定價能力，相關(guān)信息披露是否一致；（6）2015年5月對2014年已銷售的部分空瓶加工費進行調(diào)低價格的合理性，是否符合相關(guān)協(xié)議和合同的約定，其他期間是否存在類似情況；（7）發(fā)行人第二大客戶海天味業(yè)與前五大供應(yīng)商海盛食品同屬海天集團控制，上述銷售與采購是否存在捆綁安排。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

2、請發(fā)行人代表說明：（1）與主要客戶的生產(chǎn)方式、定價模式、價格差異及其原因；（2）與華潤怡寶在三種方式合作下產(chǎn)品成本和售價是否存在差異，差異的原因。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

3、請發(fā)行人代表：（1）說明報告期內(nèi)主要原材料PET采購價格與市場價格變動幅度差異較大的原因及合理性；（2）說明報告期各期OEM飲用水定價模式，并結(jié)合OEM飲用水的定價模式及成本構(gòu)成說明毛利率持續(xù)增長的原因及可持續(xù)性，OEM飲用水毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性；（3）結(jié)合單價、單位成本等相關(guān)因素的變化情況說明瓶、瓶胚毛利率變動的原因，其變動與同行業(yè)變動趨勢不一致的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人募投項目之一是新增灌裝水產(chǎn)能4.2億支/年，報告期內(nèi)發(fā)行人主要是為華潤怡寶OEM純凈水。請發(fā)行人代表說明：（1）新投資項目達產(chǎn)后，相關(guān)產(chǎn)品的市場容量和市場前景，募投產(chǎn)能是否能夠消化；（2）發(fā)行人是否與華潤怡寶簽署了相應(yīng)的合作協(xié)議。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

5、報告期內(nèi)，發(fā)行人員工平均工資水平與同行業(yè)上市公司差異較大。請發(fā)行人代表說明：（1）薪酬大幅低于同地區(qū)同行業(yè)公司的原因及對公司業(yè)績的影響；（2）員工人數(shù)，特別是生產(chǎn)人員、技術(shù)人員總體呈下降趨勢的原因及合理性；（3）報告期內(nèi)的用工模式，與行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、同行業(yè)可比公司是否存在差異及原因。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

（二）中源家居股份有限公司

1、2015年8月5日-2015年8月10日，胡林福持有中源有限100%股權(quán)。2015年8月10日，中源有限股權(quán)結(jié)構(gòu)為胡林福持股56.67%，曹勇持股43.33%。請發(fā)行人代表說明最近三年發(fā)行人實際控制人是否發(fā)生變動，是否符合首發(fā)辦法第十二條“最近三年實際控制人沒有發(fā)生變更”的發(fā)行條件。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

2、居然雅竹為發(fā)行人實際控制人曹勇胞弟曹剛持股100%的關(guān)聯(lián)方。請發(fā)行人代表說明：（1）雙方存在重疊客戶、供應(yīng)商的原因及合理性，報告期內(nèi)居然雅竹是否存在為發(fā)行人分?jǐn)偝杀?、承?dān)費用或其他利益轉(zhuǎn)移的情形；（2）曹剛出具獨立性承諾后不配合發(fā)行人提供財務(wù)資料、訪談和進一步承諾的原因及合理性，未來履行承諾是否可靠；（3）2015年，發(fā)行人收回了曹勇、曹剛以及圣氏生物等長期掛賬的款項，沖回了計提的壞賬準(zhǔn)備410萬元，請說明長期掛賬款項金額、形成過程以及計提壞賬的原因，會計處理是否符合會計準(zhǔn)則要求。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

3、報告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入主要來自外銷，且呈上升趨勢。請發(fā)行人代表說明：（1）外銷業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況，外銷產(chǎn)品的銷售收入與運費是否匹配；（2）境外客戶的開發(fā)過程，境外實現(xiàn)終端銷售的過程；（3）產(chǎn)品絕大部分外銷的原因；（4）收入、凈利潤逐年增長且凈利潤增長幅度遠(yuǎn)高于收入的原因及合理性；（5）與同行業(yè)相比，手動功能沙發(fā)業(yè)務(wù)占比較高的原因及合理性，手動功能沙發(fā)的主要銷售區(qū)域。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

4、請發(fā)行人代表說明：發(fā)行人實際控制人之一曹勇投資設(shè)立祥發(fā)（香港）有限公司的資金進出境是否履行了必要的外匯審批手續(xù)，是否合法合規(guī)，該公司設(shè)立及注銷事項是否符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)規(guī)定，曹勇是否存在會因為祥發(fā)（香港）而受到行政處罰的可能或風(fēng)險；祥發(fā)（香港）作為發(fā)行人境外業(yè)務(wù)拓展的窗口，未納入發(fā)行人體系的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

（三）倍加潔集團股份有限公司

1、報告期內(nèi)，發(fā)行人國外銷售占比較高，國外銷售幾乎全部為ODM銷售。請發(fā)行人代表：（1）說明同主要ODM客戶的交易是否具有可持續(xù)性，ODM業(yè)務(wù)占比較高是否表明發(fā)行人缺乏獨立的銷售和市場拓展能力，對發(fā)行人持續(xù)盈利能力是否會產(chǎn)生重大不利影響;（2）結(jié)合自主知識產(chǎn)權(quán)的形成和應(yīng)用情況，說明發(fā)行人的技術(shù)是否來源或依賴于主要ODM客戶，與ODM客戶是否存在糾紛或潛在糾紛；（3）說明外銷產(chǎn)品是否實現(xiàn)最終銷售，外銷收入是否真實、完整。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

2、與同行業(yè)可比上市公司相比，發(fā)行人毛利率水平較高，管理費用率和銷售費用率較低。請發(fā)行人代表說明：（1）毛利率高于同行業(yè)可比上市公司平均水平，管理費用率、銷售費用率低于同行業(yè)上市公司平均水平的具體原因、合理性和可持續(xù)性；（2）是否存在關(guān)聯(lián)方、潛在關(guān)聯(lián)方或者第三方為發(fā)行人承擔(dān)成本或代墊費用的情形；（3）是否存在通過人為壓低發(fā)行人高管人員和員工薪酬以降低期間費用、增加利潤的情形。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

3、報告期內(nèi)，發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)交易，主要為向關(guān)聯(lián)方采購原材料、向關(guān)聯(lián)方銷售商品、通過關(guān)聯(lián)方采購機器設(shè)備及與關(guān)聯(lián)方拆借資金。請發(fā)行人代表說明：（1）報告期向雅月包裝、生威包裝采購的原因及合理性，采購定價是否公允，是否存在利益輸送等有關(guān)情形；（2）與雅月包裝、生威包裝停止關(guān)聯(lián)交易的原因、未來打算，以及對發(fā)行人的影響；（3）報告期內(nèi)向HS銷售商品的原因及合理性、最終銷售實現(xiàn)情況，P&S、HS的資金流向是否與銷售交易相匹配；（4）通過P&S采購機器設(shè)備的原因及必要性，采購定價是否公允。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人將整合現(xiàn)有分散于宿遷及本部廠區(qū)兩地的牙刷生產(chǎn)布局，在原制造規(guī)?；A(chǔ)上擴大至6.72億支，其中4億支牙刷產(chǎn)能將用于承接發(fā)行人目前的牙刷產(chǎn)能。發(fā)行人將于上述生產(chǎn)基地建設(shè)完成后陸續(xù)進行搬遷。請發(fā)行人代表從舊廠房設(shè)備減值、新廠房設(shè)備安裝調(diào)試、新舊廠房設(shè)備銜接、員工補償?shù)冉嵌?，說明搬遷對發(fā)行人業(yè)績的影響是否充分披露，是否存在可能對持續(xù)經(jīng)營或業(yè)績產(chǎn)生重大影響的風(fēng)險因素。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

5、報告期內(nèi)，發(fā)行人解釋因認(rèn)識錯誤，2013年12月至2014年8月期間，將本應(yīng)申報10%進口關(guān)稅按照0稅率向海關(guān)申報進口，導(dǎo)致少繳納135萬元稅款，并于2016年12月被揚州海關(guān)出具行政處罰決定書，罰款145萬元。請發(fā)行人代表說明：（1）揚州海關(guān)此次行政處罰是否構(gòu)成重大違法違規(guī)行為；（2）發(fā)行人的相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全且被有效執(zhí)行，是否能夠合理保證財務(wù)報告的可靠性。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

發(fā)行監(jiān)管部

2018年1月9日

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