鐵礦石連漲7天價格重回70美元？五大黑手怎樣主導(dǎo)全球鐵礦走勢

• 2017年11月30日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 914 57
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  2018-2023年中國鐵礦石行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測報告

  鋼鐵產(chǎn)業(yè)作為中國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，近年來企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)能逐漸增加，機(jī)械制造等行業(yè)迅猛發(fā)展，而鐵礦石是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的主要生產(chǎn)原料，這就帶動了鐵礦石的大量消耗。得益于中國經(jīng)濟(jì)快速增...

上周五(11月24日)，中國進(jìn)口62%品位鐵礦石價格漲至66.20美元/噸，創(chuàng)近2個月新高，日環(huán)比上漲1.94美元，上漲幅度高達(dá)3.02%。

(1)鋼廠利潤回升

進(jìn)入6月之后，鋼廠利潤，特別是熱卷利潤出現(xiàn)了快速修復(fù)。由于高利潤的刺激，高爐產(chǎn)能利用率從82%，又重新回到了85%以上。

(2)到港量階段性降低，庫存壓力有所緩和

由于海外礦山發(fā)貨節(jié)奏影響，7-8月份北方主要港口到港量有階段性降低。8月北方六港連續(xù)有兩周到港量不到1000萬噸。港口庫存從6月23日當(dāng)周的14539萬噸下降到了8月25日當(dāng)周的13473萬噸，庫存壓力有明顯緩解。

(3)高品礦占比低位，與低品價差不斷拉大

北方五個主要港口(曹妃甸、京唐港、天津港、日照港、連云港)高品礦庫存占比從6月11日當(dāng)周的22.3%，連續(xù)下滑至8月18日當(dāng)周的16.6%。

8月31日，青島港PB粉對超特粉的價差達(dá)到230元/濕噸，而此前歷史極值水平為2017年2-3月時210元/濕噸。價差的驅(qū)動除了利潤的回升，還有焦炭價格在當(dāng)時的連續(xù)上漲。

(4)鋼廠低價格下有補(bǔ)庫操作

鋼廠在55美金以下低價格時，補(bǔ)庫動作明顯，有集中的大單采購，積極的在現(xiàn)貨市場和遠(yuǎn)期市場采購。鋼廠庫存天數(shù)從22天補(bǔ)到了27天。這也帶來了額外的鐵礦石需求。

042017年9月至今

經(jīng)歷了大起大落后，9月鐵礦石價格再次回落。10月30日跌至58.08美元的低位，這一階段的下跌，主要是四季度鐵礦石供需悲觀的反映，主要驅(qū)動來自以下幾點(diǎn)。

(1)四季度供應(yīng)維持高位

今年鐵礦總體供應(yīng)仍有明顯增量。四大礦山在2017年預(yù)計有3000-4000萬噸供應(yīng)增量，海外非主流礦山增量5000萬噸左右。全球鐵礦石供應(yīng)增量合計約8700萬噸。從供應(yīng)的季節(jié)性角度，3-4季度也是發(fā)貨的季節(jié)性高位。

(2)取暖季限產(chǎn)沖擊鐵礦石需求

2+26城市取暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，據(jù)測算，鐵水減量約3264萬噸，折合減少鐵礦石需求5222萬噸。

四、2018鐵礦石價格走勢

2018年，在上半年來說，最大的不同來自于取暖季限產(chǎn)，導(dǎo)致供需出現(xiàn)人為的扭曲。

在限產(chǎn)階段，需求持續(xù)受到抑制，鐵礦石價格在1季度將延續(xù)弱勢。不過，由于最大的供需錯配沖擊在2017年4季度已經(jīng)發(fā)生，在2018年1季度鐵礦石供應(yīng)也出現(xiàn)收縮情況下，進(jìn)一步下跌空間有限。

而在復(fù)產(chǎn)階段，受生產(chǎn)需求和補(bǔ)庫需求拉動，同時絕對價格也處于相對低位，預(yù)計價格反彈彈性大。

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