上海拉夏貝爾服飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“拉夏貝爾”)日前發(fā)布了2016年業(yè)績(jī)報(bào)告。服裝市場(chǎng)“寒冬”未退的背景下，拉夏貝爾依靠店鋪的快速擴(kuò)張使?fàn)I收繼續(xù)增長(zhǎng)，突破百億元。但該財(cái)報(bào)依然顯示，拉夏貝爾的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了自上市以來的首次下跌，大幅增長(zhǎng)的門店數(shù)量在帶動(dòng)整體營(yíng)收的同時(shí)，也加大了租金等成本壓力。凈利首次下跌通過大量開店拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的拉夏貝爾雖然營(yíng)收已突破百億元，但也因開店成本增多降低了凈利潤(rùn)。2016年拉夏貝爾的營(yíng)業(yè)收入從2015年的91億元增長(zhǎng)到102億元，首次破百億元，同比增長(zhǎng)12.5%。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年拉夏貝爾的凈利潤(rùn)僅為5.32億元，同比下跌13.5%。對(duì)于營(yíng)收的增長(zhǎng)作為傳統(tǒng)服裝品牌，拉夏貝爾期待多元化的方式突破業(yè)績(jī)瓶頸，但效果如何仍存在諸多不確定性。

　　凈利首次下跌通過大量開店拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的拉夏貝爾雖然營(yíng)收已突破百億元，但也因開店成本增多降低了凈利潤(rùn)。2016年拉夏貝爾的營(yíng)業(yè)收入從2015年的91億元增長(zhǎng)到102億元，首次破百億元，同比增長(zhǎng)12.5%。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年拉夏貝爾的凈利潤(rùn)僅為5.32億元，同比下跌13.5%。對(duì)于營(yíng)收的增長(zhǎng)，拉夏貝爾坦言主要得益于集團(tuán)始終堅(jiān)持零售網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張，但同時(shí)大幅增長(zhǎng)的門店數(shù)量，使銷售費(fèi)用和行政開支成本提高，兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)增加了7.07億元，直接影響了拉夏貝爾2016年的凈利潤(rùn)。2016年拉夏貝爾新增門店1014家，大幅開店除了加大銷售費(fèi)用和行政成本開支以外，也加大了租金成本壓力。2016年拉夏貝爾的租金費(fèi)用比2015年多支出3.35億元，達(dá)27.72億元。

????? 服裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷加大，前期跑馬圈地式的擴(kuò)張，將會(huì)給企業(yè)帶來致命的打擊。從1995年到2003年，美特斯邦威的專賣店曾遍布全國(guó)各個(gè)大中小城市，擁有了近1100多家專賣店。到2012年美特斯邦威的門店數(shù)量高達(dá)5220多家。2008年，美邦的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為44.74億元、5.88億元;此后營(yíng)收及凈利潤(rùn)雙雙大漲。早期的快速擴(kuò)張使得美特斯邦威快速發(fā)展，但由于全球快時(shí)尚品牌的打擊以及自身門店過多導(dǎo)致的一系列問題拖累，美特斯邦威業(yè)績(jī)不斷下滑，三年內(nèi)關(guān)閉了1500家門店，凈利潤(rùn)也從盈利到虧損4億元。2015年美特斯邦威出現(xiàn)上市以來的首次虧損，虧損4.32億元，凈利潤(rùn)同比暴跌396.57%。老店情況堪憂作為一家主要以線下實(shí)體女裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的服裝企業(yè)，成熟店鋪的銷售增長(zhǎng)情況將會(huì)影響到未來拉夏貝爾零售店的整體盈利能力。同店銷售額指的是以銷售店開了至少一年為前提，同一間銷售店在相同時(shí)期的銷售額，同店銷售數(shù)據(jù)則更能體現(xiàn)一家成熟老店的經(jīng)營(yíng)狀況。盡管門店數(shù)量急劇增加，但反映拉夏貝爾成熟店鋪銷售增長(zhǎng)情況的同店銷售增速正在不斷下降。

?????? 根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，2011-2012年，拉夏貝爾的同店銷售增速高達(dá)41.6%，2012-2013年該數(shù)據(jù)下跌至個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)僅為6.6%，最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年拉夏貝爾同店銷售增速已經(jīng)處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，為-6.4%。同店銷售是反映企業(yè)成熟店鋪的銷售增長(zhǎng)情況，這一指標(biāo)的下滑從極大程度上反映出了老店的情況不盡如人意。服裝行業(yè)資深觀察人士、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，拉夏貝爾主要以自營(yíng)為主，運(yùn)營(yíng)成本過高，拉夏貝爾如果繼續(xù)走傳統(tǒng)擴(kuò)張的老路，未來很可能會(huì)陷入瓶頸。2016年，拉夏貝爾零售網(wǎng)點(diǎn)共8907個(gè)，其中加盟網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目占比僅為0.1%。另外，由于同店銷售下滑以及年度凈開零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目相對(duì)較少等因素，拉夏貝爾旗下品牌之一的LaChapelle營(yíng)業(yè)收入同比下降6.4%，僅收入27.45億元。

?????? 2016年拉夏貝爾凈增加店鋪數(shù)量比上一年度減少495家，門店數(shù)量的增長(zhǎng)使得拉夏貝爾迅速成為一家銷售過百億的服裝企業(yè)，但隨著門店擴(kuò)張的減慢，和新店逐步變?yōu)槌墒斓睦系?，未來能否保證營(yíng)收的增長(zhǎng)值得關(guān)注。多元化路在何方服裝行業(yè)依舊面臨渠道調(diào)整、國(guó)外品牌沖擊等諸多挑戰(zhàn)。不少服裝公司期望通過跨界收購(gòu)，從而度過行業(yè)調(diào)整期。目前，拉夏貝爾旗下?lián)碛?0個(gè)自有品牌，包括La Chapelle、Puella、7m、La Babité 、Candie’s、JACK WALK、Pote、MARC ECKO、UlifeStyle及La Chapelle Kids。2016年，拉夏貝爾跨界投資了TNPIHK Co，Limited，獲得在南韓、中國(guó)內(nèi)地及香港營(yíng)運(yùn)并管理Segafredo品牌下的咖啡店的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。作為傳統(tǒng)服裝品牌，拉夏貝爾已從投資服裝領(lǐng)域逐漸走向多元化，并跨界投資多個(gè)領(lǐng)域。2017年初，拉夏貝爾再次出手，投資了BeCool的品牌實(shí)體“多啦衣夢(mèng)”一家女性服裝租賃電商平臺(tái)。2017年拉夏貝爾投資音米互聯(lián)網(wǎng)眼鏡品牌。