“現(xiàn)在是需求不斷增加，但供給又是不足的，這就導(dǎo)致了這兩年基金銷售牌照價(jià)格一路瘋漲。”一位基金銷售人士對記者表示。

一位中介公司人士稱，“有的客戶申請了1年還沒下來牌照，中間還有通不過審批的風(fēng)險(xiǎn)。但是如果買“殼”的話，三個(gè)月之內(nèi)就能完成變更，有些等不及的客戶就會(huì)選擇這種收購的方式?！?/p>

目前，基金“直銷代辦”模式被監(jiān)管叫停，基金銷售牌照的審核也悄悄趨嚴(yán)，銷售牌照價(jià)格隨之水漲船高。

“我們銷售牌照價(jià)格的話，現(xiàn)在報(bào)價(jià)可能要超過5000萬了?！鄙鲜鲋薪楣救耸勘硎?。

水漲船高

王敏是一家初創(chuàng)金融公司的工作人員。據(jù)他介紹，公司在年初時(shí)候交易了一筆基金銷售牌照，那時(shí)候賣方報(bào)價(jià)已經(jīng)高達(dá)近5000萬，經(jīng)過幾番討價(jià)還價(jià)，最后成交價(jià)格為4200萬。

據(jù)王敏介紹，去年底，公司已經(jīng)在籌劃買殼，但遲遲沒動(dòng)作，那時(shí)候問的價(jià)格基本上在3000多萬元。

基金銷售牌照是頒發(fā)給從事基金產(chǎn)品銷售的企業(yè)或機(jī)構(gòu)的許可證。2012年證監(jiān)會(huì)頒發(fā)首批“基金第三方銷售”牌照，也就意味著除了銀行、基金和證券，從事PE或信托產(chǎn)品銷售的第三方理財(cái)公司也可以從事基金銷售。

隨著監(jiān)管層對第三方機(jī)構(gòu)在銷售、推廣、結(jié)算、風(fēng)控等層面要求的趨嚴(yán)，獲得新牌照的機(jī)構(gòu)少之又少。統(tǒng)計(jì)顯示，2016年前9個(gè)月，獲得牌照的獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)依次為9家、6家、5家、2家、0家、3家、1家、2家和1家，基本呈逐月下降趨勢，而從去年9月至今，近5個(gè)月的時(shí)間里，一張牌照都未發(fā)放。

其實(shí)，2015年年底時(shí)，基金銷售牌照一度售價(jià)500萬無人問津，而如今價(jià)格一路高漲仍一照難求。

一家公募基金公司銷售渠道人士對記者表示，從2015年到2016年一季度時(shí)候，審核速度大概半個(gè)多月就能批下來一塊基金銷售牌照，但現(xiàn)在政策收緊就很難預(yù)估了。

有基金銷售人士分析，“基金銷售牌照熱”主要出現(xiàn)在中介市場，通過轉(zhuǎn)讓、買賣的方式出售基金銷售牌照，如果走正常審批流程，政府價(jià)格依舊不變。問題是，現(xiàn)在監(jiān)管部門政策收緊，獲得牌照的時(shí)間長、通不過風(fēng)險(xiǎn)變大，給了中介公司炒作賺錢的機(jī)會(huì)。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在2015年12月份發(fā)文規(guī)定，私募基金管理人只能銷售自家基金產(chǎn)品，要代銷第三方私募基金產(chǎn)品必須取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中基協(xié)會(huì)員的機(jī)構(gòu)，其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事私募基金的募集活動(dòng)。這一規(guī)定使得大量私募開始申請基金銷售牌照。

此外，更有很多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)轉(zhuǎn)型做財(cái)富管理，也需要牌照。早前一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)偷換概念，不再稱自己為“互聯(lián)網(wǎng)金融”，而是以比如Fin-tech、智能投顧等創(chuàng)新概念自居，這樣一來做的就不是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)也就不要求牌照了。但去年8月份證監(jiān)會(huì)表示嚴(yán)打沒有牌照卻以“智能投顧”等名義銷售基金的行為。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍此前表示，有不少互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打著智能投顧、智能理財(cái)?shù)钠焯?，進(jìn)行證券基金產(chǎn)品的銷售，但并未取得相應(yīng)牌照。根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》相關(guān)規(guī)定，公募證券投資基金管理人和注冊取得公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)，可以從事公募證券投資基金銷售活動(dòng)；未經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)注冊，擅自從事公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)的，中國證監(jiān)會(huì)將依法對相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行處罰。證監(jiān)會(huì)將保持高度關(guān)注，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)未經(jīng)注冊、以智能投顧等名義擅自開展公募證券投資基金銷售活動(dòng)的，將依法予以查處。

這也就意味著時(shí)下依然較熱的fintech、智能投顧等科技金融領(lǐng)域的應(yīng)用也需要基金銷售牌照才能銷售基金。

時(shí)間到了2月6日，各地證監(jiān)局叫?！爸变N代辦業(yè)務(wù)”。下發(fā)到基金公司的基金監(jiān)督情況通報(bào)指出，“外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人開展的所謂“直銷代辦”不屬于《證券投資基金法》《證券投資基金銷售管理辦法》等法律規(guī)定規(guī)范的基金業(yè)務(wù)銷售活動(dòng)?！彼^的“直銷代辦”，是指第三方銷售機(jī)構(gòu)或個(gè)人為基金公司介紹并維護(hù)客戶。不同于代銷，客戶不在第三方開戶購買基金，客戶賬戶開在基金公司，資金也直接打到基金公司賬戶。

日子不好過

盡管牌照價(jià)格居高不下，但實(shí)際上，基金銷售也得“看天吃飯”，在市場環(huán)境不好時(shí)，第三方基金銷售機(jī)構(gòu)的日子并不好過。

上述基金銷售人士認(rèn)為，基金銷售業(yè)績與市場行情緊密相連，同時(shí)，基金公司們借助第三方平臺(tái)銷售基金規(guī)模占比差異巨大，大部分基金公司還是會(huì)以銀行渠道為主。

目前已取得牌照的第三方銷售機(jī)構(gòu)有107家，但整體盈利預(yù)期不佳。天天基金網(wǎng)的基金銷售一直是母公司東方財(cái)富的主要收入來源之一。而東方財(cái)富2月27日披露業(yè)績快報(bào)，公司2016年度營收23.52億元，同比下降19.62%；凈利7.14億元，同比下降61.39%。2016年度，由于市場景氣度下降，公司基金第三方銷售規(guī)模同比大幅下降；同時(shí)，公司從整體戰(zhàn)略出發(fā)，主動(dòng)全面降低了基金第三方銷售申購費(fèi)率。

東吳證券行業(yè)分析師此前根據(jù)東方財(cái)富半年報(bào)數(shù)據(jù)做過測算，上半年基金銷售收入占41%，仍為占比最高的收入來源，而2015年這個(gè)比例為83%。

這也正是今年以來第三方基金銷售情況的一個(gè)縮影。

作為基金銷售公司，眾祿金融（834540）在去年披露的三季報(bào)中顯示，2016年1-9月營業(yè)收入3218.94萬元，較去年同期下降了52.77%，凈利潤-355萬元，較去年同期下降117.95%，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2678.85萬元，較去年同期下降1537.66%。

眾祿金融在三季報(bào)中還表示，資本市場大幅波動(dòng)及市場景氣度下降，客戶投資意愿下降，公司基金代銷規(guī)模大幅下降，同時(shí)公司結(jié)合公司戰(zhàn)略及行業(yè)競爭環(huán)境，主動(dòng)大幅降低了基金申購費(fèi)率，進(jìn)而影響了公司的金融電子商務(wù)服務(wù)收入。

同樣是新三板上市的好買財(cái)富在披露的半年報(bào)中也出現(xiàn)了營收和凈利潤的減少。

在上述背景下，牌照價(jià)格卻仍然持續(xù)走高，王敏對自己買了“殼”之后什么時(shí)候能夠回本表現(xiàn)出了些許擔(dān)憂。