2015年年底時(shí)，基金銷(xiāo)售牌照一度售價(jià)500萬(wàn)無(wú)人問(wèn)津，而如今價(jià)格一路高漲仍一照難求。

　　“現(xiàn)在是需求不斷增加，但供給又是不足的，這就導(dǎo)致了這兩年基金銷(xiāo)售牌照價(jià)格一路瘋漲?！币晃换痄N(xiāo)售人士對(duì)記者表示。

　　一位中介公司人士稱(chēng)，“有的客戶申請(qǐng)了1年還沒(méi)下來(lái)牌照，中間還有通不過(guò)審批的風(fēng)險(xiǎn)。但是如果買(mǎi)“殼”的話，三個(gè)月之內(nèi)就能完成變更，有些等不及的客戶就會(huì)選擇這種收購(gòu)的方式?！?/p>

　　目前，基金“直銷(xiāo)代辦”模式被監(jiān)管叫停，基金銷(xiāo)售牌照的審核也悄悄趨嚴(yán)，銷(xiāo)售牌照價(jià)格隨之水漲船高。

　　“我們銷(xiāo)售牌照價(jià)格的話，現(xiàn)在報(bào)價(jià)可能要超過(guò)5000萬(wàn)了?！鄙鲜鲋薪楣救耸勘硎?。

　　水漲船高

　　王敏是一家初創(chuàng)金融公司的工作人員。據(jù)他介紹，公司在年初時(shí)候交易了一筆基金銷(xiāo)售牌照，那時(shí)候賣(mài)方報(bào)價(jià)已經(jīng)高達(dá)近5000萬(wàn)，經(jīng)過(guò)幾番討價(jià)還價(jià)，最后成交價(jià)格為4200萬(wàn)。

　　據(jù)王敏介紹，去年底，公司已經(jīng)在籌劃買(mǎi)殼，但遲遲沒(méi)動(dòng)作，那時(shí)候問(wèn)的價(jià)格基本上在3000多萬(wàn)元。

　　基金銷(xiāo)售牌照是頒發(fā)給從事基金產(chǎn)品銷(xiāo)售的企業(yè)或機(jī)構(gòu)的許可證。2012年證監(jiān)會(huì)頒發(fā)首批“基金第三方銷(xiāo)售”牌照，也就意味著除了銀行、基金和證券，從事PE或信托產(chǎn)品銷(xiāo)售的第三方理財(cái)公司也可以從事基金銷(xiāo)售。

　　隨著監(jiān)管層對(duì)第三方機(jī)構(gòu)在銷(xiāo)售、推廣、結(jié)算、風(fēng)控等層面要求的趨嚴(yán)，獲得新牌照的機(jī)構(gòu)少之又少。統(tǒng)計(jì)顯示，2016年前9個(gè)月，獲得牌照的獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)依次為9家、6家、5家、2家、0家、3家、1家、2家和1家，基本呈逐月下降趨勢(shì)，而從去年9月至今，近5個(gè)月的時(shí)間里，一張牌照都未發(fā)放。

　　一家公募基金公司銷(xiāo)售渠道人士對(duì)記者表示，從2015年到2016年一季度時(shí)候，審核速度大概半個(gè)多月就能批下來(lái)一塊基金銷(xiāo)售牌照，但現(xiàn)在政策收緊就很難預(yù)估了。

　　有基金銷(xiāo)售人士分析，“基金銷(xiāo)售牌照熱”主要出現(xiàn)在中介市場(chǎng)，通過(guò)轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)的方式出售基金銷(xiāo)售牌照，如果走正常審批流程，政府價(jià)格依舊不變。問(wèn)題是，現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)政策收緊，獲得牌照的時(shí)間長(zhǎng)、通不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)變大，給了中介公司炒作賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在2015年12月份發(fā)文規(guī)定，私募基金管理人只能銷(xiāo)售自家基金產(chǎn)品，要代銷(xiāo)第三方私募基金產(chǎn)品必須取得基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格且成為中基協(xié)會(huì)員的機(jī)構(gòu)，其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事私募基金的募集活動(dòng)。這一規(guī)定使得大量私募開(kāi)始申請(qǐng)基金銷(xiāo)售牌照。

　　此外，更有很多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)轉(zhuǎn)型做財(cái)富管理，也需要牌照。早前一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)偷換概念，不再稱(chēng)自己為“互聯(lián)網(wǎng)金融”，而是以比如Fin-tech、智能投顧等創(chuàng)新概念自居，這樣一來(lái)做的就不是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)也就不要求牌照了。但去年8月份證監(jiān)會(huì)表示嚴(yán)打沒(méi)有牌照卻以“智能投顧”等名義銷(xiāo)售基金的行為。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍此前表示，有不少互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打著智能投顧、智能理財(cái)?shù)钠焯?hào)，進(jìn)行證券基金產(chǎn)品的銷(xiāo)售，但并未取得相應(yīng)牌照。根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》相關(guān)規(guī)定，公募證券投資基金管理人和注冊(cè)取得公募證券投資基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)，可以從事公募證券投資基金銷(xiāo)售活動(dòng);未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，擅自從事公募證券投資基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將依法對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行處罰。證監(jiān)會(huì)將保持高度關(guān)注，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)未經(jīng)注冊(cè)、以智能投顧等名義擅自開(kāi)展公募證券投資基金銷(xiāo)售活動(dòng)的，將依法予以查處。

　　這也就意味著時(shí)下依然較熱的fintech、智能投顧等科技金融領(lǐng)域的應(yīng)用也需要基金銷(xiāo)售牌照才能銷(xiāo)售基金。

　　時(shí)間到了2月6日，各地證監(jiān)局叫?！爸变N(xiāo)代辦業(yè)務(wù)”。下發(fā)到基金公司的基金監(jiān)督情況通報(bào)指出，“外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人開(kāi)展的所謂“直銷(xiāo)代辦”不屬于《證券投資基金法》《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》等法律規(guī)定規(guī)范的基金業(yè)務(wù)銷(xiāo)售活動(dòng)?！彼^的“直銷(xiāo)代辦”，是指第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)或個(gè)人為基金公司介紹并維護(hù)客戶。不同于代銷(xiāo)，客戶不在第三方開(kāi)戶購(gòu)買(mǎi)基金，客戶賬戶開(kāi)在基金公司，資金也直接打到基金公司賬戶。

　　日子不好過(guò)

　　盡管牌照價(jià)格居高不下，但實(shí)際上，基金銷(xiāo)售也得“看天吃飯”，在市場(chǎng)環(huán)境不好時(shí)，第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的日子并不好過(guò)。

　　上述基金銷(xiāo)售人士認(rèn)為，基金銷(xiāo)售業(yè)績(jī)與市場(chǎng)行情緊密相連，同時(shí)，基金公司們借助第三方平臺(tái)銷(xiāo)售基金規(guī)模占比差異巨大，大部分基金公司還是會(huì)以銀行渠道為主。

　　目前已取得牌照的第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)有107家，但整體盈利預(yù)期不佳。天天基金網(wǎng)的基金銷(xiāo)售一直是母公司東方財(cái)富的主要收入來(lái)源之一。而東方財(cái)富2月27日披露業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2016年度營(yíng)收23.52億元，同比下降19.62%;凈利7.14億元，同比下降61.39%。2016年度，由于市場(chǎng)景氣度下降，公司基金第三方銷(xiāo)售規(guī)模同比大幅下降;同時(shí)，公司從整體戰(zhàn)略出發(fā)，主動(dòng)全面降低了基金第三方銷(xiāo)售申購(gòu)費(fèi)率。

　　東吳證券行業(yè)分析師此前根據(jù)東方財(cái)富半年報(bào)數(shù)據(jù)做過(guò)測(cè)算，上半年基金銷(xiāo)售收入占41%，仍為占比最高的收入來(lái)源，而2015年這個(gè)比例為83%。

　　這也正是今年以來(lái)第三方基金銷(xiāo)售情況的一個(gè)縮影。

　　作為基金銷(xiāo)售公司，眾祿金融在去年披露的三季報(bào)中顯示，2016年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入3218.94萬(wàn)元，較去年同期下降了52.77%，凈利潤(rùn)-355萬(wàn)元，較去年同期下降117.95%，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2678.85萬(wàn)元，較去年同期下降1537.66%。

　　眾祿金融在三季報(bào)中還表示，資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)及市場(chǎng)景氣度下降，客戶投資意愿下降，公司基金代銷(xiāo)規(guī)模大幅下降，同時(shí)公司結(jié)合公司戰(zhàn)略及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，主動(dòng)大幅降低了基金申購(gòu)費(fèi)率，進(jìn)而影響了公司的金融電子商務(wù)服務(wù)收入。

　　同樣是新三板上市的好買(mǎi)財(cái)富在披露的半年報(bào)中也出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的減少。

　　在上述背景下，牌照價(jià)格卻仍然持續(xù)走高，王敏對(duì)自己買(mǎi)了“殼”之后什么時(shí)候能夠回本表現(xiàn)出了些許擔(dān)憂。