在昨日一度暴跌6%之后，創(chuàng)業(yè)板今日繼續(xù)低開，不過午后快速反彈，目前漲逾1%。備受關(guān)注的樂視網(wǎng)股價(jià)今日低開后一度跌近3%，午后也快速拉漲近7%。

　　今日開盤，三大股指全面下挫，滬指開盤跌0.53%，深成指開盤跌0.29%，創(chuàng)業(yè)板開盤跌0.37%。

　　昨日午后創(chuàng)業(yè)板跳水，一度暴跌6%，跌破熔斷時(shí)期最低點(diǎn)，為連續(xù)第八天下跌，且兩百余股跌停；隨后尾盤小幅回升，收盤跌近3.7%；樂視網(wǎng)昨日午后翻綠，且跌幅迅速擴(kuò)大，最高跌逾5%。

　　中信證券策略分析師秦培景、楊靈修認(rèn)為，市場(chǎng)的反復(fù)和投資者糾結(jié)緣于兩點(diǎn)。1）較貴的成長(zhǎng)板塊在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)和年初投資者調(diào)倉(cāng)下的負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)；2）新股發(fā)行提速和過快開板，打新預(yù)期收益率下降導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。這些負(fù)面因素在上周市場(chǎng)連續(xù)陰跌下被強(qiáng)化了。

　　他們認(rèn)為，市場(chǎng)的核心矛盾在創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的核心問題還是貴。而機(jī)構(gòu)集中持倉(cāng)籌碼集中，再加上流動(dòng)性較差下的情況前期持續(xù)陰跌，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板下行比較明顯。

　　今年以來，A股市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)疲軟，上周創(chuàng)業(yè)板已連跌7日破1900點(diǎn)。海通策略荀玉根稱，年初市場(chǎng)沒有出現(xiàn)普遍預(yù)期的躁動(dòng)，源于兩大壓制：一是IPO加速發(fā)行使得短期資金供求惡化，二是擔(dān)憂國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定，尤其是特朗普將就職。

　　過去一年間，兩市IPO共計(jì)227宗，融資規(guī)模達(dá)1504億元。有媒體稱IPO加速加劇市場(chǎng)跌幅。券商中國(guó)分析稱，創(chuàng)業(yè)板本輪連跌的情形，與2012年3月創(chuàng)業(yè)板九連跌十分相似，當(dāng)時(shí)突破300家的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量，令創(chuàng)業(yè)板股票不再稀缺，市場(chǎng)對(duì)小盤股的喜好也有減弱，故創(chuàng)業(yè)板跌跌不休。

　　不過上周日，新華社發(fā)文稱“IPO常態(tài)化可以“給力”實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，證券時(shí)報(bào)社評(píng)也稱，“IPO拖垮市場(chǎng)”一說不成立。

　　新華社援引分析觀點(diǎn)稱，IPO節(jié)奏的加快在很大程度上恢復(fù)了股市的融資功能。目前IPO企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小，融資額度也不大，只要符合IPO的要求，這些企業(yè)都應(yīng)該平等地享有在股票市場(chǎng)融資的權(quán)利。

　　中金公司分析師王漢鋒也認(rèn)為，新股發(fā)行快只是表層原因。當(dāng)前面臨的偏利空因素來自幾個(gè)方面：

　　1）債市陰云尚未完全散去，在防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿的總基調(diào)之下，風(fēng)險(xiǎn)還難說已經(jīng)消化完畢；并且春節(jié)臨近，資金面總體并不寬松；

　　2）除新股發(fā)行節(jié)奏略快之外，解禁和減持壓力是市場(chǎng)尤其是高估值中小市值個(gè)股面臨的更大的壓力；

　　3）從宏觀層面上看，通脹同比呈現(xiàn)抬升之勢(shì)，估計(jì)貨幣政策易緊難松；

　　4）如果一二線地產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上漲，則面臨調(diào)控進(jìn)一步升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)；

　　5）外圍來看，特朗普即將就任、中美摩擦升級(jí)的可能性提升、英國(guó)脫歐等也可能帶來市場(chǎng)波動(dòng)。在這些因素的交織影響之下，近期市場(chǎng)整體疲弱，今天更是出現(xiàn)加速下跌。

　　對(duì)于未來市場(chǎng)將如何演變，中信證券認(rèn)為，可以觀察監(jiān)管層對(duì)IPO節(jié)奏的表態(tài)，以及上市后新股的表現(xiàn)。在市場(chǎng)負(fù)面預(yù)期得到有效控制的前提下，這些都不會(huì)演化為A股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在恐懼中貪婪，市場(chǎng)短期趨穩(wěn)的話是很好的左側(cè)布局機(jī)會(huì)。