近日，黑牛食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱黑牛食品）完成初步詢價(jià)，確定以55.21倍市盈率，每股27元的招股價(jià)進(jìn)行募股。初步詢價(jià)結(jié)果顯示，實(shí)際募集資金90450萬元，超募61954.1萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過計(jì)劃募集的28495.9萬元。

    這就是黑牛食品上市之前給出的一份答卷，對(duì)于作為豆奶粉生產(chǎn)規(guī)模目前在國內(nèi)同行業(yè)中僅次于維維集團(tuán)名列第二的公司，黑牛食品或?qū)⒔柚�資本市場(chǎng)縮小與行業(yè)領(lǐng)先者之間的距離，擴(kuò)大其市場(chǎng)占有率。

    發(fā)力豆奶飲料市場(chǎng)

    黑牛食品表示，此次計(jì)劃募集資金28495.9萬元，這些資金將全部用于公司生產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)與改擴(kuò)產(chǎn)，其中包括陜西楊凌年產(chǎn)1.5萬噸豆奶粉項(xiàng)目、安徽雙蛋白液態(tài)豆奶一期工程、揭東豆奶粉生產(chǎn)線技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和汕頭復(fù)合麥片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。

    募集資金項(xiàng)目建成之后，預(yù)計(jì)可以分別增加豆奶粉、液態(tài)豆奶和麥片產(chǎn)能22320噸、79200噸和6660噸，相比目前產(chǎn)能，增長(zhǎng)幅度分別為64%、300%和82%。公司各項(xiàng)產(chǎn)品的產(chǎn)能將有較大幅度的提升，生產(chǎn)布局也更加趨于合理。

    實(shí)際上，公司原來的主營業(yè)務(wù)就非常突出，營業(yè)收入也主要來自于產(chǎn)品的銷售收入，其中大豆蛋白飲品(含豆奶粉、豆?jié){粉、液態(tài)豆奶)和麥片是公司兩大收入來源。2007、2008和2009年，這兩項(xiàng)主要產(chǎn)品產(chǎn)生的收入占公司營業(yè)收入的比例分別為78.26%、88.15%和95.32%，呈逐年上升的趨勢(shì)，其中大豆蛋白飲品占營業(yè)收入比重由2006年的56.22%上升到2009年的79.98%，這與公司做大做強(qiáng)大豆蛋白飲品的發(fā)展戰(zhàn)略相符合。

    差異化競(jìng)爭(zhēng)凸顯優(yōu)勢(shì)

    不僅僅主營業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)突出，黑牛食品差異化的競(jìng)爭(zhēng)模式也是其有利的競(jìng)爭(zhēng)手段——開辟二三級(jí)市場(chǎng)的藍(lán)海市場(chǎng)。針對(duì)二三級(jí)城市的廣大市場(chǎng)，黑牛食品從行業(yè)定位差異化、市場(chǎng)差異化和銷售模式差異化著手。

    首先，黑牛食品的市場(chǎng)定位非常明晰，將大豆蛋白飲料作為公司的主營業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)，以價(jià)廉質(zhì)優(yōu)的豆奶粉產(chǎn)品快速占領(lǐng)市場(chǎng)，并著重推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，大力拓展植物蛋白含乳飲料市場(chǎng)。

    其次，黑牛食品一直推崇“農(nóng)村包圍城市”，避開發(fā)達(dá)地區(qū)的“紅海”市場(chǎng)。這一策略也使其市場(chǎng)份額逐年提升。豆奶粉產(chǎn)品市場(chǎng)占有率目前排名第二位，由2006年的4.25%提高至2008年的10.72%，年均增長(zhǎng)率達(dá)58.82%，呈逐年上升的趨勢(shì)。

    最后，黑牛食品在終端銷售上形成了獨(dú)特的“車銷”模式。公司在全國終端市場(chǎng)配置200多輛車進(jìn)行產(chǎn)品送配，在及時(shí)掌握和反饋終端信息、了解經(jīng)銷商情況的同時(shí)，車身流動(dòng)廣告也起到了極大產(chǎn)品宣傳作用。這樣一來也使經(jīng)銷商更好的調(diào)劑產(chǎn)品庫存，加快產(chǎn)品周轉(zhuǎn)和資金回流。最終降低對(duì)二三級(jí)經(jīng)銷商的依賴度，使渠道更為扁平化，符合開拓二三級(jí)城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)的需要。

    行業(yè)發(fā)展前景廣闊

    事實(shí)上從近些年的飲料市場(chǎng)的變化可以發(fā)現(xiàn)，人們逐漸從碳酸飲料開始向植物蛋白飲料和果蔬飲料轉(zhuǎn)變，消費(fèi)重心也逐步在向注重營養(yǎng)方向傾斜。

    《中國食物與營養(yǎng)發(fā)展綱要（2001~2010年）》（以下簡(jiǎn)稱《發(fā)展綱要》）中明確提出：“今后十年，針對(duì)我國食物與營養(yǎng)發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問題，要優(yōu)先發(fā)展奶類產(chǎn)業(yè)、大豆產(chǎn)業(yè)和食品加工業(yè)三個(gè)重點(diǎn)食物領(lǐng)域。”

    同時(shí)，《發(fā)展綱要》還提倡居民每人每年消費(fèi)大豆10kg，據(jù)此測(cè)算，我國每年大豆消費(fèi)量將在1300萬噸左右，其中用于大豆蛋白飲料的大豆消費(fèi)量約為230~260萬噸左右，是目前用于大豆蛋白飲料的大豆消費(fèi)量的10多倍。

    黑牛董事長(zhǎng)林秀浩也表示，中國豆奶市場(chǎng)潛力非常巨大，黑牛食品更希望是大家一起把這個(gè)市場(chǎng)共同做大。

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