盡管面臨上述壓力，但玉米節(jié)后下跌的空間可能仍有限

    首先干旱造成的玉米減產(chǎn)恐難挽回。由于在玉米生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期全國(guó)出現(xiàn)大范圍的持續(xù)干旱天氣，預(yù)計(jì)旱情對(duì)產(chǎn)量的損害將難以挽回。目前機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)玉米最終減產(chǎn)的幅度說法不一，但減產(chǎn)基本達(dá)成共識(shí)。而部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)產(chǎn)量?jī)H有1.48億噸，這與國(guó)家糧油信息中心以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相距甚大，這無(wú)疑會(huì)增加部分投資者對(duì)后期供需格局的擔(dān)憂。既然玉米減產(chǎn)的格局將不可避免，那么減產(chǎn)對(duì)價(jià)格的潛在支撐也就不言而喻。

    天氣炒作增添變數(shù)。北半球進(jìn)入收割期，但天氣因素影響依然重要。特別是本年度作物播種期延后，這將造成作物成熟期延長(zhǎng)。如遇到早霜天氣將可能導(dǎo)致最終產(chǎn)量受損。此前，CBOT市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)天氣情況的變化做出了劇烈反映，而國(guó)內(nèi)北方產(chǎn)區(qū)秋季氣溫偏低，極易出現(xiàn)霜凍天氣，后市尚需密切關(guān)注天氣變化，一旦遇到災(zāi)害天氣將極有可能吸引投機(jī)行為推動(dòng)價(jià)格上漲。

    現(xiàn)貨堅(jiān)挺暫難改變。此前由于受到臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)周期長(zhǎng)，加上產(chǎn)區(qū)運(yùn)力緊張等因素影響，國(guó)內(nèi)南方銷區(qū)部分市場(chǎng)貨源呈現(xiàn)階段性緊張局面，支撐玉米價(jià)格上漲。這種局面短期內(nèi)可能還將慣性存在。而受養(yǎng)殖業(yè)回暖提振，玉米價(jià)格也難以大幅走低。據(jù)有關(guān)部門監(jiān)測(cè)，國(guó)內(nèi)生豬、蛋禽價(jià)格自6月中旬走出低谷之后持續(xù)上漲，豬糧比連續(xù)12周處于盈虧平衡點(diǎn)以上。養(yǎng)殖業(yè)存欄率顯著回升，飼料需求量加大對(duì)玉米價(jià)格形成支撐。另外，盡管新玉米面臨上市，但是由于對(duì)減產(chǎn)存在預(yù)期，農(nóng)民的惜售心理可望較強(qiáng)，這將限制現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)量對(duì)價(jià)格有支撐作用。

    外部市場(chǎng)可能提供帶動(dòng)。國(guó)際玉米價(jià)格持續(xù)下滑市場(chǎng)有超賣跡象價(jià)格有反彈潛力。盡管美國(guó)玉米料將豐產(chǎn)這給盤面帶來(lái)壓力，但是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望帶動(dòng)商品需求。同時(shí)美元持續(xù)走軟，通脹預(yù)期依然存在。而原油價(jià)格維持在60美元/桶上方，生物能源概念隨時(shí)可望重啟。加上基金在玉米市場(chǎng)上仍保持凈多單，價(jià)格仍存在回升潛力。

    另外，國(guó)家始終堅(jiān)持維護(hù)農(nóng)民利益的保護(hù)價(jià)收購(gòu)政策為后期走勢(shì)提供底部支撐，減產(chǎn)幅度未定，收儲(chǔ)及出口政策調(diào)整等都可能成為后期 市場(chǎng)的促漲因素，玉米價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)期的調(diào)整后仍有反彈希望。

    技術(shù)上看，大連玉米在炒作干旱題材的過程中交易區(qū)間顯著上移，在新玉米上市來(lái)臨之際，市場(chǎng)則面臨較大的回落風(fēng)險(xiǎn)。目前來(lái)看，大連玉米主力1005合約高位區(qū)間位于此前反彈區(qū)間1,717-1,778元/噸之間，如價(jià)格跌破下軌將可能向下試探1,700元/噸和1,680元/噸一線的支撐。而當(dāng)前正處于MACD綠柱擴(kuò)大趨勢(shì)之中，短期繼續(xù)下尋支撐的可能性偏大，暫宜回避回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。不過長(zhǎng)期看，玉米下方仍有較多技術(shù)性支撐，回落空間可能逐步受限。

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