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2009年銀行理財(cái)緊急備戰(zhàn)IPO收益可能遜于兩年前
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-5-31
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從幾個(gè)月之前的創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘，到當(dāng)下的IPO重啟，資本市場(chǎng)動(dòng)向牽動(dòng)著各方資金的神經(jīng)。
2009-2012年中國(guó)保險(xiǎn)中介產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與發(fā)展前景 【出版日期】 2009年5月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印2009-2012年中國(guó)汽車金融產(chǎn)業(yè)運(yùn)行形勢(shì)及投資前景 【出版日期】 2009年4月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè)2009-2012年中國(guó)私人理財(cái)行業(yè)應(yīng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化 2008年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和重大考驗(yàn)。盡管國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了2009-2012年中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及發(fā) 2008年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和重大考驗(yàn)。盡管國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了2007年底到2008年初，商業(yè)銀行新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品曾經(jīng)大熱。當(dāng)時(shí)新股申購(gòu)產(chǎn)品因“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利”輕松獲得高達(dá)10%以上的收益率，因此受捧。
但金融危機(jī)來(lái)襲之后，好景不再，新股申購(gòu)產(chǎn)品逐漸淡出投資者視線。事實(shí)上，商業(yè)銀行把打新股結(jié)構(gòu)設(shè)置在一些資產(chǎn)管理類的理財(cái)產(chǎn)品之中。一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，那些資金投向設(shè)定靈活的產(chǎn)品，就可“見(jiàn)風(fēng)使舵”。
建設(shè)銀行明確準(zhǔn)備產(chǎn)品“打新”
在幾個(gè)月前，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘定下來(lái)之后，銀行雖然沒(méi)有推出打新股有關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，但理財(cái)周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在銀行近期推出的部分理財(cái)產(chǎn)品中，部分資金已經(jīng)能夠投資到資本市場(chǎng)。
其中，部分理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)設(shè)置了打新股的機(jī)制。比如剛剛結(jié)束銷售的建行“乾元四號(hào)”第1期人民幣理財(cái)產(chǎn)品，不低于70%的資金可以參與新股申購(gòu)。
該產(chǎn)品屬非保本浮動(dòng)收益型人民幣信托類理財(cái)產(chǎn)品，投資期限二年，起始金額為人民幣5萬(wàn)元，超過(guò)委托起始金額的，每次遞增金額為1000元的整數(shù)倍。
西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員張星說(shuō)：“乾元四號(hào)既可以投資權(quán)益類資產(chǎn)也可以投資固定收益類資產(chǎn)，其中可以投資固定收益產(chǎn)品的比例差不多到80%以上，二級(jí)市場(chǎng)股票等資產(chǎn)可以投資的比例為20%以下。”
此外，銀行還會(huì)對(duì)投資進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，在市場(chǎng)機(jī)會(huì)好的時(shí)候可以提高二級(jí)市場(chǎng)投資比例。
光大、郵儲(chǔ)緊跟，“激進(jìn)”產(chǎn)品上市
中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行近日發(fā)行的一款產(chǎn)品--中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行天富系列人民幣理財(cái)計(jì)劃4號(hào)產(chǎn)品也可以參與新股申購(gòu)。
該產(chǎn)品說(shuō)明中指出，主要投資固定收益類工具，且固定收益類工具投資比例范圍為0-100%，而權(quán)益類工具投資比例范圍為0-30%。這款產(chǎn)品除掉費(fèi)用之后的預(yù)期收益率為最低1.93%，最高14.41%。
在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中，理財(cái)周報(bào)記者明確看到：“利用現(xiàn)金及回購(gòu)款進(jìn)行一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)或增發(fā)新股、新債、可轉(zhuǎn)債及可分離債申購(gòu)的比例不做限制�！币簿褪钦f(shuō)，該產(chǎn)品對(duì)投資股票市場(chǎng)的資金比例有限制，而�？赡軙�(huì)用于打新股的資金未作限制。
與此類似的還有光大銀行此前發(fā)行的“陽(yáng)光資產(chǎn)配置計(jì)劃”產(chǎn)品5，該產(chǎn)品為“陽(yáng)光資產(chǎn)配置計(jì)劃”激進(jìn)組合，資金100%投資于權(quán)益類資產(chǎn)。而持有“激進(jìn)組合”的投資者，可與資產(chǎn)配置計(jì)劃其他四款產(chǎn)品進(jìn)行零費(fèi)率自由轉(zhuǎn)換。
而產(chǎn)品5激進(jìn)組合因?yàn)槭?00%投資于權(quán)益類資產(chǎn)，因此起點(diǎn)較高，10萬(wàn)元投資起點(diǎn)。而“激進(jìn)組合”中的股票投資組合仍由業(yè)內(nèi)知名的華夏基金管理公司、嘉實(shí)基金管理公司管理。
此前光大銀行財(cái)富管理中心總經(jīng)理張旭陽(yáng)就曾表示，光大銀行已有明確的針對(duì)創(chuàng)業(yè)板的理財(cái)產(chǎn)品，但是他們的產(chǎn)品模式不會(huì)完全是打新股的產(chǎn)品模式，而是要充分把握資本市場(chǎng)上的各類期限的投資機(jī)會(huì)。
打新股產(chǎn)品收益率不如以前
眾多銀行都在準(zhǔn)備與IPO重啟有關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品是否會(huì)真正參與，關(guān)鍵還要看IPO重啟后的細(xì)則能為打新資金留出多少獲利空間。
張旭陽(yáng)說(shuō)，“不管是主板還是創(chuàng)業(yè)板，打新股產(chǎn)品我們一直都在關(guān)注。但是因?yàn)楝F(xiàn)在IPO重啟很多細(xì)則都沒(méi)有出來(lái)，也包括創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通后的一些細(xì)則，所以商業(yè)銀行還在觀望之中，但是產(chǎn)品肯定是需要提前準(zhǔn)備，以便隨時(shí)把握市場(chǎng)上的機(jī)會(huì)�！�
張星則表示，“短期之內(nèi)，新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品可能不會(huì)參與創(chuàng)業(yè)板或者主板的新股上市申購(gòu)，因?yàn)榻灰滓?guī)則還沒(méi)有出臺(tái)，銀行需要考慮其中的風(fēng)險(xiǎn)因素以及各項(xiàng)交易規(guī)則。而即便是有新股申購(gòu)產(chǎn)品，從目前來(lái)看，可能收益率不會(huì)達(dá)到2007年時(shí)的收益水平。”
重啟IPO意味著會(huì)有新的發(fā)行制度，而新的新股申購(gòu)制度會(huì)采取網(wǎng)上申購(gòu)和網(wǎng)下配售單項(xiàng)選擇，機(jī)構(gòu)投資者需要綜合考慮申購(gòu)收益率和可申購(gòu)規(guī)模兩個(gè)因素。
按照規(guī)定，機(jī)構(gòu)投資者能夠參與網(wǎng)上申購(gòu)的規(guī)模有限，對(duì)于資金規(guī)模上億元的機(jī)構(gòu)投資者而言，參與網(wǎng)上申購(gòu)的意義很小。且因?yàn)榫W(wǎng)上申購(gòu)的實(shí)際收益率遠(yuǎn)低于網(wǎng)下配售收益率，因此資金量在億元以上的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)更為偏重網(wǎng)下配售。
但是，對(duì)于機(jī)構(gòu)客戶來(lái)說(shuō)，參與網(wǎng)下申購(gòu)需要付出鎖定期的機(jī)會(huì)成本，而在市場(chǎng)不好的情況下，參與網(wǎng)下申購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)高于網(wǎng)上申購(gòu)。
民生銀行金融市場(chǎng)部人民幣產(chǎn)品總監(jiān)鄭智軍向理財(cái)周報(bào)記者表示，該行理財(cái)產(chǎn)品密切關(guān)注此中的機(jī)會(huì)。但他也說(shuō)：“因?yàn)楝F(xiàn)在很多細(xì)則都沒(méi)有出臺(tái)，所以不能說(shuō)銀行現(xiàn)在就會(huì)做，但是一定會(huì)密切關(guān)注其中的機(jī)會(huì)。”
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