4月8日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。

    針對(duì)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)帶來的深遠(yuǎn)歷史意義，本報(bào)記者采訪了農(nóng)業(yè)銀行金融市場(chǎng)部李剛、中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部方明、交通銀行發(fā)展研究部吳建環(huán)，請(qǐng)他們就與此相關(guān)的一系列雙邊貨幣互換協(xié)議以及各界廣泛關(guān)注的人民幣國(guó)際化進(jìn)程問題發(fā)表了見解。

　　記者：此次國(guó)務(wù)院決定開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，為做實(shí)央行簽署的一系列雙邊貨幣互換協(xié)議搭建了商貿(mào)平臺(tái)。在貿(mào)易中用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，除了能有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，改善貿(mào)易條件外，也擴(kuò)大了人民幣的“活動(dòng)半徑”，那么是否也可以視為是人民幣走向國(guó)際化的一個(gè)重要步驟？

    李剛：可以這么說。此舉將促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易并進(jìn)一步放松對(duì)人民幣的束縛，逐步推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

    人民幣國(guó)際化最早可以追溯至2003年，黨的十六屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中，提出了要“在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有選擇、分步驟放寬對(duì)跨境資本交易活動(dòng)的限制，逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”。加快推進(jìn)與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易的人民幣結(jié)算試點(diǎn)。今年“兩會(huì)”期間溫總理明確表態(tài)，中央有關(guān)部門已經(jīng)完成制定了關(guān)于實(shí)行人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)的方案，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以后將盡早實(shí)施。國(guó)務(wù)院《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》中，也明確政府將允許香港非金融性企業(yè)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券，支持香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展，擴(kuò)大人民幣在周邊貿(mào)易中的計(jì)價(jià)結(jié)算規(guī)模。另外，自去年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國(guó)央行已與香港地區(qū)以及韓國(guó)、馬來西亞、印度尼西亞、白俄羅斯、阿根廷等6個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行及貨幣當(dāng)局簽署了貨幣互換協(xié)議，總金額高達(dá)6500億元人民幣。一系列貨幣互換協(xié)議的簽訂，為人民幣跨境結(jié)算提供了資金支持基礎(chǔ)，為人民幣國(guó)際化奠定重要基礎(chǔ)。不久前，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上還原則通過關(guān)于推進(jìn)上海建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的意見，“2020年將上海基本建成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心”。

    吳建環(huán)：理論上講，一國(guó)貨幣國(guó)際化分為三個(gè)層面。第一層面是本幣在一般國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中被廣泛用來計(jì)價(jià)結(jié)算；第二層面是本幣在外匯市場(chǎng)上被廣泛用作交易貨幣；第三層面是成為各國(guó)外匯儲(chǔ)備中的主要貨幣之一。不可否認(rèn)，人民幣用于國(guó)際結(jié)算是人民幣國(guó)際化的初級(jí)階段。但是，我國(guó)目前對(duì)外貿(mào)易規(guī)模已相當(dāng)大，邊境貿(mào)易中使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算的需求日益發(fā)展。去年12月24日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，對(duì)廣東和長(zhǎng)江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)，加快推進(jìn)人民幣用于區(qū)域性國(guó)際結(jié)算的試點(diǎn)工作。而跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的推出，邁出了人民幣國(guó)際化的重要一步。

    此外，國(guó)務(wù)院已經(jīng)通過推進(jìn)上海建設(shè)國(guó)際金融中心和航運(yùn)中心的意見。隨著上海各項(xiàng)金融功能的逐步完善，上海將可能成為區(qū)域性人民幣清算中心，并推動(dòng)人民幣用于國(guó)際結(jié)算范圍和規(guī)模的發(fā)展�？梢哉f，在人民幣國(guó)際化已經(jīng)取得了階段性進(jìn)展的條件下，現(xiàn)在在上述城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，肯定是進(jìn)一步擴(kuò)大了人民幣的"活動(dòng)半徑"。

　　記者：去年年末以來，為解決短期流動(dòng)性問題，有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，維護(hù)金融體系穩(wěn)定，中國(guó)與周邊國(guó)家和地區(qū)的金融合作步伐加快，雙邊貨幣互換安排密集出臺(tái)。在當(dāng)前全球經(jīng)貿(mào)增長(zhǎng)乏力、外匯市場(chǎng)波動(dòng)加劇、貿(mào)易融資萎縮的情況下，這種貨幣互換除了有利于降低各自融資成本，鎖定各自匯率風(fēng)險(xiǎn)外，是否也客觀上推進(jìn)了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程？

    方明：在目前我國(guó)央行已簽署的一系列貨幣互換協(xié)議中，由于將互換的有效期延長(zhǎng)到3年，并支持互換資金用于貿(mào)易融資，因此這種貨幣互換安排在某種意義上相當(dāng)于對(duì)方國(guó)家所有的商業(yè)銀行與我國(guó)簽署了一個(gè)總的人民幣借款協(xié)議，下一步人民幣資金將根據(jù)需要配置到各個(gè)商業(yè)銀行，具體的途徑可能是商業(yè)銀行直接向本國(guó)貨幣當(dāng)局融資。此外，對(duì)于那些人民幣已進(jìn)入其外匯儲(chǔ)備的國(guó)家來說，商業(yè)銀行也可能用本幣向央行兌換人民幣用于貿(mào)易支付。這意味著，一方面，在雙邊貿(mào)易中出口企業(yè)可以更多地利用本幣進(jìn)行貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算，而無需選擇美元，從而有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低匯兌費(fèi)用；另一方面，也為人民幣在更大范圍內(nèi)作為貿(mào)易結(jié)算貨幣打下基礎(chǔ)。

    吳建環(huán)：的確，上述雙邊貨幣互換協(xié)議主要目的是為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性問題，以便更有效地應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。而另一方面，人民幣互換規(guī)模和范圍的擴(kuò)大肯定有助于推動(dòng)人民幣國(guó)際化，因?yàn)樨泿呕�換表面上是一種央行之間對(duì)等的貨幣相互拆借，但事實(shí)上多數(shù)是外國(guó)央行借入人民幣用于與我國(guó)之間的貿(mào)易結(jié)算或者作為其外匯儲(chǔ)備。

　　記者：我國(guó)目前是世界第三大經(jīng)濟(jì)體、第三大貿(mào)易國(guó)和第三大債權(quán)國(guó)，但我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融舞臺(tái)上話語權(quán)嚴(yán)重缺乏，當(dāng)前危機(jī)給了中國(guó)一個(gè)機(jī)遇，爭(zhēng)取與經(jīng)濟(jì)實(shí)力相稱的國(guó)際地位和應(yīng)有的話語權(quán)，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展乃至中華民族復(fù)興都具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。所以說，人民幣國(guó)際化是大勢(shì)所趨，應(yīng)該是一個(gè)共識(shí)。

    方明：中國(guó)在國(guó)際貨幣和金融事務(wù)中的重要性，客觀上增加了我們加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程的迫切性。另外，在過去一年半的全球經(jīng)濟(jì)變化中，美元作為國(guó)際壟斷性的交易貨幣和儲(chǔ)備貨幣，其信用遭到了前所未有的挑戰(zhàn)和質(zhì)疑。盡管美元在可預(yù)見的將來仍然是全球主要的交易貨幣和儲(chǔ)蓄貨幣，可是美聯(lián)儲(chǔ)為拯救經(jīng)濟(jì)不惜代價(jià)地大幅擴(kuò)張基礎(chǔ)貨幣，對(duì)于中國(guó)來講，保障接近2萬億美元的外匯儲(chǔ)備安全，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行有著重要意義。因此，我認(rèn)為，國(guó)際貨幣體系的改革應(yīng)該是中國(guó)和歐盟都要成為關(guān)鍵貨幣國(guó)，而人民幣國(guó)際化是必要的基礎(chǔ)條件。

    吳建環(huán)：人民幣國(guó)際化的確是大勢(shì)所趨。首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外向程度很高，與全球經(jīng)濟(jì)的融合程度越來越緊密。去年，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額和實(shí)際利用外資余額占GDP的比重分別高達(dá)58%和20%左右。其次，這場(chǎng)百年一遇的金融危機(jī)暴露了國(guó)際貨幣體系的弱點(diǎn)。在以美元為中心的后布雷頓森林體系下，美元是最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，這就導(dǎo)致美國(guó)為了刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而長(zhǎng)期執(zhí)行寬松的貨幣政策，最終導(dǎo)致流動(dòng)性過剩。而且，危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)采取非常寬松的貨幣政策，向市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)資金，在全球范圍內(nèi)分?jǐn)偽�機(jī)的成本，把各國(guó)拖入了這場(chǎng)可能沒有贏家的全球浩劫之中。因此，積極推動(dòng)人民幣國(guó)際化，提升人民幣的國(guó)際地位，有利于逐步改變以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，抑制其弊端和負(fù)面影響。同時(shí)，推動(dòng)人民幣國(guó)際化具備一定的客觀基礎(chǔ)。一是居民和非居民對(duì)人民幣用于國(guó)際結(jié)算有明顯需求，二是人民幣匯率和我國(guó)通脹率較為穩(wěn)定，三是我國(guó)金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)并逐步開放。而且，推動(dòng)人民幣國(guó)際化也是十分必要的。以人民幣用于國(guó)際結(jié)算為例，不僅有利于我國(guó)企業(yè)有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且有助于我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)成果清晰化，當(dāng)然還節(jié)省了企業(yè)進(jìn)行外幣衍生產(chǎn)品交易的有關(guān)費(fèi)用，節(jié)省了兩次匯兌所引起的部分匯兌成本，加快結(jié)算速度，提高資金使用效率。

    李剛：推進(jìn)人民幣國(guó)際化，對(duì)于降低我國(guó)在對(duì)外貿(mào)易、儲(chǔ)備等方面對(duì)美元的過度依賴，保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融的穩(wěn)定具有十分重要的意義。一是有利于金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，解決債務(wù)與收益貨幣不匹配的問題。一旦人民幣被廣為接受，中國(guó)的進(jìn)出口企業(yè)就可更多地直接用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，匯率風(fēng)險(xiǎn)也將由交易對(duì)手承擔(dān)，我們可以更好地利用國(guó)際資源實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與消費(fèi)的穩(wěn)定；二是有利于減少美元匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)和周邊地區(qū)貿(mào)易的干擾。次貸危機(jī)爆發(fā)的根本原因是美元流動(dòng)性的泛濫，美元匯率的巨幅波動(dòng)及貶值風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生了許多不利影響；三是有利于我國(guó)適度降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資源更有效率的使用，減少巨額外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣政策的制約，并降低儲(chǔ)備自身的風(fēng)險(xiǎn)；四是有利于減少儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)發(fā)行過量貨幣的沖動(dòng)，以獲取所謂的"鑄幣稅"收入。

    記者：我們知道，一國(guó)貨幣如果要實(shí)現(xiàn)真正的國(guó)際化，其必要條件是該貨幣必須是可自由兌換的貨幣，而貨幣自由兌換改革必須循序漸進(jìn)、分段實(shí)施。因此，人民幣國(guó)際化進(jìn)程也不可能一蹴而就，更不能急于求成，盲目推進(jìn)。人民幣國(guó)際化順勢(shì)而為是不是較好的選擇？

    方明：人民幣國(guó)際化必須要有明確的整體戰(zhàn)略，要有恰當(dāng)?shù)穆窂竭x擇。人民幣匯率機(jī)制是人民幣國(guó)際化的核心，因此，要將人民幣的可自由兌換、國(guó)際化和儲(chǔ)備化與中國(guó)國(guó)際資源、能源和市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)與企業(yè)的發(fā)展緊密結(jié)合起來，還要把內(nèi)外資源能源和經(jīng)濟(jì)空間的使用有機(jī)地結(jié)合起來考慮。這需要借鑒其他國(guó)家的貨幣戰(zhàn)略，制訂適合中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的國(guó)家貨幣戰(zhàn)略。

    李剛：人民幣國(guó)際化必然是一個(gè)長(zhǎng)期、漸進(jìn)的過程，建議人民幣國(guó)際化可以分三步來實(shí)施：第一步，積極地推進(jìn)經(jīng)常項(xiàng)目下用人民幣計(jì)價(jià)、清算，并為經(jīng)常項(xiàng)目下人民幣的流出和回流提供制度上的保障。在積極組織引導(dǎo)外貿(mào)企業(yè)、商業(yè)銀行用人民幣計(jì)價(jià)、清算的同時(shí)，建立經(jīng)常項(xiàng)目下本幣清算中心，嘗試允許境外人民幣到境內(nèi)直接投資，允許用境外人民幣支付我國(guó)出口商品貨款，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提供各類外貿(mào)人民幣信貸工具等。第二步，大力發(fā)展人民幣債券市場(chǎng)，抓緊建設(shè)人民幣衍生品市場(chǎng)，逐步開放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，建立開放式短期外匯借貸市場(chǎng)、人民幣清算市場(chǎng)以及外國(guó)人民幣債券市場(chǎng)。第三步，當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模足夠大、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化、對(duì)外經(jīng)濟(jì)的影響足夠大、對(duì)外依存度比較小時(shí)，全面開放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的條件基本成熟，人民幣國(guó)際化才能邁出最終一步。

    吳建環(huán)：推動(dòng)人民幣國(guó)際化的過程，也就是實(shí)現(xiàn)人民幣可自由兌換的過程。一般而言，貨幣的自由兌換應(yīng)當(dāng)具備以下幾個(gè)條件：穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)、健全的微觀基礎(chǔ)、完善的金融體系、有效的金融監(jiān)管、良好的國(guó)際環(huán)境。而要推動(dòng)人民幣的國(guó)際化就應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程，為人民幣資本項(xiàng)目下可兌換創(chuàng)造良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和必備的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。主要就是要進(jìn)一步維持我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，提高國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是金融企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)一步建立和健全國(guó)內(nèi)金融體系和完善金融監(jiān)管等。

    目前全球金融危機(jī)為人民幣國(guó)際化提供了良好的機(jī)遇，近期人民幣貨幣互換協(xié)議的頻繁簽訂也有力地提升了人民幣的國(guó)際地位，但人民幣要真正走向國(guó)際，成為國(guó)際"硬"通貨還有很長(zhǎng)的路要走，對(duì)于這一點(diǎn)我們必須要有清醒的認(rèn)識(shí)。

    采訪后記：簽署人民幣貨幣互換協(xié)議，開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，是我國(guó)改革開放進(jìn)一步深化、綜合國(guó)力大幅提高、經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力提升的結(jié)果。開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，不但牽涉到人民幣怎么結(jié)算，還牽涉到人民幣如何匯回、如何投資等，因此我們將面臨一系列體系的構(gòu)架，這些都將為人民幣國(guó)際化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并積累豐富的經(jīng)驗(yàn)。

    我們相信，隨著我國(guó)與世界各國(guó)多項(xiàng)互利合作的順利進(jìn)行，穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)將是我們共同的責(zé)任。因此，人民幣國(guó)際化將是大勢(shì)所趨。

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