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新的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺概率點(diǎn)評
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-7-6
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2010-2015年中國鹽酸小堿片市場深度調(diào)查與投資發(fā) 【出版日期】 2010年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè)2010-2015年中國鹽酸苯海索片市場深度調(diào)查與投資 【出版日期】 2010年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè)2010-2015年中國血管神經(jīng)束分離器市場深度調(diào)查與 【出版日期】 2010年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè)2010-2015年中國懸吊式防護(hù)屏市場深度調(diào)查與投資 【出版日期】 2010年7月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè)剛過了第一季度，中國經(jīng)濟(jì)一改高位運(yùn)行的勢頭，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛掉頭向下�？紤]到政府對目前經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑的擔(dān)憂，新經(jīng)濟(jì)刺激措施有可能卷土重來。
7月1日，ＨＳＢＣ和ＣＦＬＰ公布了最新的ＰＭＩ指數(shù)，ＨＳＢＣ公布的6月產(chǎn)出和新訂單指數(shù)分別為49．6％和49．7％，自2009年4月以來首次降至50％以下；新出口訂單指數(shù)更是大幅下降4．7％至48．2％；而ＣＦＬＰ制造業(yè)ＰＭＩ購進(jìn)價(jià)格指數(shù)比上月大幅下降，原材料庫存指數(shù)下滑降至50％以下。
興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安對此表示，“一季度以來企業(yè)預(yù)期不明朗，紛紛去庫存化，導(dǎo)致工業(yè)增加數(shù)據(jù)下滑到個(gè)位數(shù)�！�
更令人憂慮的是：去年拉動經(jīng)濟(jì)增長的兩大引擎－－房地產(chǎn)和汽車雙雙回調(diào)。
與此同時(shí)，外需市場對中國經(jīng)濟(jì)增長的支持力度也在回落，1～5月份的貿(mào)易順差下降了69．9％�！拔覀兙S持全年貿(mào)易順差較2009年下降15％的判斷�！卑残抛C券報(bào)告指出。
在預(yù)期不樂觀的情況下，中外投行和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們開始下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘預(yù)測第四季度中國經(jīng)濟(jì)增長會降至8％左右，而人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春直言，“中國經(jīng)濟(jì)在第四季度風(fēng)險(xiǎn)會加大”。
“我們預(yù)計(jì)ＧＤＰ同比增速將逐季放緩至四季度的8．5％，2010年全年平均增長10％左右�！比疸y證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤指出。
世界銀行發(fā)布最新報(bào)告雖然維持了2010年中國經(jīng)濟(jì)增長率9．5％的預(yù)估，但也將2011年預(yù)估由8．7％下修至8．5％。
“現(xiàn)在社會上開始出現(xiàn)了"經(jīng)濟(jì)下滑"或"二次探底"的聲音了。有人認(rèn)為第一季度11．9％的經(jīng)濟(jì)增速肯定是成為這些年來我們的最高峰，也是成為我們這次四個(gè)季度經(jīng)濟(jì)回升向好的分水嶺�！比珖舜筘�(cái)經(jīng)委副主任尹中卿說。
不過，也有很多人對目前經(jīng)濟(jì)趨勢難以判斷，“目前的周期是新長期上升周期的開始，還是原周期的結(jié)束，尚無定論�！眹┚苍谀曛袌�(bào)告指出。
雖然多數(shù)官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對下半年經(jīng)濟(jì)前景持不樂觀態(tài)度，但卻無法對中國政府調(diào)控政策做出一致的判斷。
尹中卿認(rèn)為，“如果我們第三季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)更不好看，政府會把更多的政策措施全拿出來�！�
董先安則認(rèn)為，政策轉(zhuǎn)型會很快發(fā)生，未來政策可能側(cè)重以下幾個(gè)方面：一是政府將明確刺激大城市地鐵、高速等公共基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目；二是延長或新增消費(fèi)刺激措施；三是進(jìn)一步鼓勵(lì)民間投資；四是進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制。
而瑞銀汪濤認(rèn)為政府不會出臺任何新的、重大的緊縮政策。不過，她也認(rèn)為，政府會推動城鎮(zhèn)化進(jìn)程和大眾及保障性住房建設(shè)，使全年的房地產(chǎn)建設(shè)活動穩(wěn)健增長。同時(shí)，由于匯改重啟，她認(rèn)為未來幾個(gè)月內(nèi)將不會加息，而是通過實(shí)施月度信貸額度控制、審慎監(jiān)管、回收流動性來控制今年以來的信貸增長。
對當(dāng)前政府的政策選擇，尹中卿建議，“逐步淡出我們的刺激政策，即使有面臨下滑和二次探底的風(fēng)險(xiǎn)也不能再繼續(xù)刺激。因?yàn)槿绻?jīng)濟(jì)刺激過度了，反而會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速回落，大起得越快，大落得也越快。”
“后危機(jī)階段我們宏觀調(diào)控要把積極的財(cái)政政策改變?yōu)榉�(wěn)健的擴(kuò)張政策，把過貨幣政策改變?yōu)閺木o偏松的貨幣政策，”尹中卿進(jìn)一步補(bǔ)充道，“所謂從緊偏松，我就覺得是比適度的寬松要緊，比審慎的要積極。”
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