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銀行忙發(fā)次級債引監(jiān)管層關(guān)注
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-4-13
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2009-2012年中國汽車金融產(chǎn)業(yè)運行形勢及投資前景 【出版日期】 2009年4月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2009-2012年中國私人理財行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國保險行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化及發(fā) 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國醫(yī)療保險行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了從2008年9月到2009年4月，共計21家銀行發(fā)行總規(guī)模計1012億元的次級債
隨著建行、光大、民生銀行今年以來陸續(xù)發(fā)行次級債及混合資本債，多家銀行均表示有發(fā)債計劃。據(jù)了解，自四大國有銀行籌備上市以來，這樣的次級債發(fā)行密集程度以及規(guī)模大小確屬罕見。統(tǒng)計顯示，目前銀行業(yè)交叉持有次級債的規(guī)模約為3000億元。
記者從權(quán)威人士處了解到，盡管不少銀行為提升資本充足率而有著較強的發(fā)債沖動，但目前為止，尚無銀行超越銀監(jiān)會規(guī)定的“商業(yè)銀行持有他行發(fā)行的次級債和混合資本債總額不得超過其核心資本的20％”的監(jiān)管紅線。
為資本充足率“補血”
根據(jù)記者統(tǒng)計，從2008年9月到2009年4月，共計21家銀行發(fā)行總規(guī)模計1012億元的次級債。近期已經(jīng)有包括工行、中行、交行、興業(yè)在內(nèi)的多家商業(yè)銀行陸續(xù)公布了次級債和混合資本債發(fā)行預(yù)案。計劃發(fā)債規(guī)模達3000億元以上。
不少商業(yè)銀行在上市之初，曾深切地感受到發(fā)次級債以提升資本充足率的好處。不僅如此，深發(fā)展不久前披露的年報顯示，得益于其去年在債券市場上發(fā)行的80億次級債，其2008年的資本充足率比2007年大幅上升48.7％，達到8.58％。而為了達到銀監(jiān)會要求的10％的目標，深發(fā)展計劃繼續(xù)通過實施發(fā)行次級債、混合債券等補充資本充足率。
業(yè)內(nèi)人士指出，在目前的情況下，直接從債券市場融資困難，利差也在縮小，銀行只能依靠發(fā)行次級債來補充自己的資本金。另一方面，次級債的低成本對于銀行也具有一定的誘惑。目前處于低利率時期，銀行間債券市場利率也處于下降階段，此時融資成本較低。最近兩期光大、建行的次級債票面利率僅為為3.75％和3.2％，略高于同期的國債。
“過�！迸c“不足”
不過，通過次債“補血”，也有可能不能被完全吸收。由于銀監(jiān)會規(guī)定，長期次級債務(wù)的可計算價值以核心資本凈額的50％為限，因而，深發(fā)展在發(fā)行次級債補充附屬資本的時候，就遇到了紅線，因此，有6.5億元的次級債暫無法計入附屬資本，需待核心資本凈額進一步提高時才能發(fā)揮附屬資本的作用。
而且“補血”補的只能是資本充足率。數(shù)據(jù)顯示，深發(fā)展的資本充足率大幅上升的同時，核心資本充足率卻同比下降8.67％至5.27％。
一位股份制商業(yè)銀行的風險管理部負責人對記者表示，對單一銀行，發(fā)行次級債確實有利于提高資本充足率，但是對于整個銀行來說，銀行體系的“資本充足率”并沒有改變。他指出，要提高核心資本，必須要提高盈利水平。然而苦于目前市場工具有限，“股市的低迷，所以通過定向增發(fā)增加核心資本并不現(xiàn)實，留存利潤、減少對股東的分紅，這些作用也不大�！贝送�，風險加權(quán)資產(chǎn)又在上升。“這是整個行業(yè)面臨的困境，并非單一銀行的問題�！�
銀監(jiān)會密切關(guān)注風險
“銀行間過度交叉持有次級債和混合債券，使商業(yè)銀行的資本充足率達到形式上的要求，實則風險并沒有傳導(dǎo)出去，存在潛在的系統(tǒng)性風險�！币晃粋袌鋈耸繉τ浾弑硎�。
由于在銀行間債券市場上，銀行資金占據(jù)絕大部分，尤其次級債在市場上流通性很差，基本上都是銀行間互相持有。
因此，有人擔心，互持次級債會虛增商業(yè)銀行的資本。這將造成商業(yè)銀行承擔的風險遠遠超過其與可動用資本相匹配的、真實的風險承擔能力。
對于次級債的風險，銀監(jiān)會也一直都在予以關(guān)注。一位相關(guān)人士介紹說，銀監(jiān)會對于次級債的持有規(guī)模有嚴格的規(guī)定，商業(yè)銀行持有他行發(fā)行的次級債和混合資本債總額不得超過其核心資本的20％，而且其風險權(quán)重高達100％�！俺^20％的部分要從資本內(nèi)扣除，有一些很嚴格的措施，跟國際上基本一致。而且據(jù)我所知，現(xiàn)在沒有超過20％的。”該人士表示。
此外，他指出，由于目前銀行間債券市場比較大，資金比較充裕，容納銀行次級債的發(fā)行應(yīng)該是沒有問題�！凹幢阗Y金不充裕，市場也不會完全按照銀行的規(guī)模來看，大家會更關(guān)注發(fā)行銀行的質(zhì)量�！� - ■ 與【銀行忙發(fā)次級債引監(jiān)管層關(guān)注】相關(guān)新聞
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