在現(xiàn)代電力系統(tǒng)中，變壓器扮演著舉足輕重的角色，堪稱電網(wǎng)的關(guān)鍵設(shè)備。從發(fā)電端開(kāi)始，電力從發(fā)電機(jī)輸出后，便踏上了一段由變壓器主導(dǎo)的“電壓旅程”。首先，在變電站中，大型電力變壓器發(fā)揮著“升壓”的關(guān)鍵作用，將電壓提升至極高水平，范圍在161kV至765kV之間。如此高的電壓能夠?qū)崿F(xiàn)電力的長(zhǎng)距離高效傳輸，有效減少在傳輸過(guò)程中的電能損耗。當(dāng)電能傳輸?shù)浇咏脩舻膮^(qū)域時(shí)，電壓又需要逐步降低。先是降低到15-34.5kV，對(duì)于工商或住宅用戶而言，還需通過(guò)變壓器進(jìn)一步“降壓”至配電電壓，通常這一電壓低于10kV，在變電站的標(biāo)準(zhǔn)線電壓為7.2kV。最后，再經(jīng)由較小的變壓器，如常見(jiàn)的桿式裝置，將電壓降壓至240V，以滿足用戶日常用電需求。在本文中，我們將重點(diǎn)聚焦于美國(guó)輸電板塊中的電力變壓器市場(chǎng)，并依據(jù)100MVA、10MVA、2.5MVA額定容量，對(duì)大中小型電力變壓器展開(kāi)深入探討。

電力變壓器的生產(chǎn)成本構(gòu)成較為復(fù)雜，其中生產(chǎn)原材料占據(jù)了相當(dāng)大的比重。特別是在大型電力變壓器中，原材料成本約占總成本的50%-70%。在眾多原材料中，用于繞組的銅是關(guān)鍵組成部分，其成本約占總成本的20%-30%。而用于鐵芯的取向硅鋼，同樣占據(jù)著重要地位，約占總成本的20%-25%。這些關(guān)鍵原材料成本的波動(dòng)，對(duì)電力變壓器的整體生產(chǎn)成本有著顯著影響。

圖表：電力變壓器成本拆分

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

美國(guó)的電力變壓器市場(chǎng)歷經(jīng)多年發(fā)展，已進(jìn)入相對(duì)成熟的階段。在價(jià)格變動(dòng)方面，呈現(xiàn)出從成本推動(dòng)向需求拉動(dòng)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。在疫情期間，成本端價(jià)格的大幅上漲成為驅(qū)動(dòng)電力變壓器漲價(jià)的主要因素。當(dāng)時(shí)，全球供應(yīng)鏈遭受沖擊，原材料供應(yīng)受限，導(dǎo)致銅、取向硅鋼等關(guān)鍵原材料價(jià)格飆升，進(jìn)而推動(dòng)了電力變壓器生產(chǎn)成本的急劇上升，產(chǎn)品價(jià)格也隨之水漲船高。然而，疫情過(guò)后，市場(chǎng)供求關(guān)系逐漸成為價(jià)格變動(dòng)的主導(dǎo)因素。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素的影響，電力變壓器市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛。自2021年以來(lái)，這一旺盛的需求使得電力變壓器的平均交貨時(shí)間大幅增加，足足增長(zhǎng)了兩倍，從原本的平均50周延長(zhǎng)至150周。

從供應(yīng)來(lái)源來(lái)看，美國(guó)電力變壓器對(duì)進(jìn)口的依賴程度較高。墨西哥、韓國(guó)和巴西是美國(guó)變壓器進(jìn)口的前三大來(lái)源地。數(shù)據(jù)顯示，在2024年1-11月期間，美國(guó)變壓器進(jìn)口金額約達(dá)73.2億美元，與上一年同期相比，增長(zhǎng)幅度高達(dá)41.16%。進(jìn)一步細(xì)分，100MVA以上的大型電力變壓器進(jìn)口金額為18.6億美元，同比增長(zhǎng)60.04%；10-100MVA中型電力變壓器進(jìn)口金額為7.78億美元，同比增長(zhǎng)49.82%。值得注意的是，100MVA以上的大型電力變壓器進(jìn)口依賴度在80%以上。這表明美國(guó)在大型電力變壓器的供應(yīng)上，嚴(yán)重依賴進(jìn)口，國(guó)內(nèi)本土產(chǎn)能存在較大缺口。

美國(guó)電力變壓器市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定。根據(jù)WoodMackenzie的調(diào)查數(shù)據(jù)，日立在該市場(chǎng)中占據(jù)首位，其市占率達(dá)到25%。緊隨其后的是ProlecGE，市占率為20%。西門子能源以約13%的市占率排名第三。此外，SGB-SMITGroup、曉星重工（韓國(guó)）及HD現(xiàn)代電氣（韓國(guó)）等企業(yè)也在市場(chǎng)中占據(jù)一定份額。從產(chǎn)能角度分析，根據(jù)BISSurvey和美國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，美國(guó)本土公司（不包括外國(guó)企業(yè)在美國(guó)本土產(chǎn)能及本國(guó)企業(yè)在海外產(chǎn)能）的產(chǎn)能情況不容樂(lè)觀。大型電力變壓器全年產(chǎn)能約為400臺(tái)，產(chǎn)能利用率僅在50%左右；本土中型電力變壓器產(chǎn)能約為2000臺(tái)，產(chǎn)能利用率約為60%。這充分顯示出美國(guó)本土產(chǎn)能顯著不足，難以滿足市場(chǎng)的旺盛需求。不過(guò)，一些海外企業(yè)已計(jì)劃擴(kuò)充產(chǎn)能，日立能源計(jì)劃投資15億美元，將產(chǎn)能擴(kuò)充一倍；西門子能源則相對(duì)保守，計(jì)劃投資1.5億美元進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)；GEV更是計(jì)劃不投入新資金，而是通過(guò)提高管理效率等方式，增加70-80%的產(chǎn)能。從訂單情況來(lái)看，龍頭公司在手訂單與近一年?duì)I收的比重在1.5-2x之間，這反映出市場(chǎng)對(duì)電力變壓器的強(qiáng)勁需求，以及企業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)較為穩(wěn)定的營(yíng)收預(yù)期。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，美國(guó)電力需求的格局正在發(fā)生深刻變化。過(guò)去，美國(guó)電力需求持平的時(shí)代已然遠(yuǎn)去。如今，美國(guó)面臨著諸多新的發(fā)展機(jī)遇，其中人工智能興起帶動(dòng)的數(shù)據(jù)中心增長(zhǎng)尤為顯著。數(shù)據(jù)中心作為電力消耗的大戶，其快速增長(zhǎng)對(duì)電力供應(yīng)提出了更高的要求。此外，其他戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)部門的持續(xù)增長(zhǎng)，同樣需要穩(wěn)定且充足的電力支持。因此，維持這些戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)部門的增長(zhǎng)，必然需要對(duì)電力部門基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行大量新投資。在眾多解決電力負(fù)荷增長(zhǎng)的方案中，輸電線路建設(shè)成為成本最低的選擇。根據(jù)FERC的數(shù)據(jù)，2023年美國(guó)僅建造了55英里超高壓輸電（345kV及以上）線路，且在近十年間，高壓輸電線路投資一直處于低迷狀態(tài)。然而，截至2024年12月，形勢(shì)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，美國(guó)已批準(zhǔn)超過(guò)500億美元的新輸電擴(kuò)建投資，這標(biāo)志著美國(guó)輸電投資進(jìn)入了一個(gè)全新的階段。而電力變壓器作為輸電投資中的重要一環(huán)，無(wú)疑將極大地受益于美國(guó)輸電建設(shè)需求的增長(zhǎng)。隨著輸電線路建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)各類電力變壓器的需求也將隨之增加，無(wú)論是大型、中型還是小型電力變壓器，都將在這場(chǎng)輸電建設(shè)的浪潮中迎來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。

綜上所述，美國(guó)電力變壓器市場(chǎng)正處于一個(gè)關(guān)鍵的發(fā)展節(jié)點(diǎn)。一方面，市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，本土產(chǎn)能不足，進(jìn)口依賴度高，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定；另一方面，美國(guó)電力需求結(jié)構(gòu)的變化以及輸電投資的大規(guī)模增長(zhǎng)，為電力變壓器市場(chǎng)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。在未來(lái)，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，美國(guó)電力變壓器市場(chǎng)有望在滿足國(guó)內(nèi)電力需求的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)的升級(jí)與發(fā)展。