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我國(guó)黃金行業(yè)發(fā)展概況及進(jìn)入壁壘分析

根據(jù)《中國(guó)黃金年鑒2022》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至2021年底,我國(guó)黃金儲(chǔ)量合計(jì)2,964.37噸。在金礦資源結(jié)構(gòu)方面,國(guó)內(nèi)以巖金礦為主,巖金礦金屬量2,496.39噸;砂金礦金屬量108.74噸;伴生金金屬量359.25噸。

一、國(guó)內(nèi)黃金行業(yè)概況
1、國(guó)內(nèi)金礦儲(chǔ)量情況
根據(jù)《中國(guó)黃金年鑒2022》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至2021年底,我國(guó)黃金儲(chǔ)量合計(jì)2,964.37噸。在金礦資源結(jié)構(gòu)方面,國(guó)內(nèi)以巖金礦為主,巖金礦金屬量2,496.39噸;砂金礦金屬量108.74噸;伴生金金屬量359.25噸。在金礦資源分布方面,國(guó)內(nèi)黃金資源量(含有黃金的礦石量)200噸以上的省級(jí)行政區(qū)共有18個(gè),查明黃金儲(chǔ)量合計(jì)2,813.60噸,占全國(guó)黃金儲(chǔ)量的94.91%;其中山東、西藏、甘肅查明黃金儲(chǔ)量合計(jì)1,255.52噸,占全國(guó)的42.35%。
2、國(guó)內(nèi)黃金供給情況
根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2021年度國(guó)內(nèi)黃金總產(chǎn)量443.56噸,其中國(guó)內(nèi)自有原料黃金產(chǎn)量328.98噸,進(jìn)口原料黃金產(chǎn)量114.58噸,進(jìn)口原料生產(chǎn)的黃金占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的25.83%。
根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),國(guó)內(nèi)2012-2021年自有原料及進(jìn)口原料黃金產(chǎn)量及變化情況如下圖所示:
圖表:國(guó)內(nèi)2012-2021年自有原料及進(jìn)口原料黃金產(chǎn)量及變化情況

數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)黃金協(xié)會(huì)
2012-2016年,隨著國(guó)內(nèi)黃金行業(yè)發(fā)展,國(guó)內(nèi)自有原料黃金產(chǎn)量持續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),2016年達(dá)到最高點(diǎn)453.49噸。從2017年開(kāi)始,隨著供給側(cè)改革的不斷推進(jìn),國(guó)內(nèi)金礦采選行業(yè)積極響應(yīng)國(guó)家生態(tài)文明建設(shè),轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),部分處于自然保護(hù)區(qū)內(nèi)的礦山有序退出,部分技術(shù)裝備落后及不符合國(guó)家安全環(huán)保要求的礦山減產(chǎn)或關(guān)停整改,行業(yè)從規(guī)模速度型向高質(zhì)量效益型的轉(zhuǎn)變,黃金產(chǎn)量持續(xù)下降,2016-2021年年均下降6.20%。
2012-2019年,國(guó)內(nèi)進(jìn)口原料黃金產(chǎn)量持續(xù)上升。原因系:“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施為國(guó)內(nèi)黃金企業(yè)“走出去”提供了廣闊的平臺(tái),國(guó)內(nèi)大型黃金企業(yè)積極開(kāi)拓海外金礦資源并尋求合作;2016年國(guó)內(nèi)自有原料黃金產(chǎn)量開(kāi)始下降之后,國(guó)內(nèi)黃金冶煉加工企業(yè)通過(guò)提高進(jìn)口原料采購(gòu)規(guī)模保證產(chǎn)能利用率;2020-2021年,受“新冠肺炎疫情”影響,進(jìn)口原料黃金產(chǎn)量小幅下降。
3、國(guó)內(nèi)黃金資源消費(fèi)情況
根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),我國(guó)每年黃金實(shí)際消費(fèi)量在一千噸上下震蕩。2012-2021年我國(guó)黃金消費(fèi)量及變化情況如下圖所示:
圖表:2012-2021年我國(guó)黃金消費(fèi)量及變化情況

數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)黃金協(xié)會(huì)
2012年至2018年,我國(guó)黃金產(chǎn)品的消費(fèi)規(guī)模整體呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì),2019年受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及黃金市場(chǎng)價(jià)格大幅提升的影響,黃金消費(fèi)量有所下降,2020年受新冠肺炎疫情影響,國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)量大幅下降,2021年,在我國(guó)統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控工作的顯著成效下,國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)總體保持恢復(fù)態(tài)勢(shì),并實(shí)現(xiàn)同比較快增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)可以分為黃金首飾用金、金條及金幣用金、工業(yè)及其他用金,其中最主要的消費(fèi)需求為黃金首飾用金,占全國(guó)黃金消費(fèi)量的比重約為63%。2021年中國(guó)黃金消費(fèi)結(jié)構(gòu)如下:
圖表:2021年國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)結(jié)構(gòu)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)黃金協(xié)會(huì)
4、國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格波動(dòng)情況
國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)的整體變動(dòng)趨勢(shì)基本一致,受人民幣匯率變化的影響,國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)變化的時(shí)間點(diǎn)略有所不同。2012年以后,金融危機(jī)影響逐步消退,全球和美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇,避險(xiǎn)情緒消退,黃金價(jià)格開(kāi)始下降,而后黃金價(jià)格處于震蕩期;從2016年開(kāi)始,國(guó)際政治局勢(shì)呈分化趨勢(shì),國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格開(kāi)始小幅上漲;從2019年開(kāi)始,受美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)期及全球化新冠肺炎疫情的影響,全球及國(guó)內(nèi)均實(shí)行了量化寬松政策,國(guó)內(nèi)金價(jià)快速上漲,并于2020年8月達(dá)到高點(diǎn);此后受新冠肺炎疫苗研發(fā)取得積極進(jìn)展、市場(chǎng)不確定性下降等因素影響,國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格開(kāi)始回調(diào)。
2012年至2022年6月30日,中國(guó)黃金價(jià)格走勢(shì)如下圖所示:
圖表:上金所Au99.95加權(quán)平均價(jià)

數(shù)據(jù)來(lái)源:上金所
二、進(jìn)入本行業(yè)的主要壁壘
1、政策壁壘
我國(guó)對(duì)于金礦開(kāi)采實(shí)行準(zhǔn)入制度。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求,企業(yè)進(jìn)行礦產(chǎn)資源勘查必須取得《勘查許可證》;從事金礦采選應(yīng)符合國(guó)家有關(guān)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)、安全、環(huán)保等管理規(guī)定的要求,并依法取得《采礦許可證》《安全生產(chǎn)許可證》。行業(yè)新進(jìn)入者難以在短時(shí)間內(nèi)取得前述資質(zhì)。
2、金礦資源壁壘
金礦石是黃金行業(yè)的主要原材料,由于金礦資源的稀缺性,金礦資源儲(chǔ)量是金礦采選企業(yè)維持其可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。金礦采選企業(yè)獲取金礦資源的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,對(duì)于新的市場(chǎng)進(jìn)入者,獲得可觀資源儲(chǔ)量的難度較大,原材料供給的穩(wěn)定性難以得到保障。
3、資金壁壘
金礦采選行業(yè)需要投入大量的資金。首先,金礦勘查階段周期較長(zhǎng),需投入資金量大;其次,在礦山建設(shè)階段,需要投入大量資金用于選礦廠建設(shè)、設(shè)備采購(gòu)及礦區(qū)交通、供電、供水等生產(chǎn)配套工程的建設(shè);最后,在生產(chǎn)階段,亦需投入資金用于繳納礦業(yè)權(quán)出讓收益金及礦山開(kāi)采支出等。此外,國(guó)家對(duì)礦山安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)要求逐步提高,金礦采選企業(yè)在安全、環(huán)保等方面的投資額逐漸提高。因此,金礦采選企業(yè)必須具備較為雄厚的資金實(shí)力。
4、人才壁壘
金礦采選行業(yè)需要從事采礦、選礦等各環(huán)節(jié)的專業(yè)人才,外聘或培養(yǎng)具備較強(qiáng)專業(yè)能力的人才形成技術(shù)、管理團(tuán)隊(duì)需要較長(zhǎng)的周期。因此,是否具備專業(yè)技術(shù)人才及優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)是企業(yè)能否在本行業(yè)立足的重要因素,新進(jìn)入企業(yè)短時(shí)間內(nèi)難以解決人才匱乏問(wèn)題。
想了解更多黃金相關(guān)資訊和發(fā)展前景等內(nèi)容,請(qǐng)關(guān)注中研網(wǎng)《2024-2028年中國(guó)黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展分析報(bào)告》。

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