煤炭運(yùn)輸行業(yè)前景機(jī)遇深度調(diào)研分析2024

• 方蔓桃 2024年1月23日 來源：百度 296 12
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為確保煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解煤炭行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新

2024年1月中旬，中煤能源發(fā)布2023年12月月報(bào)，至此全年月報(bào)發(fā)布完畢。2023年公司商品煤、煤化工產(chǎn)品產(chǎn)銷量均實(shí)現(xiàn)增長，2022年公司大幅計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備88億元后(占2022年歸母凈利潤的48.3%，遠(yuǎn)高于2019-2021年14.3%的平均水平)，公司資產(chǎn)質(zhì)量得以夯實(shí)，預(yù)計(jì)2023年業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)正增長。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計(jì)2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤220.6/239.4/258.6億元，同比增長20.9%/8.5%/8.0%，EPS分別為1.66/1.81/1.95元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為5.3/4.9/4.5倍。隨著煤炭價(jià)格逐漸趨穩(wěn)，公司業(yè)績穩(wěn)定性也將提升，此外公司在建煤礦及煤化工項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)、分紅比例有望提升，預(yù)計(jì)公司同樣將獲得估值提升。維持“買入”評級。

2023年公司商品煤產(chǎn)量13422萬噸，同比+12.6%，其中12月商品煤產(chǎn)量1081萬噸，同比+22.4%，環(huán)比-3%。銷量方面，2023年公司商品煤銷量28493萬噸，同比+8.4%，12月商品煤銷量2344萬噸，同比+19.5%，環(huán)比+1.2%，其中2023年公司自產(chǎn)商品煤銷量13391萬噸，同比+11.3%，12月自產(chǎn)商品煤銷量1166萬噸，同比+32.2%，環(huán)比+7.5%。(2)煤化工業(yè)務(wù)：產(chǎn)量方面，2023年公司聚烯烴/尿素產(chǎn)量為148.7/206.6萬噸，較2022年+0.5%/+12.6%，其中12月聚烯烴/尿素產(chǎn)量為12.7/17.9萬噸，同比-1.6%/持平，環(huán)比+5%/+3.5%。銷量方面，2023年公司聚烯烴/尿素銷量為147.9/214.5萬噸，較2022年+0.7%/+19.4%，其中12月聚烯烴/尿素銷量為13/15.1萬噸，同比-8.5%/+16.2%，環(huán)比+5.7%/+12.7%。(3)煤礦裝備業(yè)務(wù)：2023年煤礦裝備產(chǎn)值114.3億元，同比+14.8%，其中12月煤礦裝備產(chǎn)值9.3億元，同比+47.6%，環(huán)比+31%。

為確保煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解煤炭行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦能煤炭從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

我國煤炭分布范圍較廣，在許多省市都有產(chǎn)出。其中，山西、內(nèi)蒙古和陜西三地是我國傳統(tǒng)的產(chǎn)煤大省。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年山西省原煤產(chǎn)量為119316.2萬噸，產(chǎn)量地最高;其次為內(nèi)蒙古，2021年產(chǎn)量為103896.1萬噸;第三為陜西省，2021年產(chǎn)量為69993.8萬噸。

煤炭作為保障我國能源安全的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”，為國民經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展提供了不竭動(dòng)力。改革開放45年，煤炭行業(yè)深化改革、煤礦人賡續(xù)奮斗，讓整個(gè)行業(yè)發(fā)生巨變。

由弱到強(qiáng)，全國煤炭供應(yīng)保障能力實(shí)現(xiàn)跨越式提升。伴隨著改革開放的歷史進(jìn)程，全國煤炭產(chǎn)量從1978年的6.2億噸增加到2022年的45.6億噸，我國成為名副其實(shí)的世界第一煤炭大國。

從傳統(tǒng)開采方式到現(xiàn)代化礦山建設(shè)，我國煤炭現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)取得巨大進(jìn)步。45年間，大型煤炭企業(yè)采煤機(jī)械化程度由32.5%提高至99.01%，煤炭行業(yè)始終站在科技前沿，引領(lǐng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。

由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣髁x市場經(jīng)濟(jì)，煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到顯著優(yōu)化。45年間，經(jīng)歷市場化改革、淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、打造大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，煤炭行業(yè)向規(guī)?；⒓s化、高效化發(fā)展。

近年來，我國煤礦開采工藝和裝備水平明顯提升。露天礦工藝設(shè)計(jì)持續(xù)優(yōu)化，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范不斷完善，開采工藝正由單斗—卡車間斷工藝向半連續(xù)、連續(xù)工藝轉(zhuǎn)變，且逐漸向綜合開采工藝方向發(fā)展。在井工礦開采上，充填開采、煤與瓦斯共采、無煤柱開采等煤炭綠色開采技術(shù)得到推廣，煤炭資源回收率顯著增加。

《2022年煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》顯示，我國煤炭行業(yè)著力推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型，協(xié)同推進(jìn)降碳、減污、擴(kuò)綠、增長。全國原煤入洗率由10年前的56%提高到69.7%，礦井水綜合利用率由62%提高到79.3%，土地復(fù)墾率由42%提高到57.8%;實(shí)現(xiàn)超低排放的煤電機(jī)組超過10.5億千瓦，占比達(dá)94%左右;大型煤炭企業(yè)原煤生產(chǎn)綜合能耗下降到9.7千克標(biāo)煤/噸。

“作為傳統(tǒng)能源行業(yè)，煤礦已由過去增量式開發(fā)進(jìn)入綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展階段，要努力實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)精細(xì)化、設(shè)備智能化、管理信息化、安全高效化、綠色低碳化，堅(jiān)持生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色發(fā)展，建立全周期、全鏈條、全過程、全要素相互協(xié)同的綠色低碳發(fā)展體系?！敝忻嚎乒ぜ瘓F(tuán)沈陽設(shè)計(jì)研究院黨委書記、董事長宋向陽說。

煤炭行業(yè)市場機(jī)遇分析

我國煤炭主產(chǎn)區(qū)主要分布在內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆等地，不少煤礦集中位于生態(tài)脆弱區(qū)和重要生態(tài)功能區(qū)。近年來，通過在礦區(qū)生態(tài)重建理論方面的探索與實(shí)踐創(chuàng)新，多個(gè)礦區(qū)涌現(xiàn)出一批綠色礦山建設(shè)樣板。

通過腐殖土回收、地下水恢復(fù)、放坡覆土、恢復(fù)植被物種等治理手段，呼倫貝爾大草原深處的伊敏露天礦“開礦不見礦、礦在美中藏”;黃土高坡上的平朔礦區(qū)堅(jiān)持同步規(guī)劃、同步實(shí)施、同步發(fā)展，形成了“剝離、開采、回填、復(fù)墾”一體化綠色礦山建設(shè)模式;青藏高原海拔高處的木里礦區(qū)通過構(gòu)建水系連通、引水代填，讓多年的開采“傷疤”實(shí)現(xiàn)兩年見綠。

2023年7月27日，國家發(fā)展改革委等部門發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》(以下簡稱《通知》)，《通知》強(qiáng)調(diào)從嚴(yán)從緊控制現(xiàn)代煤化工產(chǎn)能規(guī)模，確保煤保供政策優(yōu)先性。我們認(rèn)為在此背景下，未來有限的化工用煤指標(biāo)將更集中在龍頭企業(yè)，煤化工龍頭企業(yè)有望持續(xù)提升市占率和盈利能力。此外，《通知》指出，鼓勵(lì)新建現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目承擔(dān)相應(yīng)的技術(shù)創(chuàng)新示范升級任務(wù)，實(shí)施重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程，加快產(chǎn)業(yè)技術(shù)優(yōu)化升級?，F(xiàn)代煤化工龍頭企業(yè)具備更大的經(jīng)營規(guī)模，更充分的產(chǎn)能儲備，更高的研發(fā)費(fèi)用投入，在產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新上具有顯著先發(fā)優(yōu)勢。

通過梳理發(fā)現(xiàn)，在礦區(qū)生態(tài)治理過程中，由于各個(gè)礦區(qū)所處地理環(huán)境不同，治理與修復(fù)時(shí)需要把握的技術(shù)難點(diǎn)也因地而異。如黃河流域礦區(qū)的治理重點(diǎn)在控制水土流失，而云南礦區(qū)及周邊多數(shù)土地不能滿足農(nóng)業(yè)種植需求，需要對土壤進(jìn)行提質(zhì)增效。

更多煤炭運(yùn)輸市場調(diào)研消息,可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國煤炭運(yùn)輸行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》。

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