生豬上市公司去年銷售收入普遍下滑 生豬行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇深度調(diào)研2024

• 方蔓桃 2024年1月17日 來(lái)源：百度 476 25
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為確保生豬行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解生豬行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新

截至1月15日，A股15家上市豬企均披露了2023年生豬銷售情況，累計(jì)出欄約1.45億頭豬，同比增長(zhǎng)超15%，從銷量來(lái)看，牧原股份、溫氏股份、新希望位列前三。

2023年上市豬企的生豬銷量普遍同比上漲，但是銷售收入?yún)s普遍同比下滑，這主要與銷售均價(jià)下滑有關(guān)。在行情持續(xù)低迷的背景下，行業(yè)普遍虧損，但部分豬企產(chǎn)能還在增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士表示，生豬養(yǎng)殖效率大幅提升及需求疲弱造成2023年以來(lái)豬價(jià)持續(xù)疲弱，但價(jià)格持續(xù)低迷使得今年產(chǎn)能去化預(yù)期加強(qiáng)。

為確保生豬行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解生豬行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦能生豬從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

從銷售數(shù)據(jù)量級(jí)來(lái)看，牧原股份、溫氏股份、新希望處于千萬(wàn)出欄量級(jí)區(qū)間，出欄量分別達(dá)6381.6萬(wàn)頭、2626.22萬(wàn)頭、1768.24萬(wàn)頭，上述三大巨頭2023年出欄已超1億頭豬。

其中，牧原股份銷售生豬6381.6萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)4.27%;實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入1082.17億元，同比下降9.64%。溫氏股份銷售肉豬2626.22萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)46.65%;實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入462.56億元，同比增長(zhǎng)12.67%。新希望生豬銷量1768.24萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)21%;實(shí)現(xiàn)生豬銷售收入269.05億元，略低于2022年水平。

在價(jià)格方面，天康生物數(shù)據(jù)顯示，2023年的商品豬銷售均價(jià)在13.09元/公斤至16.02元/公斤之間。其中，7月銷售均價(jià)最低，8月銷售均價(jià)最高。2023年，天邦食品商品豬銷售均價(jià)為14.97元/公斤，同比下滑18.39%;東瑞股份2023年商品豬銷售均價(jià)為17.13元/公斤，同比下滑28%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，羅牛山表示，2023年，公司生豬銷售數(shù)量同比變動(dòng)較大的主要原因是公司產(chǎn)能增加，商品豬出欄增加，但受國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)行情變化和銷售價(jià)格偏低的影響，生豬銷售收入較2022年同期相比下降。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年豬肉產(chǎn)量5794萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.6%;全年生豬出欄72662萬(wàn)頭，增長(zhǎng)3.8%;年末生豬存欄43422萬(wàn)頭，下降4.1%。

豬價(jià)方面，生豬預(yù)警網(wǎng)監(jiān)測(cè)，1月16日全國(guó)瘦肉型豬出欄均價(jià)13.97元/公斤，較前一日13.57元上漲0.4元/公斤。近期降溫、降雪，生豬出欄均價(jià)報(bào)價(jià)上漲0.1-0.3元/公斤，但實(shí)際壓欄惜售增多，散戶均價(jià)漲到0.4元/公斤左右，集團(tuán)競(jìng)價(jià)出欄較前一日上漲0.24元/公斤。

生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

短期來(lái)看，需求端雖有一定支撐，但供應(yīng)端出欄壓力較大，同時(shí)凍品庫(kù)存仍待消化，豬病影響持續(xù)，預(yù)計(jì)豬價(jià)弱勢(shì)震蕩。中長(zhǎng)期，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流壓力增加明顯，去化易增難減，補(bǔ)欄亦缺乏窗口期，產(chǎn)能去化或持續(xù)。周期底部位置特征明顯，仍然建議底部位置配置生豬養(yǎng)殖。

廣發(fā)證券表示，生豬行業(yè)經(jīng)歷近三年調(diào)整期，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)高成本、高杠桿產(chǎn)能面臨較大資金壓力，疊加冬季豬病疫情存在不確定性，行業(yè)產(chǎn)能去化趨勢(shì)有望延續(xù)。面對(duì)周期底部養(yǎng)殖企業(yè)積極“開(kāi)源節(jié)流”，部分企業(yè)再融資于近期落地。當(dāng)前板塊估值仍處于歷史相對(duì)低位，把握潛在周期反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月16日，中證畜牧指數(shù)(930707.CSI)最新估值為2.68倍PB，處于3%歷史分位數(shù)。

截至目前，多家上市豬企已交出了2023年生豬銷售“成績(jī)單”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有15家A股上市豬企披露了2023年全年的生豬銷售情況，從銷量來(lái)看，牧原股份、溫氏股份、新希望位列前三。

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