2021年8月宏觀經(jīng)濟(jì)情況 國際大宗商品價格整體下跌

• 2021年9月26日 LiuMingYue來源：債券雜志 證券之星 1125 72
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國際經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展如何?8 月，國際大宗商品價格整體下跌。紐約商品交易所黃金期貨(COMEX)價格收于 1816.4 美元/盎司，較上月末下跌 0.03%。紐約商品交易所原油期貨(NYMEX)價格收于 68.51 美元/桶，較上月末下跌 7.2%。

國際經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展如何?8 月，國際大宗商品價格整體下跌。紐約商品交易所黃金期貨(COMEX)價格收于 1816.4 美元/盎司，較上月末下跌 0.03%。紐約商品交易所原油期貨(NYMEX)價格收于 68.51 美元/桶，較上月末下跌 7.2%。倫敦金屬交易所(LME)期銅收于 9535 美元/噸，較上月末下跌 1.8%。LME 期鋅收于 3004.0 美元/噸，較上月末下跌 0.9%，LME 期鎳收于 19600/噸，較上月末上漲 0.15%。

美國方面，8 月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 23.5 萬人，預(yù)期 72.5 萬人，前值為 94.3 萬人，不及預(yù)期。失業(yè)率為 5.2%，預(yù)期值為 5.2%，前值為 5.4%。核心 PPI 同比增長 6.7%，預(yù)期增長 6.6%，前值為增長6.2%;CPI同比增長5.3%，預(yù)期增長5.3%，前值為增長5.4%;核心 CPI 同比增長 4%，預(yù)期增長 4.2%，前值為增長 4.3%。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為 59.9%，預(yù)期值為 58.5%，前值為 59.5%;ISM 非制造業(yè) PMI 為 61.7%，預(yù)期值為 61.7%，前值為 64.1%。

歐元區(qū)方面，8 月調(diào)和 CPI 同比增長 3%，預(yù)期增長 2.7%，前值為增長 2.2%;核心 CPI 同比增長 1.6%，預(yù)期增長 1.5%，前值為增長 0.7%。Markit 數(shù)據(jù)顯示，8 月制造業(yè) PMI 為 61.4%，預(yù)期值為 61.5%，前值為 61.5%;服務(wù)業(yè) PMI 為 59%，預(yù)期值為 59.7%，前值為 59.7%;綜合 PMI 為 59%，預(yù)期值為 59.5%，前值為 59.5%。

大宗商品價格上漲原因

1、需求恢復(fù);

2、疫情下供需錯配;

3、疫情以來各國紛紛出臺大規(guī)模刺激政策;

所謂大宗商品是指可進(jìn)入流通領(lǐng)域，非零售環(huán)節(jié)，具備商品屬性且用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。而在金融投資領(lǐng)域，大宗商品是指同質(zhì)化、可交易、被廣發(fā)作為工業(yè)基礎(chǔ)材料的商品，比如原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等。

大宗商品可以設(shè)計為期貨、期權(quán)作為金融工具來交易，可以更好實(shí)現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避價格風(fēng)險。由于大宗商品多是工業(yè)基礎(chǔ)，處于最上游，因此反映其供需狀況的期貨及現(xiàn)貨價格變動會直接影響到整個經(jīng)濟(jì)體系。例如，銅價上漲將提高電子、建筑和電力行業(yè)的生產(chǎn)成本，石油價格上漲則會導(dǎo)致化工產(chǎn)品價格上漲并帶動其他能源如煤炭和替代能源的價格和供給提升。投資者，尤其是投資相關(guān)行業(yè)的投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注大宗商品的供求和價格變動。

大宗商品行情將逐步回歸正軌

據(jù)悉，中國占礦業(yè)大宗商品需求的50%至60%左右。大宗商品價格的上漲是在中國政府承諾2020年刺激基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的背景下開始的。這種勢頭是否會持續(xù)到2021年還不得而知。大宗商品市場的歷史表明，超級周期從一個高峰到另一個高峰需要20到70年，上一次高峰是在上世紀(jì)90年代中期中國經(jīng)濟(jì)騰飛之后。根據(jù)目前的預(yù)測，到2030年，一些礦類大宗商品將出現(xiàn)相當(dāng)大的供給缺口。目前分析人士估計，銅和電池級鎳的缺口約為20%。

業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨相關(guān)政策舉措的進(jìn)一步落實(shí)，預(yù)計未來大宗商品行情將逐步回歸理性階段。展望未來，本輪大宗商品價格以及PPI或?qū)⒏呶贿\(yùn)行一段時間，需要密切關(guān)注對中下游企業(yè)盈利的擠壓、對消費(fèi)價格的傳導(dǎo)、對貨幣政策的制約等三大可能的不利影響。

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