收益率飆升引美股閃崩 投資者該怎么做？

• 2018年10月11日 ZhangHongYuan來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 955 60
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  經(jīng)濟(jì)數(shù)字化趨勢突出，普惠金融行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  普惠金融行業(yè)研究報(bào)告中的普惠金融行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時(shí)，對普惠金融行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分析，重...

10月10日，美股尾盤恐慌加劇，納指重挫4.08%，標(biāo)普跳水3.27%，創(chuàng)2016年11月來最長連跌，道指重挫近800點(diǎn)。

投資者撤還是進(jìn)?

“一般年底都是美國各大機(jī)構(gòu)追趕業(yè)績的時(shí)候，因此四季度美股一般都會(huì)有較好表現(xiàn)，預(yù)計(jì)美股十月底前仍可能反彈?！彼就浇莞嬖V記者。

梅耶說，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期不斷邁向終點(diǎn)的過程中，市場承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿越來越低?！霸诮?jīng)濟(jì)晚周期，以往機(jī)構(gòu)一般偏好采取杠鈴策略(barbell strategy)，即配置部分新興市場資產(chǎn)和美國資產(chǎn)，以平衡風(fēng)險(xiǎn)并獲得超額回報(bào)。”梅耶對記者稱，“一些投資者的心態(tài)是，干脆一直留在美國資產(chǎn)里直到進(jìn)入衰退周期?！?/p>

此外，回購仍可能成為支撐美股的動(dòng)能。渣打中國財(cái)富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰對第一財(cái)經(jīng)記者表示，2018年或成為股票回購創(chuàng)紀(jì)錄的一年，年初至今宣布的回購規(guī)模超過7000億美元，占美股市值的2.75%。目前為止，公司已經(jīng)回購略少于4000億美元的股票，未來一個(gè)季度可能進(jìn)一步執(zhí)行回購，這可能仍是美股的支撐。

受美股閃崩影響，今天亞太股市當(dāng)日開盤暴跌，日韓股市雙雙大跌超3%。就中長期而言，機(jī)構(gòu)認(rèn)為新興市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

10月8日，上證指數(shù)大跌3.72%，當(dāng)日北向資金凈流出96.04億元，創(chuàng)出近8個(gè)月新高，也是史上第4大單日凈流出金額。10月9日，上證指數(shù)上漲0.17%，北向資金凈流出29.15億元。盡管如此，各界預(yù)計(jì)隨著富時(shí)羅素納入A股、MSCI即將加大對A股的納入比例，長期而言外資增配A股的趨勢并不會(huì)變化。

人民幣對美元也在10月8日后跌破了6.92，不過交易員普遍對記者表示，央行在降準(zhǔn)后也可能會(huì)用離岸央票等來加強(qiáng)流動(dòng)性管理，因此投機(jī)者不會(huì)逆勢而為，區(qū)間波動(dòng)仍是大趨勢。

此外，隨著美債收益率攀升、美聯(lián)儲(chǔ)加息持續(xù)，市場目前正在關(guān)注中美利差倒掛的可能性。中國國慶期間，美國十年期國債收益率突破3.2%，中美十年期國債利差在國慶長假過后只有40個(gè)基點(diǎn)。

10月7日，中國央行宣布降準(zhǔn)，此舉將置換部分到期的MLF，維持銀行間資金面流動(dòng)性充裕狀態(tài)。分析人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年大概率將再加息一次，且明后兩年仍將持續(xù)加息。在最近的9月美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，中國央行并沒有跟隨上調(diào)公開市場利率，這也愈發(fā)說明央行試圖維護(hù)低利率以及保持貨幣政策獨(dú)立性的意圖。

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